O ouro superou todos os outros ativos do planeta ao longo deste ano, valorizando-se tanto que agora são necessárias 116 horas de trabalho com salário mínimo para comprar uma onça do metal precioso nos Estados Unidos, a maior proporção em mais de um século, segundo dados da Bloomberg.
Isso significa que um trabalhador que recebe o salário mínimo federal precisaria trabalhar quase três semanas inteiras para conseguir comprar uma única onça de ouro. O preço do ouro fechou em torno de US$ 4.225 por onça no momento da publicação desta notícia, enquanto o salário médio por hora era de US$ 36,50 em agosto, deixando o crescimento da renda muito aquém do esperado.
A proporção dobrou em apenas 18 meses, superando os recordes anteriores de 80 horas registrados nas décadas de 1930, 1980 e 2011. No início deste milênio, a mesma onça custava menos de 20 horas de trabalho, um lembrete de quão longe esse metal ultrapassou os salários reais.
A valorização do ouro acelerou com a entrada massiva de investidores, que apostam em cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve e seus pares globais, além de buscarem segurança em meio à crescente tensão geopolítica.
O preço do metal subiu 64% este ano, impulsionado pelas compras dos bancos centrais, pela saída de dólares americanos e portronfluxos de entrada em fundos negociados em bolsa atrelados ao ouro.
Os mercados agora apostam em um corte de 25 pontos-base na reunião de outubro e outro em dezembro, alimentando ainda mais o otimismo entre os investidores que veem o metal subindo acima de US$ 4.400 nos próximos anos.
O ouro cai após atingir a máxima histórica acima de US$ 4.300 em meio às declarações de Trump sobre tarifas
Após uma semana de euforia, os preços do ouro caíram na sexta-feira, recuando 2,6% para US$ 4.211,48 por onça ao meio-dia, depois de atingirem uma alta histórica de US$ 4.378,69 no início da sessão.
Os contratos futuros de ouro nos EUA para entrega em dezembro também caíram 2,1%, para US$ 4.213,30, enquanto o índice do dólar subiu 0,1%, encarecendo o ouro para compradores estrangeiros. Odent Donald Trump disse a jornalistas que uma tarifa "em larga escala" sobre a China seria insustentável, arrefecendo parte da especulação que havia impulsionado a alta do ouro ao longo da semana.
“Acho que o tom mais conciliatório de Trump desde o anúncio inicial das tarifas de 100% diminuiu um pouco a tensão no comércio de metais preciosos”, disse Tai Wong, um operadordent de metais em Nova York.
Trump confirmou que se reuniria com seu homólogo chinês, uma decisão que aliviou ligeiramente a apreensão do mercado em relação à escalada do conflito comercial. Mesmo com a queda, o ouro caminhava para um ganho semanal de 4,8%, o maior desde setembro de 2008, quando a falência do Lehman Brothers levou os investidores a buscarem segurança.
Suki Cooper, chefe de pesquisa de commodities do Standard Chartered Bank, afirmou que sua equipe espera que o ouro atinja uma média de US$ 4.488 em 2026, acrescentando que "fatores estruturais mais amplos" podem impulsionar os preços ainda mais. O HSBC elevou sua previsão para 2025 em US$ 100, para US$ 3.455 por onça, projetando uma possível alta para US$ 5.000 até 2026.
A demanda física na Ásia também se manteve sólida, apesar dos preços recordes, com os prêmios na Índia atingindo o maior patamar em uma década, às vésperas de festivais locais. Enquanto isso, a prata caiu 5,6%, para US$ 51,20, após atingir US$ 54,47, enquanto a platina recuou 6,1%, para US$ 1.607,85, e o paládio perdeu 7,9%, para US$ 1.485,50.
O excesso especulativo aumenta à medida que o ouro entra em sua terceira valorização expressiva em 50 anos
Este é o terceiro rompimento da resistência do ouro em cinco décadas, após os booms de 1979-1980 e 2010-2011, ambos terminados em colapsos brutais. Nessas épocas, os investidores temiam que o Federal Reserve permitisse que a inflação destruísse o dólar.
Durante a década de 1970, o Fed foi visto como cedendo à pressão política dodent Richard Nixon, enquanto, após a crise de 2008, muitos temiam que as compras maciças de títulos desvalorizassem a moeda. Ambos os temores se provaram infundados. No início da década de 1980, o aperto monetário agressivo do Fed reduziu o valor do ouro pela metade em dois anos. Foram necessários mais de 25 anos para que o metal recuperasse seu pico de 1980, e somente neste ano ele ultrapassou esse nível ajustado pela inflação.
Após 2011, o ouro despencou por cinco anos antes de se recuperar em 2020, mas ainda estava mais barato até dois anos atrás. Agora, a alta parece assustadoramente semelhante a frenesis especulativos do passado. Embora os investidores argumentem que "desta vez é diferente", o padrão de ganhos rápidos e compras eufóricas permanece o mesmo.
A busca por alternativas ao dólar se intensificou desde o congelamento das reservas russas após a invasão da Ucrânia, levando os bancos centrais de países em desenvolvimento a aumentarem suas reservas de ouro por temerem que os ativos ocidentais possam ser vulneráveis em uma crise.
