欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルドdent は土曜日、ドイツは長年の抑制の後、ついに大規模な支出を決定したと述べ、これは欧州最大の経済大国ドイツにとっての転換点だと述べた。.
ラガルド総裁は、ワシントンで開かれたIMF年次総会で、財政政策は「今後数年間、特に防衛投資を増やす国々にとってより支援的な役割を果たすだろう」と述べ、「大規模な軍事・インフラ投資が進行中のドイツはまさにその例だ（大きな意味で）」と指摘した。
ブルームバーグによると、ラガルド総裁は、これらのプロジェクトは「影響が出始めたばかりだが、今後3年間で非常に重要な形で展開されるだろう」と付け加えた。.
ラガルド総裁は、ドイツがついに「バランスシートと借入能力を活用している」と述べ、長年の支出抑制の姿勢に終止符を打ったことを示唆した。こうした変化の多くは、就任前に画期的な歳出法案を成立させたフリードリヒ・メルツ新首相によるものだ。.
この計画は、ドイツのインフラ再建と軍事力の刷新のために連邦政府の借り入れを解放するものだ。ラガルド氏は率直にこう述べた。「ドイツが変革の担い手となるなんて、誰が想像しただろうか？」
ドイツ、4000億ユーロの投資で成長計画を強化
ラガルド総裁とともに壇上に立った国際通貨基金（IMF）のクリスタリナ・ゲオルギエバ専務理事は、この決定を称賛した。「私のメッセージは、ブラボー、ブラボー、ブラボーです」と彼女は述べた。「ドイツが示しているのは、不均衡は対処可能であり、それは意志、そして主に政治的意志の問題だということです。」
ゲオルギエバ氏の発言は、長い間ドイツの慎重な支出姿勢に依存してきた地域の成長をドイツの財政出動が押し上げる可能性があるという楽観論が欧州全体に広がる中でなされた。.
今週初め、メルツ氏は米国とアジアに対する競争力を強化するため、汎欧州証券取引所の創設を提案した。ラガルド総裁はこの計画に対し、「ドイツ首相がヨーロッパには単一の証券市場と単一の監督が必要だと述べているのを耳にしましたが、これは非常に大きな意味を持ちます。しかし、それがどのように実現し、どのように実行され、どのように機能するのか、私には分かりません」と述べた。
ドイツ政府の経済諮問委員会によると、メルツ氏が先月就任する前に確保されたこの支出計画により、2030年までにドイツの年間生産高が4000億ユーロ（4700億ドル）以上増加する可能性があるという。.
そうなれば、平均GDP成長率は1.6％上昇し、1990年の東西統一以降の長期成長率をわずかに上回ることになる。委員会のモニカ・シュニッツァー委員長は、企業や国民の期待は「極めて高い」と述べ、「迅速に行動を起こさなければならない」と付け加えた。
ドイツが長年の抑制から脱却し、投資家が反発
一方、ドイツでは投資家の信頼感は年々高まっています。DAX指数は過去最高値を更新し、スペインのIBEX指数と香港のハンセン指数に次いで、今年最も好調な株式市場の一つとなっています。.
この熱狂は、ドナルド・トランプdent の下で米国が政治的に不安定な時期に、ドイツが経済的勢いを取り戻しつつあるという確信が高まっていることを証明している。.
長年にわたる緊縮財政を経て、ドイツはG7諸国の中で最も低い債務対GDP比を維持しており、成長のための借入余地が確保されている。エコノミストたちは、この好転は一世代で最大の政策転換だと指摘している。しかし、課題は依然として残っており、政治的な分裂と連携の弱さは、慎重に対処しなければ、経済成長の進展を鈍化させる可能性がある。.
ドイツ銀行は、メルツ財務相の財政計画を受けて成長見通しを引き上げ、来年のドイツ経済は2%成長すると予測した。しかし、同行は資金が投資ではなく消費に流れれば、経済成長の勢いが衰える可能性があると警告した。.
ドイツ銀行のアジア太平洋地域責任者、アレクサンダー・フォン・ツア・ミューレン氏は、「欧州以外では、『眠れる巨人ドイツが目覚めた』と言われています。この勢いを活かす必要があります」と述べた。
経済顧問らは、支出が長期的なインフラ、鉄道、テクノロジーではなく、レストラン税の削減や電気自動車への優遇措置といった短期的な救済策に向けられると、成長効果が半減する可能性があると警告したと伝えられている。.
今のところ、ドイツの経済復活は、焦点を失ったり新たに得た財政力を無駄にしたりすることなく、巨額の借り入れを永続的な成果に変えることができるかどうかで試されている。.
