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- Powell a laissé entendre que des baisses de taux d'intérêt étaient probables, mais a précisé que le calendrier exact dépendrait des prochaines données économiques.
- Il est plusdent quant à la maîtrise de l'inflation, qui se dirige vers l'objectif de 2 % fixé par la Fed.
- Powell a admis que la Fed avait initialement sous-estimé l'inflation, ce qui a suscité certains regrets quant à leur message « transitoire ».
Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale, était de retour aujourd'hui au symposium de Jackson Hole, et il a exposé sa stratégie concernant les prochaines étapes en matière de taux d'intérêt. La grande nouvelle est que des baisses de taux sont envisagées.
Powell nous a indiqué que l'ère des hausses de taux incessantes touche à sa fin. « La tendance est claire », a-t-il déclaré. Il a toutefois ajouté : « Le calendrier et le rythme des baisses de taux dépendront des données économiques à venir, de l'évolution des perspectives et de l'équilibre des risques. »
En résumé, tout est encore incertain.
Le discours de Powell intervient quelques semaines seulement avant la prochaine réunion de la Fed, les 17 et 18 septembre, où elle pourrait enfin annoncer la première baisse des taux depuis le début de la pandémie.
Comme nous le savons, la Réserve fédérale n'est guère ravie à l'idée d'un nouveau ralentissement du marché du travail. Le rapport sur l'emploi de juillet n'a fait qu'aggraver la situation.
Seulement 114 000 nouveaux emplois ont été créés le mois dernier, et le chômage a légèrement augmenté pour atteindre 4,3 %, son niveau le plus élevé depuis octobre 2021.
Et n'oublions pas que des données montrent qu'en mars, 818 000 personnes de moins étaient employées aux États-Unis, ce qui suggère que le marché du travail n'est pas aussitronque certains le pensaient.
Entrons maintenant dans le vif du sujet. Powell a profité de l'occasion pour proclamer, plus ou moins, la victoire dans la lutte contre l'inflation.
Il est plutôt confiant quant au retour de l'inflation vers ce fameux objectif de 2 % que la Fed poursuit. « L'inflation a sensiblement diminué », a-t-il déclaré. Les chiffres lui donnent raison.
L'inflation est tombée à 2,5 % selon l'indicateur privilégié de la Fed, et à 2,9 % selon l'indice des prix à la consommation. Powell ne sabre pas encore le champagne, mais il est defiplus optimiste qu'auparavant.
D'après lui, « le pire des distorsions économiques liées à la pandémie s'estompe ». Mais tout n'était pas rose. Powell a admis qu'ils n'avaient pas anticipé le retour de cette crise inflationniste en 2021.
Ils pensaient qu'il ne s'agissait que d'un simple incident passager, d'une hausse temporaire. Ils ont même employé le terme « transitoire », devenu depuis une sorte de plaisanterie dans le milieu financier. Il a en quelque sorte admis leur erreur, reconnaissant regretter l'utilisation de ce terme.
L'inflation s'est avérée plus que passagère, et la Fed a dû réagir en urgence. Cela a entraîné 11 hausses de taux entre 2022 et 2023. C'est considérable. Mais il semble que ces hausses aient porté leurs fruits.
Pour l'instant, en tout cas.
Powell n'a pas seulement parlé d'inflation et de baisse des taux. Il a également évoqué les leçons apprises par la Fed durant cette crise pandémique. Il a reconnu que même les experts avaient été pris au dépourvu. L'économie engendrée par la pandémie était sans précédent.
Le président de la Réserve fédérale a appelé à l'humilité, affirmant qu'il y avait encore beaucoup à apprendre de cette période. Il a ajouté que la Fed était prête à écouter les nouvelles idées et même les critiques dans le cadre de son processus d'examen quinquennal prévu plus tard cette année.
« Nous avons besoin d'un esprit critique axé sur les leçons du passé », a-t-il déclaré. Il a également souligné que l'assouplissement des contraintes d'approvisionnement contribue à améliorer la situation.
Le marché du travail est moins agité qu'avant la pandémie, mais Powell ne crie pas encore victoire. Il subsiste encore des tensions et du stress.
Powell a conclu son intervention en insistant sur la nécessité de faire preuve de flexibilité. Il a évoqué l'importance de tirer les leçons du passé, mais en les adaptant aux défis actuels.
C'est un exercice d'équilibre, et il le sait. Il ne compte pas baisser sa garde simplement parce que la situation s'améliore. « Nous avons fait de grands progrès vers notre objectif », a-t-il déclaré, mais le travail n'est pas encore terminé.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre l'actualité des cryptomonnaies, des marchés boursiers, des technologies, de l'économie mondiale et des événements géopolitiques qui influencent les marchés depuis six ans. Elle a collaboré avec des publications spécialisées dans la blockchain, telles que AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des sujets liés aux grandes entreprises, à la réglementation et aux tendances macroéconomiques. Diplômée de la London School of Journalism, elle a également présenté à trois reprises son expertise du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision africaines.
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