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- Powell ha lasciato intendere che è probabile che vengano effettuati tagli ai tassi di interesse, ma ha affermato che la tempistica esatta dipenderà dai prossimi dati economici.
- Si sente piùdent sul fatto che l'inflazione sia sotto controllo e che stia tornando all'obiettivo del 2% fissato dalla Fed.
- Powell ha ammesso che la Fed inizialmente ha sottostimato l'inflazione, suscitando in alcuni rimpianti per il suo messaggio "transitorio".
Jerome Powell, presidente della Federal Reserve, è tornato oggi al Simposio di Jackson Hole e ha illustrato il piano d'azione per il futuro dei tassi di interesse; la grande novità è che sono previsti tagli dei tassi.
Powell ci ha detto che l'era dei continui rialzi dei tassi sta finendo. "La direzione è chiara", ha affermato. Ma ha anche aggiunto: "I tempi e il ritmo dei tagli dei tassi dipenderanno dai dati in arrivo, dall'evoluzione delle prospettive e dall'equilibrio dei rischi"
Quindi, in pratica, è ancora tutto in sospeso.
Il discorso di Powell arriverà a poche settimane dalla prossima riunione della Fed, prevista per il 17 e 18 settembre, in cui potrebbe finalmente annunciare il primo taglio dei tassi dall'inizio della pandemia.
Come sappiamo, la Fed non è esattamente entusiasta all'idea di un ulteriore raffreddamento del mercato del lavoro. E anche il rapporto sull'occupazione di luglio non ha migliorato il morale.
Il mese scorso sono stati creati solo 114.000 nuovi posti di lavoro e la disoccupazione è salita al 4,3%, il livello più alto da ottobre 2021.
E non dimentichiamo che, secondo i dati, a marzo negli Stati Uniti c'erano 818.000 persone impiegate in meno, il che suggerisce che il mercato del lavoro non è cosìtroncome alcuni pensavano.
Ora, entriamo nel vivo della questione. Powell colse l'occasione per dichiarare, più o meno, la vittoria nella battaglia contro l'inflazione.
È fiducioso che l'inflazione stia tornando a quell'obiettivo magico del 2% che la Fed si è prefissata. "L'inflazione è diminuita in modo significativo", ha affermato. E i dati gli danno ragione.
L'inflazione è scesa al 2,5% secondo l'indicatore preferito dalla Fed, e al 2,9% secondo l'indice dei prezzi al consumo. Powell non sta ancora stappando bottiglie di champagne, ma è defipiù ottimista che in passato.
Secondo lui, "le peggiori distorsioni economiche legate alla pandemia stanno svanendo". Ma non sono tutte buone notizie. Powell ha ammesso di non prevedere un ritorno di questo disastro inflazionistico nel 2021.
Pensavano che si trattasse solo di un'anomalia, di un picco temporaneo. Usarono persino il termine "transitorio", che ora è diventato una specie di battuta negli ambienti finanziari. Lui ammise sostanzialmente che si era trattato di un errore, dicendo che usare "transitorio" era qualcosa di cui si erano pentiti.
Si è scoperto che l'inflazione non era solo una fase passeggera, e la Fed ha dovuto darsi da fare per recuperare il ritardo. Questo ha portato a 11 aumenti dei tassi tra il 2022 e il 2023. Sono tanti. Ma sembra che questi aumenti abbiano funzionato.
Per ora, comunque.
Powell non ha parlato solo di inflazione e tagli dei tassi. Ha anche parlato apertamente della curva di apprendimento della Fed durante tutta questa difficile situazione pandemica. Ha confessato che persino gli esperti sono stati colti di sorpresa. L'economia pandemica non assomigliava a nulla di ciò che avevamo visto prima.
Il presidente della Fed ha invitato all'umiltà, affermando che c'è ancora molto da imparare da questo periodo. Ha aggiunto che la Fed è pronta ad ascoltare nuove idee e persino critiche, mentre affronta il processo di revisione quinquennale previsto per la fine dell'anno.
"Abbiamo bisogno di uno spirito di ricerca incentrato sull'apprendimento dalle esperienze passate", ha affermato. Ha anche sottolineato che i vincoli di approvvigionamento si sono allentati, il che sta contribuendo a migliorare la situazione.
Il mercato del lavoro è meno instabile di prima della pandemia, ma Powell non ha ancora lanciato coriandoli. C'è ancora un po' di tensione, un po' di stress.
Powell ha concluso sottolineando la necessità di flessibilità. Ha parlato di applicare le lezioni del passato, ma in un modo che si adatti alle sfide attuali.
È una questione di equilibrio, e lui lo sa. Non ha intenzione di abbassare la guardia solo perché le cose sembrano andare un po' meglio. "Abbiamo fatto molti progressi verso il nostro obiettivo", ha detto, "ma il lavoro non è ancora finito".
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da sei anni. Ha collaborato con pubblicazioni specializzate in blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, realizzando analisi di mercato, reportage su importanti aziende, normative e tendenze macroeconomiche. Ha frequentato la London School of Journalism e ha condiviso per tre volte le sue analisi sul mercato delle criptovalute su una delle principali emittenti televisive africane.
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