Gli investitori tecnologici esortano BlackLine a considerare la vendita mentre SAP mostra interesse

Un gruppo crescente di azionisti influenti sta spingendo BlackLine Inc., un produttore di software di automazione contabile basato su cloud, a esplorare una potenziale vendita. Il loro sforzo arriva mentre si è diffusa la voce che la società, SAP SE, il gigante tedesco del software aziendale, ha attirato un rinnovato interesse da potenziali acquirenti. 

Il la pressione sorge mentre le valutazioni del software si sono raffreddate e gli investitori di mercato pubblico stanno esprimendo preoccupazioni su dove le aziende dovrebbero posizionarsi per la prossima fase di crescita.

Da tempo, BlackLine è riconosciuta come leader nella categoria del software di automazione della chiusura finanziaria e della riconciliazione. Conta tra i suoi clienti i dipartimenti di finanza aziendale, che si affidano ai suoi prodotti per automatizzare ulteriori attività contabili manuali e produrre rapporti di fine mese in modo più efficiente.

L'azienda è stata un grande beneficiario del movimento più ampio verso il cloud computing negli ultimi dieci anni. La crescita dei ricavi si è anche rallentata, sebbene abbia decelerato da un livello storico estremamente alto. I mercati più ampi sono diventati meno inclini a finanziare profitti a lungo termine per i fornitori di software in stile abbonamento in un'economia in espansione.

L'unico modo per BlackLine di realizzare il suo potenziale, a loro avviso, è combinarsi con un giocatore più grande, diciamo SAP, che possa integrare i suoi prodotti, venderli in tutto il mondo e innovare a un ritmo molto più veloce su usi alternativi della tecnologia.

Gli investitori spingono per una revisione strategica

Alcune società di investimento che possiedono porzioni significative di BlackLine hanno informato il consiglio nelle ultime settimane che potrebbe dover considerare la vendita. Tra queste ci sono Ananym Capital Management, Tensile Capital Management e Sheffield Asset Management. Un secondo grande azionista ha anche privato espresso il suo sostegno al concetto.

BlackLine è scambiata con uno sconto rispetto al suo potenziale a lungo termine, dicono, in particolare mentre il software progettato per automatizzare il mercato della chiusura finanziaria si riscalda. Un'acquisizione da parte di un acquirente ben finanziato potrebbe consentire all'azienda di crescere più rapidamente e migliorare l'integrazione dei prodotti, fornendo al contempo benefici immediati per gli azionisti sotto forma di un prezzo di acquisto premium.

La pressione è iniziata a montare dopo che la società di investimento attivista Engaged Capital ha pubblicamente sostenuto una vendita. La lettera affermava che l'azienda si trova a un bivio strategico: il business ha posizioni di forza nel mercato dell'automazione finanziaria, ma la crescita si è rallentata, i margini stanno diminuendo e il sentimento degli investitori si è voltato al negativo.

Il direttore generale di BlackLine, Owen Ryan, ha lasciato intendere l'aumento del traffico telefonico durante una chiamata sugli utili lo scorso mese. Il consiglio di amministrazione è consapevole del sentimento degli azionisti e mantiene conversazioni regolari con gli investitori, ha aggiunto. Tuttavia, non ha fornito dettagli sui prossimi passi per lanciare un processo di vendita ufficiale.

Tuttavia, i sostenitori dell'approccio attuale di BlackLine sostengono che rimanga un ampio margine di crescita nel mondo della trasformazione finanziaria. Sottolineano inoltre che un'era della tecnologia potrebbe essere iniziata.

Tuttavia, molte aziende sono ancora bloccate con vecchi registri manuali che contengono una quantità significativa di ricavi, a cui Palabra ha un accesso relativamente agevole. Tuttavia, per coloro che desiderano una vendita ora, la finestra per estrarre questo tipo di valore potrebbe essere proprio oggi, non in un domani più lontano, quando le guerre d'offerta e, con esse, il potere di determinazione dei prezzi peggioreranno solo.

SAP rafforza la sua strategia di cloud finance

SAP aveva già tentato di acquisire BlackLine all'inizio di quest'anno con un'offerta di acquisto per le azioni della società, secondo quanto riportato dai media. Il consiglio di amministrazione di BlackLine respinse allora l'offerta, sostenendo che avrebbe potuto creare un valore a lungo termine migliore in modo indipendente da StreetAccount.

Le azioni di BlackLine sono state deludenti quest'anno, chiudendo recentemente nella fascia media dei 50 dollari. Le azioni sono scese ulteriormente dopo che la società ha abbassato le sue previsioni di profitto, poiché gli investitori sono sempre più scettici sulla sua capacità di fornire prestazioni migliori del previsto in autonomia.

Con gli investitori che aumentano la pressione e dati i cambiamenti nelle dinamiche di mercato, a BlackLine viene presentata una grande scelta strategica: continuare lungo il suo attuale percorso di indipendenza o sfruttare un'opportunità di partnership o vendita outright.

Considerando l'interesse da parte di giocatori ben capitalizzati, tra cui SAP, la prossima mossa dell'azienda potrebbe essere quella che le aiuta a crescere la sua presenza globale o la lascia troppo indietro in una marcia per dominare un panorama di automazione finanziaria affollato.

Gli investitori seguiranno da vicino, poiché il risultato potrebbe stabilire il tono su come le aziende software trovano flessibilità per mantenere la loro indipendenza e margine strategico nell'era del cloud computing.