Agora, são necessárias 116 horas de trabalho ao salário mínimo para comprar uma onça de ouro, o valor mais alto em mais de 100 anos

O ouro tornou todos os outros ativos do mundo os seus "cães" ao longo deste ano, subindo com tanta força que agora são necessárias 116 horas de trabalho ao salário mínimo para comprar uma onça do metal precioso nos Estados Unidos, a relação mais alta em literalmente mais de um século, segundo dados da Bloomberg.

Isso significa que um trabalhador que ganhe o salário mínimo federal precisaria trabalhar quase três semanas completas para comprar uma única onça. O preço do ouro fechou em torno de US$ 4.225 por onça no momento da impressão, enquanto os ganhos médios por hora estavam em US$ 36,50 em agosto, deixando o crescimento da renda para trás.

A relação duplicou em apenas 18 meses, superando recordes anteriores de 80 horas observados nas décadas de 1930, 1980 e 2011. No início deste milênio, a mesma onça custava menos de 20 horas de trabalho, um lembrete de quão longe este metal ultrapassou os salários reais.

A alta do ouro acelerou à medida que os investidores se acumulam, apostando em cortes de juros do Federal Reserve e de seus homólogos globais, bem como buscando segurança em meio às crescentes tensões geopolíticas.

O metal subiu 64% até agora este ano, impulsionado pelas compras dos bancos centrais, saídas do dólar dos EUA e fortes entradas em fundos negociados em bolsa (ETFs) vinculados ao ouro.

Os mercados agora apostam em um corte de 25 pontos-base na reunião de outubro e outro em dezembro, alimentando ainda mais o otimismo entre os traders que veem o metal subindo além de US$ 4.400 nos próximos anos.

Ouro cai após recorde acima de US$ 4.300 em meio a comentários sobre tarifas de Trump

Após uma semana de euforia, os preços do ouro recuaram na sexta-feira, caindo 2,6% para US$ 4.211,48 por onça até o meio-dia, após atingir um recorde histórico de US$ 4.378,69 mais cedo na sessão.

Os futuros do ouro dos EUA para entrega em dezembro também caíram 2,1% para US$ 4.213,30, enquanto o índice do dólar subiu 0,1%, tornando o metal precioso mais caro para compradores estrangeiros. O presidente Donald Trump disse aos repórteres que uma tarifa "em escala total" sobre a China seria insustentável, arrefecendo parte da especulação que impulsionou o ouro para cima durante a semana.

"Acho que o tom mais conciliador de Trump desde o anúncio inicial de tarifas de 100% tirou um pouco do calor do comércio de metais preciosos", disse Tai Wong, um trader independente de metais em Nova York.

Trump confirmou que se reuniria com seu homólogo chinês, uma decisão que aliviou ligeiramente as tensões do mercado sobre o conflito comercial crescente. Mesmo com a retração, o ouro estava em caminho para um ganho semanal de 4,8%, o maior desde setembro de 2008, quando o colapso da Lehman Brothers levou os investidores a correrem em busca de segurança.

Suki Cooper, chefe de pesquisa de commodities do Standard Chartered Bank, disse que sua equipe espera que o ouro tenha uma média de US$ 4.488 em 2026, acrescentando que "fatores estruturais mais amplos" poderiam empurrar os preços ainda mais alto. O HSBC elevou sua previsão para 2025 em US$ 100 para US$ 3.455 por onça, projetando uma possível subida para US$ 5.000 até 2026.

A demanda física na Ásia também permaneceu sólida apesar dos preços recordes, com os prêmios indianos subindo para o nível mais alto da década antes dos festivais locais. Enquanto isso, a prata caiu 5,6% para US$ 51,20, após tocar US$ 54,47, enquanto a platina recuou 6,1% para US$ 1.607,85 e o paládio perdeu 7,9% para US$ 1.485,50.

O excesso especulativo cresce à medida que o ouro entra em sua terceira ruptura em 50 anos

Esta é a terceira ruptura do ouro em cinco décadas, seguindo os booms de 1979–1980 e 2010–2011, ambos os quais terminaram em quedas brutais. Nessas épocas, os investidores temiam que o Federal Reserve permitisse que a inflação destruísse o dólar.

Durante a década de 1970, o Fed era visto como cedendo à pressão política do presidente Richard Nixon, enquanto após a crise de 2008, muitos temiam que as compras massivas de títulos desvalorizassem a moeda. Ambos os medos provaram-se errados. No início da década de 1980, o aperto agressivo do Fed reduziu pela metade o valor do ouro em dois anos. Levou mais de 25 anos para o metal recuperar seu pico de 1980, e só este ano ele superou esse nível ajustado pela inflação.

Após 2011, o ouro despencou por cinco anos antes de se recuperar em 2020, mas ainda era mais barato há apenas dois anos. Agora, a subida parece assustadoramente semelhante aos frenzies especulativos passados. Embora os investidores argumentem que "desta vez é diferente", o padrão de ganhos rápidos e compras eufóricas não mudou.

A busca por alternativas ao dólar intensificou-se desde o congelamento das reservas russas após a invasão da Ucrânia, levando os bancos centrais de nações em desenvolvimento a aumentar as reservas de ouro por medo de que os ativos ocidentais pudessem ser vulneráveis em uma crise.