Christine Lagarde, do Banco Central Europeu, elogia a Alemanha por finalmente desbloquear o poder fiscal

A presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, disse no sábado que a Alemanha finalmente decidiu gastar muito após anos de contenção, chamando-o de um ponto de virada para a maior economia da Europa.

Falando em Washington durante as reuniões anuais do FMI, Lagarde afirmou que a política fiscal "assumirá um papel mais de apoio nos próximos anos", especialmente para países que estão aumentando os investimentos em defesa, observando que "este é certamente o caso (de forma significativa) na Alemanha, onde grandes investimentos militares e em infraestrutura estão em andamento."

Lagarde acrescentou que esses projetos "apenas estão começando a ter impacto, mas serão implementados de forma muito significativa nos próximos três anos", segundo a Bloomberg.

Lagarde disse que a Alemanha finalmente está "usando seu balanço patrimonial e sua capacidade de tomar empréstimos", sinalizando o fim de sua relutância histórica em gastar. Grande parte dessa mudança se deve a Friedrich Merz, o novo chanceler alemão, que aprovou uma lei histórica de gastos antes mesmo de assumir o cargo.

O plano libera o endividamento federal para reconstruir a infraestrutura da Alemanha e reformar seu setor militar. Lagarde descreveu isso de forma direta: "Agente de mudança, Alemanha — quem diria?"

A Alemanha impulsiona planos de crescimento com investimento de €400 bilhões

Compartilhando o palco com Lagarde, a diretora-gerente do Fundo Monetário Internacional, Kristalina Georgieva, elogiou a decisão. "Minha mensagem é: bravo, bravo, bravo", disse ela. "Porque o que a Alemanha está demonstrando é que os desequilíbrios podem ser resolvidos; é uma questão de vontade, e principalmente de vontade política."

As observações de Georgieva ocorreram enquanto o otimismo cresce na Europa de que o impulso fiscal da Alemanha possa impulsionar o crescimento na região, que há muito tempo depende da abordagem cautelosa do país em relação aos gastos.

No início desta semana, Merz propôs a criação de uma bolsa de valores pan-europeia para fortalecer a competitividade contra os Estados Unidos e a Ásia. Lagarde reagiu ao plano, dizendo: "Quando ouço o chanceler alemão dizer que precisamos de um único mercado de ações na Europa, uma única supervisão — isso significa muito. Como isso se materializará, como ocorrerá, como funcionará, eu não sei."

O programa de gastos, aprovado antes de Merz assumir o cargo no mês passado, pode adicionar mais de €400 bilhões (US$ 470 bilhões) à produção anual da Alemanha até 2030, segundo o painel de conselheiros econômicos do governo alemão.

Isso elevaria o crescimento médio do PIB em 1,6%, ligeiramente acima do ritmo de longo prazo desde a reunificação em 1990. Monika Schnitzer, presidente do painel, disse que as expectativas entre empresas e o público são "extremamente altas", acrescentando que "ações devem ser tomadas rapidamente."

Investidores celebram enquanto a Alemanha sai de anos de contenção

A confiança dos investidores na Alemanha, entretanto, tem crescido ao longo do ano. O índice DAX atingiu novos recordes, tornando-se um dos melhores mercados de ações do ano, ficando atrás apenas do IBEX espanhol e do Hang Seng de Hong Kong.

O entusiasmo comprova a crescente crença de que a Alemanha está recuperando o impulso econômico em um momento de incerteza política nos Estados Unidos sob o presidente Donald Trump.

Após anos de orçamentos apertados, a Alemanha detém a menor relação dívida-PIB entre as nações do G7, o que lhe dá espaço para tomar empréstimos para o crescimento. Economistas dizem que a mudança representa a maior alteração de política em uma geração. Mas os desafios permanecem; divisões políticas e fraca coordenação podem retardar o progresso se não forem tratadas com cuidado.

O Deutsche Bank aumentou sua previsão de crescimento com base no plano fiscal de Merz, prevendo 2% de crescimento para a Alemanha no próximo ano. Ainda assim, o banco alertou que o impulso pode diminuir se os fundos forem direcionados para o consumo em vez de investimento.

Alexander von zur Mühlen, chefe da Ásia-Pacífico do Deutsche Bank, disse: "Fora da Europa, dizem: o gigante adormecido, a Alemanha, acordou. Precisamos usar esse impulso."

Relatórios indicam que os conselheiros econômicos alertaram que, se os gastos forem direcionados para alívio de curto prazo, como a redução de impostos em restaurantes ou incentivos para veículos elétricos, em vez de infraestrutura de longo prazo, ferrovias e tecnologia, o efeito no crescimento pode ser reduzido pela metade.

Por enquanto, o retorno econômico da Alemanha está sendo testado pela capacidade de transformar o enorme endividamento em resultados duradouros, sem perder o foco ou desperdiçar seu novo poder fiscal.