Gemini dei fratelli WinkLevoss registra una perdita di 159,5 milioni di dollari nel terzo trimestre, con l'aumento della spesa e il crollo delle azioni

Gemini Space Station, l'exchange di criptovalute fondato da Tyler e Cameron Wink, ha riportato lunedì una perdita netta maggiore di quanto previsto dagli analisti nel suo primo comunicato sugli utili da quando è quotata in borsa.

La società ha registrato una perdita di 6,67 dollari ad azione, rispetto ai 3,24 dollari previsti dagli analisti intervistati da Bloomberg. Gemini, quotata in borsa a settembre, ha visto il prezzo delle sue azioni quasi dimezzarsi rispetto al picco massimo, in un contesto di calo più ampio dei prezzi delle criptovalute.

Secondo i dati della CNBC, le azioni GEMI di Gemini sono crollate rapidamente di oltre l'11% nelle contrattazioni after-hours dopo la pubblicazione del rapporto sugli utili, scendendo sotto i 15 dollari e toccando un nuovo minimo storico.

Tuttavia, i ricavi di Gemini sono comunque aumentati notevolmente. Il fatturato netto del trimestre si è attestato a quasi 50 milioni di dollari, con un aumento del 52% rispetto al trimestre precedente. La società ha dichiarato che oltre 26 milioni di dollari provenivano da commissioni di transazione, mentre circa 20 milioni di dollari provenivano da servizi come la carta di credito e lo staking istituzionale. L'EBITDA rettificato della società si è attestato a -52,4 milioni di dollari, a dimostrazione del fatto che la crescita non ha compensato la spesa. Il volume degli scambi è salito a 16,4 miliardi di dollari, con un aumento del 45% rispetto al trimestre precedente, trainato da un maggiore movimento istituzionale, in aumento di quasi il 50% rispetto al periodo precedente.

Gemini registra un'impennata nei ricavi dei servizi dopo l'espansione in nuovi mercati

Secondo il rapporto, Gemini ha aggiunto nuove funzionalità e si è espansa in nuove regioni. In questo trimestre è stato introdotto un portafoglio self-custody e la società ha ottenuto una licenza MiCA in Europa ad agosto, avviando le operazioni in Australia all'inizio di ottobre, nell'ambito della sua strategia di espansione normativa.

I ricavi derivanti dai servizi rappresentano ormai quasi il 40% dei ricavi totali di Gemini, rispetto a meno del 30% di appena un anno fa.

La carta di credito Gemini ha superato i 100.000 conti aperti, con oltre 350 milioni di dollari di spese per transazioni, il doppio rispetto al trimestre precedente, mentre i saldi di staking sono aumentati a 741 milioni di dollari.

Dopo essere diventata pubblica, la società ha anche rimborsato il debito e aperto una linea di credito da 150 milioni di dollari per i crediti delle carte di credito per migliorare l'efficienza del capitale

Per l'intero anno, Gemini ha previsto ricavi da servizi e interessi compresi tra 60 e 70 milioni di dollari, sulla base della continua crescita delle carte di credito e dello staking.

L'azienda sta anche entrando in nuove aree di business. Sta lavorando su mercati di previsione che consentono agli utenti di piazzare scommesse su risultati politici e sportivi. Ha iniziato a offrire azioni statunitensi tokenizzate, consentendo agli utenti di acquisire esposizione al mercato azionario attraverso la rappresentazione tramite blockchain.

Ma gli analisti di Goldman Sachs hanno scritto a ottobre che l'espansione del business delle carte di credito da parte di Gemini "introduce sia rischi di credito che di tasso di interesse in una fase di recessione economica", sottolineando la pressione finanziaria che potrebbe aumentare se aumentano i default dei consumatori o se le condizioni di credito si inaspriscono.

L'attività politica WinkLevosses scatena preoccupazioni sulla valutazione

Oltre alla gestione finanziaria dell'azienda, Cameron e Tyler sono stati attivi anche politicamente. Ad agosto, hanno donato 21 milioni di dollari a un comitato di azione politica a sostegno deldent Donald Trump e degli obiettivi politici pro-cripto del Partito Repubblicano.

Hanno anche partecipato a numerosi eventi alla Casa Bianca, tra cui un ricevimento per i donatori nella nuova sala da ballo.

Dal punto di vista della valutazione, l'entità madre della società, Gemini Space Station, è attualmente quotata a un rapporto prezzo/vendite di 13,9x, che è molto più alto rispetto ai concorrenti del settore e alla media più ampia del settore dei mercati dei capitali statunitensi di 3,8x.

L'azione ha chiuso l'ultima volta a circa 16,18 dollari e, se fate questi calcoli, vedrete che il prezzo significa che gli investitori stanno pagando un premio elevato per dollaro di fatturato, anche se Gemini rimane tecnicamente non redditizio.

Il divario tra l'elevata valutazione e le perdite persistenti è ciò che ha alimentato il forte calo delle azioni dopo la pubblicazione dei risultati.