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존 파월이 잭슨 홀에서 오늘 말한 모든 것

연방준비제도 의장인 존 파월은 오늘 잭슨 홀 심포지엄에 다시 참석하여 금리와 관련하여 다가올 계획에 대한 게임 플랜을 제시했으며, 큰 뉴스는 금리 인하가 논의 중이라는 것입니다. 

파월은 relentless한 금리 인상 시대가 끝나가고 있다고 우리에게 말했습니다.

파월은 

그래서, 기본적으로, 모든 것이 여전히 불투명합니다.

파월의 연설은 연방준비제도의 다음 회의인 9월 17-18일 몇 주 전에 이루어지며, 그곳에서 그들은 팬데믹 시작 이후 첫 금리 인하를 최종적으로 발표할 수도 있습니다. 

우리가 알다시피, 연방준비제도는 노동 시장이 더 이상 냉각되는 것을 좋아하지 않습니다. 7월 고용 보고서도 분위기를 좋게 만들지 못했습니다. 

지난달 신규 고용은 114,000명만 추가되었으며, 실업률은 4.3%로 2021년 10월 이후 최고 수준으로 상승했습니다.

그리고 잊지 마세요, 3월 기준 미국에서 818,000명의 고용자가 줄어든 데이터를 보면, 노동 시장이 일부가 생각했던 것처럼 강력하지 않음을 시사합니다. 이제 핵심으로 들어가겠습니다. 파월은 인플레와의 전투에서 승리를 선언할 기회를 잡았습니다. 

그는 인플레가 연방준비제가 추구해 온 마법 같은 2% 목표치로 돌아갈 것이라고 확신을 가지고 있습니다.

숫자도 그를 뒷받침합니다. 

인플레는 연방준비제의 선호 측정 기준인 PCE 기준으로 2.5%로 하락했으며, 소비자물가지수(CPI) 기준으로는 2.9%입니다. 파월은 아직 샴페인을 터뜨리지 않지만, 과거보다 확실히 더 낙관적입니다. 

그에 따르면, 

하지만 좋은 소식만은 아니었습니다. 파월은 2021년에 이러한 인플레 혼란을 예상하지 못했다고 시인했습니다.

그들은 그것이 단지 일시적인 현상, 일시적인 급등이라고 생각했습니다. 그들은 심지어 '일시적(transitory)'이라는 단어를 사용했으며, 이는 이제 금융권에서 약간의 농담이 되었습니다. 그는 '일시적'이라는 단어를 사용한 것을 후회하게 되었다고 basically 시인했습니다. 

인플레는 단지 지나가는 단계가 아니며, 연방준비제는 추격하기 위해 급히 움직여야 했습니다. 이로 인해 2022년과 2023년에 11회의 금리 인상이 이루어졌습니다. 정말 많습니다. 하지만 그 인상들이 효과를 본 것 같습니다.

지금은 어쨌든.

파월은 인플레와 금리 인하에 대해 말한 것뿐만 아니라, 이 전체 팬데믹 고비 동안 연방준비제의 학습 곡선에 대해서도 공개했습니다. 그는 전문가들도 놀랐다고 고백했습니다. 팬데믹 경제는 우리가 본 적이 없는 것이었습니다.

연방준비제 의장은 겸손함을 촉구하며, 이 기간 동안 배울 것이 여전히 많다고 말했습니다. 그는 연방준비제가 올해 말 5년 검토 과정에 들어가기 전에 새로운 아이디어와 심지어 비판에도 귀를 기울일 준비가 되어 있다고 덧붙였습니다.

그는 균형을 맞추는 작업 중이며, 그 사실을 잘 알고 있습니다. 상황이 조금 나아졌다고 해서 경계를 풀 생각은 없습니다. "우리는 우리의 목표 달성을 위해 상당한 진전을 이루었습니다," 그는 는그는 또한 공급 제약이 완화되어 상황이 호전되고 있다고 지적했습니다.