Los inversores tecnológicos instan a BlackLine a considerar la venta mientras SAP muestra interés

Un grupo creciente de accionistas influyentes está presionando a BlackLine Inc., fabricante de software de automatización contable basado en la nube, para que explore una posible venta. Su iniciativa surge trastracque la empresa, SAP SE, el gigante alemán del software empresarial, ha renovado el interés de posibles compradores. 

La presión surge a medida que las valoraciones del software se han enfriado y los inversores del mercado público están expresando preocupaciones sobre dónde deberían posicionarse las empresas para la próxima etapa de crecimiento.

Desde hace tiempo, BlackLine es reconocido como líder en la categoría de software de automatización de cierres financieros y conciliaciones. Entre sus clientes se encuentran los departamentos de finanzas corporativas, quienes confían en sus productos para automatizar tareas contables manuales adicionales y generar informes de fin de mes de forma más eficiente.

La empresa fue una de las principales beneficiarias de la transición a la computación en la nube durante la última década. El crecimiento de los ingresos también se ha ralentizado, aunque se ha desacelerado desde un nivel histórico extremadamente alto. Los mercados en general se han vuelto menos proclives a garantizar beneficios a largo plazo para los proveedores de software de suscripción en una economía en auge.

En su opinión, la única forma de que BlackLine alcance su potencial es fusionándose con un actor más grande, digamos SAP, que pueda integrar sus productos, venderlos en todo el mundo e innovar a un ritmo mucho más rápido en usos alternativos de la tecnología.

Los inversores presionan para una revisión estratégica

Algunas firmas de inversión que poseen participaciones significativas en BlackLine han informado a la junta directiva en las últimas semanas que la empresa podría considerar su venta. Entre ellas se encuentran Ananym Capital Management, Tensile Capital Management y Sheffield Asset Management. Un segundo gran accionista también ha expresado su apoyo a la idea en privado.

BlackLine cotiza con un descuento respecto a su potencial a largo plazo, afirman, especialmente a medida que el mercado de software diseñado para automatizar el cierre financiero se intensifica. Una adquisición por parte de un comprador bien financiado podría permitir a la empresa crecer más rápidamente y mejorar la integración de productos, a la vez que ofrece beneficios inmediatos a los accionistas en forma de un precio de compra superior.

La presión empezó a aumentar después de que la firma de inversión activista Engaged Capital abogara públicamente por una venta. La carta afirmaba que la compañía se encuentra en una encrucijada estratégica: la empresa tiene posiciones sólidas en el mercado de la automatización financiera, pero el crecimiento se ha ralentizado, los márgenes están disminuyendo y la confianza de los inversores se ha vuelto negativa.

El director ejecutivo de BlackLine, Owen Ryan, insinuó el aumento de llamadas telefónicas durante una conferencia telefónica sobre resultados el mes pasado. Añadió que la junta directiva está al tanto de la opinión de los accionistas y mantiene conversaciones periódicas con ellos. Sin embargo, no especificó los próximos pasos para iniciar un proceso de venta oficial.

Sin embargo, los defensores del enfoque actual de BlackLine argumentan que aún existe un margen significativo de crecimiento en la transformación del mundo financiero. También señalan que podría haber comenzado.

Sin embargo, muchas empresas aún se ven atrapadas en los libros de contabilidad tradicionales, que contienen una cantidad significativa de ingresos, a los que Palabra tiene un acceso relativamente atractivo. Sin embargo, para quienes desean una venta ahora, la oportunidad paratracese valor bien podría ser hoy, no en un futuro más lejano, cuando las guerras de ofertas y, con ellas, el poder de fijación de precios solo empeorarán.

SAP avanza para fortalecer su estrategia de finanzas en la nube

SAP ya había intentado adquirir BlackLine a principios de este año con una oferta de adquisición de las acciones de la compañía, según informes de prensa. El consejo de administración de BlackLine rechazó la oferta en aquel momento, alegando que podría generar mayor valor a largo plazodentde StreetAccount.

Las acciones de BlackLine han tenido un rendimiento mediocre este año, cerrando recientemente en torno a los 50 dólares. Las acciones cayeron aún más después de que la compañía redujera su previsión de beneficios, ya que los inversores se muestran cada vez más escépticos de que pueda ofrecer un rendimiento superior al esperado por sí sola.

Ante la creciente presión de los inversores y los cambios en la dinámica del mercado, BlackLine se enfrenta a una importante elección estratégica: continuar en su camino actual de independencia o aprovechar una oportunidad de asociación o venta directa.

Teniendo en cuenta el interés de actores con mucho dinero, incluido SAP, el próximo movimiento de la empresa podría ser el que la ayude a aumentar su presencia global o la deje demasiado atrás en su marcha para dominar un panorama de automatización financiera abarrotado.

Los inversores estarán observando de cerca, ya que el resultado podría marcar la pauta sobre cómo las empresas de software encuentran flexibilidad para mantener su independencia y margen de maniobra estratégico en la era de la computación en la nube.