유럽중앙은행(ECB)의 크리스틴 라가르드가 독일의 재정 동원 능력 해제를 칭찬

유럽중앙은행(ECB) 총재 크리스틴 라가르드는 토요일 독일이 수년간의 자제 끝에 대규모 지출을 결정했다고 밝히며, 이를 유럽 최대 경제의 전환점으로 평가했다.

와싱턴에서 국제통화기금(IMF) 연례 회의 중 연설한 라가르드 총재는 향후 몇 년간 재정 정책이 “더욱 지지적인 역할을 할 것”이라고 말했으며, 특히 국방 투자를 늘리는 국가들에게 해당된다고 지적했다. 그는 “독일에서 대규모 군사 및 인프라 투자가 진행되고 있는 것은 분명히 (크게) 해당되는 사례”라고 덧붙였다.

블룸버그에 따르면 라가르드 총재는 이러한 프로젝트들이 “아직 영향력을 발휘하기 시작했을 뿐이며, 향후 3년 동안 매우 중요한 방식으로 확대될 것”이라고 말했다.

라가르드 총재는 독일이 마침내 “자신의 대차대조표와 차입 능력을 활용하고 있다”며, 오랜 기간 지속된 지출에 대한 망설임이 끝났음을 시사했다. 이러한 변화의 상당 부분은 취임 전부터 획기적인 지출 법안을 통과시킨 새로운 독일 총리 프리드리히 메르츠의 영향에서 비롯된 것이다.

이 계획은 독일의 인프라 재건과 군대 개편을 위해 연방 차입을 가능하게 한다. 라가르드 총재는 이를 단호하게 “변화의 대리인 독일 — 누가 생각했겠는가?”라고 묘사했다.

독일, €400 billion 투자 드라이브로 성장 계획 강화

라가르드 총재와 함께 무대에 오른 IMF 총재 크리스탈리나 게오르기에바는 이 결정을 칭찬하며 “나의 메시지는: bravo, bravo, bravo”라고 말했다. 그녀는 “독일이 보여주는 바는 불균형을 해결할 수 있다는 것이며, 이는 의지의 문제이며 주로 정치적 의지의 문제”라고 덧붙였다.

게오르기에바의 발언은 유럽 전역에서 독일의 재정 확대가 긴 시간 동안 지출에 신중했던 국가의 접근 방식에 의존해 온 지역의 성장을 견인할 수 있다는 낙관론이 고조되는 시점에 나왔다.

이번 주 초 메르츠 총리는 미국과 아시아에 대한 경쟁력을 강화하기 위해 범유럽 주식시장을 창설할 것을 제안했다. 라가르드 총재는 이 계획에 반응하며 “유럽에 단일 주식 시장과 단일 감독 체계가 필요하다는 독일 총리의 발언은 큰 의미를 지닌다. 그것이 어떻게 구체화되고, 어떻게 진행되며, 어떻게 작동할지는 알 수 없다”고 말했다.

독일 정부 경제 자문 위원회에 따르면, 지난달 메르츠가 취임하기 전에 확정된 이 지출 프로그램은 2030년까지 독일의 연간 산출량에 4,000억 유로(4,700억 달러) 이상을 추가할 수 있다.

이는 1990년 통일 이후의 장기적인 성장률보다 약간 높은 연평균 GDP 성장률 1.6%를 상향할 것이다. 위원회 의장인 모니카 슌이처는 기업과 대중의 기대가 “매우 높다”며 “행동이 신속하게 취해져야 한다”고 덧붙였다.

독일, 수년간의 자제에서 벗어나 투자자 신뢰 회복

한편 독일의 투자자 신뢰는 올해 내내 상승해 왔다. 다우스(DAX) 지수는 새로운 기록을 달성했으며, 이는 올해 스페인의 IBEX과 홍콩의 항셍지수 다음으로 가장 잘 수행된 주식 시장 중 하나가 되었다.

이러한 열기는 도널드 트럼프 대통령 하의 미국 정치적 불확실성 속에서 독일이 경제 모멘텀을 회복하고 있다는 믿음이 커지고 있음을 입증한다.

긴축 예산의 수년간의 기간 이후, 독일은 G7 국가 중 가장 낮은 부채-GDP 비율을 보유하고 있어 성장을 위한 차입 여력을 지니고 있다. 경제학자들은 이 전환이 한 세대에 걸친 가장 큰 정책 변화라고 말한다. 그러나 정치적 분열과 약한 조정으로 인해 진전이 느려질 수 있으므로 신중하게 처리해야 할 과제도 남아 있다.

도이체방크는 메르츠의 재정 계획을 바탕으로 성장 전망치를 상향 조정하며 내년 독일의 성장률을 2%로 예측했다. 그러나 은행은 자금이 투자보다는 소비로 유입될 경우 모멘텀이 약화될 수 있다고 경고했다.

도이체방크 아시아태평양 책임자 알렉산더 폰 추어 뮐렌은 “유럽 외부에서는 ‘잠자는 거인 독일이 깨어났다’고 말한다. 우리는 이 모멘텀을 활용해야 한다”고 말했다.

보고에 따르면 경제 자문 위원회는 지출이 장기적인 인프라, 철도, 기술보다는 레스토랑 세금 인하나 전기차 인센티브와 같은 단기적 구제 조치로 향할 경우 성장 효과가 절반으로 줄어들 수 있다고 경고했다.

현재 독일의 경제 부흥은 막대한 차입을 집중력을 잃거나 새로운 재정적 힘을 낭비하지 않고 지속적인 결과로 전환할 수 있는지 여부에 따라 시험받고 있다.