Christine Lagarde della Banca Centrale Europea elogia la Germania per aver finalmente sbloccato la potenza fiscale

La Presidente della Banca Centrale Europea Christine Lagarde ha dichiarato sabato che la Germania ha finalmente deciso di spendere molto dopo anni di restrizione, definendolo un punto di svolta per l'economia più grande d'Europa.

Parlando a Washington durante gli incontri annuali del FMI, Lagarde ha dichiarato che la politica fiscale "giogherà un ruolo più di supporto negli anni a venire", specialmente per i paesi che aumentano gli investimenti nella difesa, sottolineando che "questo è certamente il caso (in grande misura) per la Germania, dove sono in corso importanti investimenti militari e infrastrutturali."

Lagarde ha aggiunto che questi progetti "stanno appena iniziando ad avere un impatto ma verranno implementati in modo molto significativo nei prossimi tre anni", secondo Bloomberg.

Lagarde ha detto che la Germania sta finalmente "usando il suo bilancio e la sua capacità di indebitamento", segnalando la fine della sua riluttanza di lunga data a spendere. Gran parte di questo cambiamento proviene da Friedrich Merz, il nuovo cancelliere tedesco, che ha fatto approvare un storico disegno di legge sulla spesa prima ancora di assumere la carica.

Il piano sblocca il debito federale per ricostruire le infrastrutture della Germania e rinnovare il suo esercito. Lagarde lo ha descritto in modo netto: "Agente di cambiamento Germania — chi l'avrebbe mai pensato?"

La Germania potenzia i piani di crescita con un drive di investimento da €400 miliardi

Condividendo il palco con Lagarde, la Direttrice Generale del Fondo Monetario Internazionale Kristalina Georgieva ha elogiato la decisione. "Il mio messaggio è: bravo, bravo, bravo", ha detto. "Perché ciò che la Germania sta dimostrando è che gli squilibri possono essere affrontati, è una questione di volontà, e soprattutto di volontà politica."

Le osservazioni di Georgieva sono arrivate mentre l'ottimismo cresce in tutta Europa che la spinta fiscale della Germania potrebbe aumentare la crescita nella regione, che ha a lungo fatto affidamento sull'approccio cauto del paese alla spesa.

Alla fine della scorsa settimana, Merz ha proposto la creazione di una borsa valori pan-europea per rafforzare la competitività contro gli Stati Uniti e l'Asia. Lagarde ha reagito al piano, affermando: «Quando sento il cancelliere tedesco dire che abbiamo bisogno in Europa di un unico mercato azionario, di un'unica supervisione, significa molto. Come si concretizzerà, come si svolgerà, come andrà a finire, non lo so.»

Il programma di spesa, approvato prima che Merz assumesse l'incarico il mese scorso, potrebbe aggiungere oltre 400 miliardi di euro (470 miliardi di dollari) al prodotto interno lordo annuale della Germania entro il 2030, secondo il panel di consiglieri economici del governo tedesco.

Ciò farebbe aumentare la crescita media del PIL dello 0,6%, leggermente al di sopra del ritmo a lungo termine registrato dal 1990, anno della riunificazione. Monika Schnitzer, presidente del panel, ha dichiarato che le aspettative tra le imprese e il pubblico sono «estremamente alte», aggiungendo che «devono essere intraprese azioni rapidamente».

Gli investitori reagiscono positivamente mentre la Germania emerge da anni di austerità

Nel frattempo, la fiducia degli investitori in Germania è aumentata per tutto l'anno. L'indice DAX ha raggiunto nuovi massimi, diventando uno dei mercati azionari con le migliori performance dell'anno, dietro solo allo spagnolo IBEX e all'hang Seng di Hong Kong.

L'entusiasmo dimostra la crescente convinzione che la Germania stia recuperando slancio economico in un momento di incertezza politica negli Stati Uniti sotto la presidenza di Donald Trump.

Dopo anni di bilanci stretti, la Germania detiene il rapporto debito/PIL più basso tra le nazioni del G7, avendo spazio per indebitarsi a sostegno della crescita. Gli economisti affermano che il cambiamento rappresenta la più grande svolta politica in una generazione. Tuttavia, rimangono sfide; le divisioni politiche e la scarsa coordinazione potrebbero rallentare i progressi se non gestite con cura.

Deutsche Bank ha rivisto al rialzo le sue previsioni di crescita alla luce del piano fiscale di Merz, prevedendo una crescita del 2% per la Germania il prossimo anno. Tuttavia, la banca ha avvertito che lo slancio potrebbe affievolirsi se i fondi fossero indirizzati al consumo piuttosto che agli investimenti.

Alexander von zur Mühlen, capo di Deutsche Bank per l'Asia-Pacifico, ha dichiarato: «Fuori dall'Europa si dice: il gigante addormentato, la Germania, si è risvegliato. Dobbiamo sfruttare questo slancio.»

I consiglieri economici avrebbero avvertito che, se la spesa fosse diretta a un sollievo a breve termine, come la riduzione delle tasse sui ristoranti o incentivi per i veicoli elettrici, invece che per infrastrutture, ferrovie e tecnologia a lungo termine, l'effetto sulla crescita potrebbe dimezzarsi.

Per ora, la ripresa economica della Germania è messa alla prova dalla capacità di trasformare un massiccio indebitamento in risultati duraturi, senza perdere il focus o sprecare il suo nuovo potere fiscale.