Gemini der Winklevoss-Brüder verzeichnet im Q3 einen Verlust von 159,5 Millionen US-Dollar, während die Ausgaben explodieren und die Aktie abstürzt

Gemini Space Station, die von Tyler und Cameron Winklevoss gegründete Krypto-Börse, meldete am Montag einen höheren Nettoverlust als von Analysten erwartet, in ihrer ersten Gewinnveröffentlichung seit dem Börsengang.

Das Unternehmen verzeichnete einen Verlust von 6,67 US-Dollar pro Aktie, verglichen mit dem von Bloomberg befragten Analysten erwarteten Verlust von 3,24 US-Dollar. Gemini, das im September an den öffentlichen Märkten debütierte, hat seinen Aktienkurs von seinem Höchststand um fast die Hälfte verloren, vor dem Hintergrund eines allgemeinen Rückgangs der Kryptopreise.

Gemini’s GEMI-Aktie stürzte im After-Hours-Handel nach dem Gewinnbericht schnell um mehr als 11 % ab, fiel unter 15 US-Dollar und brach ein neues Allzeittief, laut Daten von CNBC.

Dennoch stieg die Einnahme von Gemini stark an. Die Nettoumsatzerlöse beliefen sich im Quartal auf fast 50 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 52 % gegenüber dem Vorquartal entspricht. Das Unternehmen berichtete, dass mehr als 26 Millionen US-Dollar aus Transaktionsgebühren stammten, während rund 20 Millionen US-Dollar aus Dienstleistungen wie seiner Kreditkarte und dem institutionellen Staking kamen. Das bereinigte EBITDA des Unternehmens lag bei minus 52,4 Millionen US-Dollar, was zeigt, dass das Wachstum die Ausgaben nicht ausglich. Das Handelsvolumen stieg auf 16,4 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 45 % im Quartalsvergleich, angetrieben durch größere institutionelle Bewegungen, die sich gegenüber dem vorherigen Zeitraum um fast 50 % erhöhten.

Gemini verzeichnet Anstieg der Dienstleistungseinnahmen nach Expansion in neue Märkte

Laut dem Gewinnbericht fügt Gemini neue Funktionen hinzu und expandiert in neue Regionen. In diesem Quartal wurde eine Self-Custody-Wallet eingeführt, und das Unternehmen sicherte sich im August eine MiCA-Lizenz in Europa und startete Anfang Oktober seine Aktivitäten in Australien im Rahmen seiner Strategie zur regulatorischen Expansion.

Die Dienstleistungseinnahmen machen nun fast 40 % der gesamten Einnahmen von Gemini aus, verglichen mit unter 30 % vor nur einem Jahr.

Die Gemini-Kreditkarte hat 100.000 aktive Konten überschritten, mit mehr als 350 Millionen US-Dollar an Transaktionsausgaben, was doppelt so hoch war wie die Nutzung im vorherigen Quartal, während die Staking-Bestände auf 741 Millionen US-Dollar stiegen.

Nach dem Börsengang hat das Unternehmen auch Schulden zurückgezahlt und eine Kreditfazilität in Höhe von 150 Millionen US-Dollar für Kreditkartenforderungen eröffnet, um die Kapitaleffizienz zu verbessern.

Für das Gesamtjahr prognostizierte Gemini 60 bis 70 Millionen US-Dollar an Dienstleistungs- und Zinserträgen, basierend auf dem anhaltenden Wachstum bei Kreditkarten und Staking.

Das Unternehmen betritt auch neue Geschäftsfelder. Es arbeitet an Vorhersagemärkten, die es Nutzern ermöglichen, Wetten auf politische und sportliche Ergebnisse abzuschließen. Es hat begonnen, tokenisierte US-Aktien anzubieten, die es Nutzern ermöglichen, über die Blockchain-Vertretung an Aktien zu partizipieren.

Analysten von Goldman Sachs schrieben jedoch im Oktober, dass die Expansion des Kreditkartengeschäfts von Gemini „sowohl Kredit- als auch Zinsrisiken in einer wirtschaftlichen Rezession einführt“ und wies auf den finanziellen Druck hin, der entstehen könnte, wenn die Verbraucherstandards steigen oder die Kreditbedingungen sich verschärfen.

Politische Aktivitäten der Winklevosses lösen Bewertungsbedenken aus

Außerhalb der Unternehmensfinanzen waren Cameron und Tyler auch politisch aktiv. Im August spendeten sie 21 Millionen US-Dollar an einen politischen Aktionsausschuss, der Präsident Donald Trump und die pro-Krypto-Politikziele der Republikanischen Partei unterstützt.

Sie nahmen auch an mehreren Veranstaltungen im Weißen Haus teil, darunter einem Empfung für Spender im neuen Ballsaal.

Aus Bewertungs­sicht handelt sich die Muttergesellschaft des Unternehmens, Gemini Space Station, derzeit mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 13,9x, was weit höher ist als sowohl bei Branchenkollegen als auch im Durchschnitt der gesamten US-Kapitalmärkte-Branche mit 3,8x.

Die Aktie schloss zuletzt bei rund 16,18 US-Dollar, und wenn man diese Rechnung aufstellt, wird man sehen, dass der Preis bedeutet, dass Anleger einen großen Aufschlag pro Dollar Umsatz zahlen, obwohl Gemini technisch gesehen noch immer nicht profitabel ist…

Diese Lücke zwischen hoher Bewertung und anhaltenden Verlusten war es, die den steilen Aktienkursverfall nach der Veröffentlichung der Gewinnzahlen antrieb.