- Powell insinuó que es probable que haya recortes de tasas de interés, pero señaló que el momento exacto depende de los datos económicos próximos.
- Se siente más confiado sobre que la inflación está bajo control, con tendencia a volver al objetivo del 2% de la Reserva Federal.
- Powell admitió que la Reserva Federal subestimó inicialmente la inflación, lo que generó cierto arrepentimiento por su mensaje de “transitoriedad”.
Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, estuvo de nuevo en el Simposio de Jackson Hole hoy, y presentó el plan de juego para lo que viene a continuación con las tasas de interés, y la gran noticia es que los recortes de tasas están sobre la mesa.
Powell nos dijo que la era de los recortes implacables de tasas está terminando. "La dirección del viaje es clara", dijo. Pero también añadió: "el momento y el ritmo de los recortes de tasas dependerán de los datos entrantes, la perspectiva en evolución y el equilibrio de riesgos".
Así que, básicamente, todo sigue en el aire.
El discurso de Powell llega apenas semanas antes de la próxima reunión de la Fed el 17-18 de septiembre, donde podrían anunciar finalmente el primer recorte de tasas desde el inicio de la pandemia.
Como sabemos, a la Fed no le entusiasma exactamente la idea de que el mercado laboral se enfríe aún más. El informe de empleo de julio tampoco ayudó al ánimo.
Solo se agregaron 114,000 nuevos empleos el mes pasado, y el desempleo aumentó hasta el 4,3%, el más alto desde octubre de 2021.
Y no olvides que hay datos que muestran que 818,000 menos personas estaban empleadas en EE. UU. a partir de marzo, lo que sugiere que el mercado laboral no es tan fuerte como algunos pensaban.
Ahora, entremos en el meollo del asunto. Powell aprovechó la oportunidad para declarar, más o menos, la victoria en la batalla contra la inflación.
Tiene cierta confianza en que la inflación está volviendo a ese objetivo mágico del 2% que la Fed ha estado persiguiendo. "La inflación ha disminuido significativamente", dijo. Los números también lo respaldan.
La inflación ha bajado al 2,5% utilizando la medida favorita de la Fed, y está en el 2,9% según el índice de precios al consumidor. Powell aún no está reventando botellas de champán, pero definitivamente está más optimista que en el pasado.
Según él, las "peores distorsiones económicas relacionadas con la pandemia se están desvaneciendo". Pero no todo fueron buenas noticias. Powell admitió que no vieron venir este lío de inflación en 2021.
Pensaron que era solo un bache, un pico temporal. Incluso usaron la palabra "transitoria", que ahora se ha convertido en un poco de broma en los círculos financieros. Básicamente admitió que fue un error, diciendo que usar "transitorio" fue algo de lo que se arrepintieron.
Resultó que la inflación no era solo una fase pasajera, y la Fed tuvo que apresurarse para ponerse al día. Esto llevó a 11 recortes de tasas durante 2022 y 2023. Eso es mucho. Pero parece que esos recortes hicieron el trabajo.
Por ahora, de todos modos.
Powell no solo habló de inflación y recortes de tasas. También abrió sobre la curva de aprendizaje de la Fed durante todo este asunto de la pandemia. Confesó que incluso los expertos quedaron desprevenidos. La economía de la pandemia no era como nada que hayamos visto antes.
El presidente de la Fed pidió humildad, diciendo que aún hay mucho que aprender de este período. Añadió que la Fed está lista para escuchar nuevas ideas e incluso críticas a medida que entran en su proceso de revisión quinquenal más adelante este año.
"Necesitamos un espíritu de investigación centrado en aprender de experiencias pasadas", dijo. También señaló que las restricciones de oferta se han aliviado, lo que está ayudando a la situación.
El mercado laboral es menos loco que antes de la pandemia, pero Powell aún no está reventando los confetis. Todavía hay algo de tensión, algo de estrés.
Powell cerró las cosas enfatizando la necesidad de flexibilidad. Habló de aplicar lecciones del pasado pero haciéndolo de una manera que se ajuste a los desafíos actuales.
Es un acto de equilibrio, y él lo sabe. No está a punto de bajar la guardia solo porque las cosas se ven un poco mejor. "Hemos hecho un buen progreso hacia nuestro objetivo", dijo dijo, pero el trabajo aún no ha terminado.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
