Le dollar chute à un niveau décennal, les actifs américains touchés par une perte de confiance

Vendredi, le dollar américain a chuté à son niveau le plus faible depuis plus d’une décennie, les investisseurs abandonnant les actifs américains en raison de l’instabilité économique et des incertitudes politiques. Le déclin du greenback a déclenché une fuite vers d’autres devises et actifs, y compris le franc suisse, le yen japonais, l’euro et l’or, tous en hausse au cours d’une semaine faite de hauts et de bas.

Le Indice du Dollar (DXY), un indice de référence qui mesure la devise américaine par rapport à un panier de six pairs majeurs, a baissé de 0,85 % vendredi à 100,009. L’indice a brièvement chuté en dessous du niveau psychologique de 100 pour la première fois depuis juillet 2023. Au cours du mois dernier, le DXY a perdu 3,48 %, soit une baisse de 5,66 % sur l’année.

Selon Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone, les marchés ont connu une forte tendance à la « vente de dollars américains », avec des capitaux qui « se détournent du cœur du problème ».

“Le USD perd son statut de valeur refuge, » a remarqué Weston.

Les difficultés du dollar créent une demande pour d’autres devises et l’or

Les données de TradingEconomics montrent que le greenback a baissé jusqu’à 1,2 % par rapport au franc suisse à 0,81405, le plus bas depuis janvier 2015. Il a également reculé de 1,1 % par rapport au yen à 142,88, marquant son niveau le plus faible depuis le 30 septembre. 

Par rapport au dollar canadien, la devise américaine a chuté de 0,5 % à un creux de cinq mois de C$1,3910, tandis que l’euro a bondi de 1,7 % à 1,13855 dollars, un niveau non vu depuis février 2022.

Les investisseurs fuyant les actifs américains ont augmenté la demande pour l’or, qui a grimpé à un record de 3 219,96 dollars l’once cette semaine. Depuis le début de 2025, le métal précieux a gagné plus de 22 %, suivant son prix de référence sur les marchés CFD.

“Nous entrons dans un régime de « vente de USD » pur. Les différentiels de taux perdent leur emprise sur le USD pour la première fois de ma vie, » a estimé Brent Donnelly, président de Spectra Markets.

Les marchés ont été secoués à plusieurs reprises cette semaine, et la fièvre a continué après que le président Donald Trump a brusquement a annoncé annoncé une pause de 90 jours sur les tarifs douaniers plus élevés pour mercredi pour des dizaines de partenaires commerciaux des États-Unis. 

L’inversion inattendue est survenue après que l’administration américaine a été bombardée de critiques de la part des décideurs politiques, qui craignaient que Trump ne conduise l’Amérique vers une récession. 

Pourtant, le président obstiné n’a pas étendu la pause à la Chine. Trump a augmenté les droits d’importation à un taux effectif de 145 %, ce qui a exacerbé le conflit économique déjà tendu entre Washington et Pékin.

Jeudi, la Maison Blanche a clarifié qu’une nouvelle taxe de 20 % avait été ajoutée aux 125 % de droits initiaux sur les importations chinoises. La flambée des tarifs a provoqué la chute du yuan chinois à un niveau record à la baisse dans le trading offshore. Cependant, la devise s’est redressée lors des sessions suivantes, se terminant la journée à 7,3211 yuans par dollar et en hausse de 0,1 % lors des sessions pré-marché de vendredi.

Wall Street inverse sa rallye de soulagement

Les marchés ont initialement réagi positivement à la pause tarifaire de Trump, qui a amorcé un bref rallye de soulagement poussant l’indice S&P 500 au-delà des 5 000 points mercredi après être tombé à un creux de 2025. Mais le sentiment s’est rapidement détérioré, et les actions de Wall Street ont de nouveau plongé hier.

Selon Yahoo Finance données, le S&P 500 a chuté de près de 3,5 % à la clôture du marché jeudi, tandis que le Nasdaq Composite (IXIC), dominé par les actions technologiques, a sombré de 4,3 %. L’indice Dow Jones Industrial Average a également chuté d’environ 1 000 points, soit environ 2,5 %.

“Les gens commençaient à être un peu nauséeux, » a reconnu Trump mercredi, faisant référence à la vente massive de bons du Trésor américains. Le président a admis surveiller de près le marché obligataire alors que les nerfs des investisseurs se frayaient un chemin.

Du côté de la dette américaine, le rendement de référence à 10 ans a bondi de près de 10 points de base vendredi à 4,488 %, sa plus forte hausse hebdomadaire depuis 2001. Le rendement des obligations à 20 ans a grimpé à 4,941 %, poursuivant une tendance à la hausse d’un mois.

La chute simultanée inhabituelle des actions et des obligations a déclenché l’alarme. En période de crise, les investisseurs se ruent vers les bons du Trésor pour la sécurité. Mais cette semaine, ils les ont fui, apparemment secouant la Maison Blanche. 

Le Secrétaire au Trésor Scott Bessent a affirmé que le recul tarifaire avait été planifié pour attirer les nations à nouveau vers les négociations. 

“Le marché obligataire a effrayé le président, » Ed Yardeni, président de Yardeni Research, a déclaré à CNN. «Les vigilants obligataires criaient qu’ils n’étaient pas contents… et qu’il y avait un potentiel de récession. »

Mohit Kumar, économiste en chef chez Jefferies, a qualifié le changement de Trump de « clignement d’œil » forcé par les marchés. «L’inversion contraste fortement avec le battage médiatique avec lequel Trump a dévoilé sa politique tarifaire il y a seulement une semaine, » a-t-il noté.