Il dollaro scivola ai minimi da un decennio, gli asset statunitensi colpiti dalla perdita di fiducia

Venerdì, il dollaro statunitense è scivolato al livello più basso degli ultimi dieci anni, poiché gli investitori hanno abbandonato gli asset statunitensi a causa dell'instabilità economica e dell'incertezza politica. Il calo del biglietto verde ha innescato una fuga verso altre valute e asset, tra cui il franco svizzero, lo yen giapponese, l'euro e l'oro, tutti in forte crescita in una settimana di alti e bassi.

Il Dollar Index (DXY), un benchmark che misura la valuta statunitense rispetto a un paniere di sei principali valute, è sceso dello 0,85% venerdì, attestandosi a 100,009. L'indice è sceso brevemente sotto la soglia psicologica di 100 per la prima volta da luglio 2023. Nell'ultimo mese, il DXY ha perso il 3,48%, in calo del 5,66% rispetto all'anno precedente.

Secondo Chris Weston, responsabile della ricerca presso Pepperstone, i mercati hanno assistito a un "sentimento di vendita del dollaro USA" ben definito e i capitali si stavano "allontanando da Ground Zero"

"Il dollaro statunitense sta perdendo il suo ruolo di bene rifugio", ha commentato Weston.

Le difficoltà del dollaro creano domanda per altre valute e oro

I dati di TradingEconomics mostrano che il biglietto verde è sceso fino all'1,2% rispetto al franco svizzero, attestandosi a 0,81405, il livello più basso da gennaio 2015. È sceso anche dell'1,1% rispetto allo yen, attestandosi a 142,88, il livello più basso dal 30 settembre. 

Rispetto al dollaro canadese, la valuta statunitense è crollata dello 0,5%, toccando il minimo degli ultimi cinque mesi a 1,3910 dollari canadesi, mentre l'euro è salito dell'1,7% a 1,13855 dollari, un livello visto l'ultima volta a febbraio 2022.

Gli investitori in fuga dagli asset statunitensi hanno fatto impennare la domanda di oro, che questa settimana ha raggiunto il livello record di 3.219,96 dollari l'oncia. Dall'inizio del 2025, il metallo prezioso ha guadagnato oltre il 22%, tracil suo prezzo di riferimento sui mercati CFD.

"Stiamo entrando in un regime di pura 'vendita di dollari USA'. Per la prima volta nella mia vita, i differenziali di tasso stanno perdendo la loro influenza sul dollaro", ha affermato Brent Donnelly, presidentedent Spectra Markets.

Questa settimana i mercati sono stati scossi più volte e la frenesia è continuata dopo chedent Donald Trump ha annunciato una sospensione di 90 giorni dell'aumento dei dazi doganali per decine di partner commerciali degli Stati Uniti. 

L'inaspettata inversione di tendenza è avvenuta dopo che l'amministrazione statunitense è stata bombardata dalle critiche dei politici, che temevano che Trump stesse conducendo l'America in recessione. 

Tuttavia, l'ostinato Presidente degli Stati Uniti non ha esteso la pausa alla Cina. Trump ha aumentato i dazi sulle importazioni a un effettivo 145%, il che ha aggravato la già tesa situazione di stallo economico tra Washington e Pechino.

Giovedì, la Casa Bianca ha chiarito che una nuova imposta del 20% è stata aggiunta al dazio iniziale del 125% sulle importazioni cinesi. L'impennata dei dazi aveva fatto crollare lo yuan cinese ai minimi storici nelle contrattazioni offshore. Tuttavia, la valuta si è ripresa nelle sedute successive, chiudendo la giornata a 7,3211 yuan per dollaro e in rialzo dello 0,1% rispetto alle sessioni pre-mercato di venerdì.

Wall Street inverte il rally di sollievo

Inizialmente i mercati hanno reagito positivamente alla sospensione dei dazi decisa da Trump, che ha dato il via a una breve ripresa che ha spinto l'indice S&P 500 oltre la soglia dei 5.000 punti mercoledì, dopo essere sceso al minimo del 2025. Ma il sentiment si è rapidamente deteriorato e ieri le azioni di Wall Street sono crollate di nuovo.

Secondo i dati di Yahoo Finance, l'indice S&P 500 ha chiuso la giornata di giovedì in calo di quasi il 3,5%, mentre il Nasdaq Composite (IXIC), dominato dai titoli tecnologici, ha perso il 4,3%. Anche il Dow Jones Industrial Average ha subito un crollo di circa 1.000 punti, ovvero del 2,5%.

"La gente cominciava a preoccuparsi un po'", ha ammesso Trump mercoledì, riferendosi al crollo dei titoli del Tesoro statunitensi. Il presidentedent ammesso di aver seguito da vicino il mercato obbligazionario man mano che i nervi degli investitori si facevano più tesi.

Per quanto riguarda il debito statunitense, il rendimento di riferimento a 10 anni è salito di quasi 10 punti base venerdì, attestandosi al 4,488%, il suo rialzo settimanale più marcato dal 2001. Il rendimento delle obbligazioni a 20 anni è salito al 4,941%, proseguendo un trend rialzista durato un mese.

L'insolito calo congiunto di azioni e obbligazioni ha suscitato allarme. Durante i periodi di crisi, gli investitori si riversano sui titoli del Tesoro per sicurezza. Ma questa settimana, se ne sono allontanati, a quanto pare scuotendo la Casa Bianca. 

Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha affermato che la riduzione dei dazi era stata pianificata per invogliare le nazioni a tornare ai negoziati. 

"Il mercato obbligazionario ha allarmato il presidentedent, ha dichiarato Ed Yardeni, presidentedent Yardeni Research, alla CNN. "Gli esperti del mercato obbligazionario gridavano di non essere contenti... e che c'era il rischio di una recessione".

Mohit Kumar, capo economista di Jefferies, ha definito il cambio di rotta di Trump "un battito di ciglia" imposto dai mercati. "L'inversione di rotta è in netto contrasto con la grande enfasi con cui Trump ha presentato la sua politica tariffaria solo una settimana fa", ha osservato.