Кристина Лагард, председатель Европейского центрального банка, похвалила Германию за окончательное раскрытие фискального потенциала

Председатель Европейского центрального банка Кристина Лагард в субботу заявила, что Германия наконец решила активно тратить средства после многих лет сдержанности, назвав это поворотным моментом для крупнейшей экономики Европы.

Выступая в Вашингтоне в рамках ежегодных встреч МВФ, Лагард сказала, что фискальная политика «будет играть более поддерживающую роль в ближайшие годы», особенно для стран, увеличивающих инвестиции в оборону, отметив, что «это определенно так (в большой степени) в Германии, где underway крупные военные и инфраструктурные инвестиции».

Лагард добавила, что эти проекты «только начинают оказывать влияние, но будут развернуты в очень значительной степени в течение следующих трех лет», сообщает Bloomberg.

Лагард сказала, что Германия наконец «использует свой баланс и свой потенциал для заимствований», сигнализируя об окончании ее давней нежелания тратить средства. Значительная часть этих изменений связана с Фридрихом Мерцем, новым канцлером Германии, который провел знаковый закон о расходах еще до вступления в должность.

План открывает федеральное заимствование для восстановления инфраструктуры Германии и модернизации ее армии. Лагард описала это прямо: «Агент перемен Германия — кто бы мог подумать?»

Германия увеличивает планы роста с инвестиционной программой на €400 миллиардов

Деля трибуну с Лагард, управляющий директор Международного валютного фонда Кристалина Георгиева похвалила это решение. «Мое сообщение: браво, браво, браво», — сказала она. «Потому что то, что демонстрирует Германия, это то, что дисбалансы могут быть устранены, это вопрос воли, и в основном политической воли».

Заявления Георгиевой прозвучали на фоне растущего оптимизма в Европе, что фискальный импульс Германии может поднять рост в регионе, который долгое время полагался на осторожный подход страны к расходам.

На этой неделе Мерц предложил создать общеевропейскую фондовую биржу для усиления конкурентоспособности против США и Азии. Лагард отреагировала на план, сказав: «Когда я слышу, как канцлер Германии говорит, что нам нужна в Европе одна единая фондовая биржа, одно единое регулирование — это многое значит. Как это материализуется, как это произойдет, как это сработает, я не знаю».

Программа расходов, утвержденная до того, как Мерц вступил в должность в прошлом месяце, может добавить более €400 миллиардов ($470 миллиардов) к годовому выпуску Германии к 2030 году, согласно панели экономических советников правительства Германии.

Это повысит средний рост ВВП на 1,6%, что немного выше долгосрочного темпа с момента воссоединения в 1990 году. Моника Шницер, председатель панели, сказала, что ожидания среди бизнеса и общественности «чрезвычайно высоки», добавив, что «действия должны быть приняты быстро».

Инвесторы ликуют, поскольку Германия выходит из лет сдержанности

Инвесторский доверие к Германии, тем временем, росло весь год. Индекс DAX достиг новых рекордов, сделав его одним из лучших фондовых рынков в этом году, уступая только испанскому IBEX и гонконгскому Hang Seng.

Энтузиазм подтверждает растущее убеждение, что Германия восстанавливает экономический импульс в период политической неопределенности в США при президенте Дональде Трампе.

После многих лет жестких бюджетов Германия имеет самый низкий долг к ВВП среди стран G7, что дает ей пространство для заимствований ради роста. Экономисты говорят, что этот поворот представляет собой крупнейшее изменение политики за поколение. Но остаются проблемы; политические разногласия и слабая координация могут замедлить прогресс, если их не обрабатывать тщательно.

Deutsche Bank повысил свой прогноз роста на основе фискального плана Мерца, предсказывая рост на 2% для Германии в следующем году. Тем не менее, банк предупредил, что импульс может угаснуть, если средства будут направляться на потребление, а не на инвестиции.

Александр фон цур Мюлен, глава Deutsche Bank по Азиатско-Тихоокеанскому региону, сказал: «За пределами Европы говорят: спящий гигант Германия проснулся. Нам нужно использовать этот импульс».

Сообщается, что экономические советники предупредили, что если расходы будут направлены на краткосрочное облегчение, такое как снижение налогов на рестораны или стимулы для электромобилей, вместо долгосрочной инфраструктуры, железных дорог и технологий, эффект роста может быть уменьшен вдвое.

В настоящее время экономическое возрождение Германии проверяется тем, сможет ли она превратить масштабные заимствования в устойчивые результаты, не теряя фокуса и не растрачивая свою новую фискальную мощь.