Ladent del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo el sábado que Alemania finalmente decidió gastar a lo grande después de años de moderación, calificándolo de punto de inflexión para la mayor economía de Europa.
Hablando en Washington durante las reuniones anuales del FMI, Lagarde dijo que la política fiscal "jugará un papel más favorable en los próximos años", especialmente para los países que aumenten sus inversiones en defensa, y señaló que "este es ciertamente el caso (en gran medida) de Alemania, donde se están realizando importantes inversiones militares y de infraestructura"
Lagarde añadió que esos proyectos “apenas están empezando a tener un impacto, pero se implementarán en los próximos tres años de una manera muy significativa”, según Bloomberg.
Lagarde afirmó que Alemania finalmente está "utilizando su balance y su capacidad de endeudamiento", lo que indica el fin de su prolongada reticencia al gasto. Gran parte de este cambio se debe a Friedrich Merz, el nuevo canciller alemán, quien impulsó un proyecto de ley de gasto histórico incluso antes de asumir el cargo.
El plan libera recursos federales para reconstruir la infraestructura alemana y modernizar su ejército. Lagarde lo describió con franqueza: «Alemania, agente de cambio, ¿quién lo hubiera dicho?»
Alemania impulsa sus planes de crecimiento con una inversión de 400.000 millones de euros
Compartiendo el escenario con Lagarde, la directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, elogió la decisión. "Mi mensaje es: bravo, bravo, bravo", dijo. "Porque lo que Alemania está demostrando es que los desequilibrios se pueden abordar; es una cuestión de voluntad, y sobre todo de voluntad política"
Los comentarios de Georgieva se produjeron en un momento en que en Europa crece el optimismo de que el impulso fiscal de Alemania podría impulsar el crecimiento en la región, que durante mucho tiempo ha dependido del enfoque cauteloso del país hacia el gasto.
A principios de esta semana, Merz propuso la creación de una bolsa de valores paneuropea para fortalecer la competitividad frente a Estados Unidos y Asia. Lagarde reaccionó al plan diciendo: «Cuando oigo a la canciller alemana decir que necesitamos en Europa un mercado de valores único, una supervisión única, eso significa mucho. Cómo se materializará, cómo se llevará a cabo, cómo funcionará, no lo sé»
El programa de gasto, asegurado antes de que Merz asumiera el cargo el mes pasado, podría añadir más de 400.000 millones de euros (470.000 millones de dólares) a la producción anual de Alemania para 2030, según el panel de asesores económicos del gobierno alemán.
Eso elevaría el crecimiento promedio del PIB en un 1,6%, ligeramente por encima del ritmo a largo plazo desde la reunificación en 1990. Monika Schnitzer, presidenta del panel, dijo que las expectativas entre las empresas y el público son "extremadamente altas", y agregó que "se deben tomar medidas rápidamente"
Los inversores se recuperan mientras Alemania emerge de años de moderación
Mientras tanto, la confianza de los inversores en Alemania ha ido en aumento durante todo el año. El índice DAX ha alcanzado nuevos récords, convirtiéndose en uno de los mercados bursátiles con mejor rendimiento este año, solo por detrás del IBEX de España y el Hang Seng de Hong Kong.
El entusiasmo demuestra la creciente creencia de que Alemania está recuperando impulso económico en un momento de incertidumbre política en Estados Unidos bajo eldent Donald Trump.
Tras años de presupuestos ajustados, Alemania ostenta la ratio deuda/PIB más baja entre los países del G7, lo que le da margen para endeudarse y crecer. Los economistas afirman que este cambio de rumbo representa el mayor cambio de política en una generación. Sin embargo, persisten los desafíos; las divisiones políticas y la falta de coordinación podrían frenar el progreso si no se gestionan con cuidado.
Deutsche Bank mejoró su pronóstico de crecimiento tras el plan fiscal de Merz, pronosticando un crecimiento del 2% para Alemania el próximo año. Sin embargo, el banco advirtió que el impulso podría desvanecerse si los fondos se canalizan al consumo en lugar de a la inversión.
Alexander von zur Mühlen, director de Deutsche Bank para Asia-Pacífico, declaró: «Fuera de Europa dicen: el gigante dormido Alemania ha despertado. Necesitamos aprovechar el impulso»
Según se informa, los asesores económicos advirtieron que si el gasto se dirige al alivio de corto plazo, como recortar los impuestos a los restaurantes o incentivos para los vehículos eléctricos, en lugar de a la infraestructura, los ferrocarriles y la tecnología a largo plazo, el efecto sobre el crecimiento podría reducirse a la mitad.
Por ahora, la recuperación económica de Alemania se pone a prueba dependiendo de si puede convertir un endeudamiento masivo en resultados duraderos, sin perder el foco ni desperdiciar su recién adquirido poder fiscal.
