La strategia di Coinbase per gli ETF su Bitcoin : per gli altri è game over?

Coinbase si è evoluta come un attore competitivo nel panorama in continua evoluzione delle criptovalute, spingendo sempre più in là i confini dell'innovazione e trasformando il settore. Una delle più recenti mosse di potere di Coinbase ha sconvolto il mondo finanziario: il suo ingresso nel mercato degli Exchange-Traded Fund (ETF) Bitcoin . 

Con l'evoluzione del mercato delle criptovalute e dei quadri normativi, l'attesissima approvazione degli ETF Bitcoin segna un momento spartiacque. L'incursione strategica di Coinbase in questo settore solleva la domanda: "È game over per gli altri?"

Il monopolio di Coinbase sui principali servizi ETF Bitcoin

Finora, la corsa per la fornitura di servizi di custodia, un elemento fondamentale dell'infrastruttura per gli ETF bitcoin (BTC), non è stata particolarmente serrata. Finora, l'exchange di criptovalute Coinbase (COIN) ha dominato, battendo praticamente tutte le società che desiderano quotare un ETF, tra cui BlackRock, Franklin Templeton e WisdomTree.

Ciò ha lasciato ai margini un attore importante del settore, BitGo: un'omissione degna di nota.

Solo Hashdex deve ancora selezionare un partner di custodia per il suo ETF Bitcoin negli Stati Uniti. 

Seyffart di Bloomberg ha affermato che non si sorprenderebbe se BitGo comparisse Bitcoin prima o poi in una richiesta di quotazione di un ETF Gemini, una piattaforma di scambio di criptovalute, è appena diventata il primo partner di custodia di terze parti in una richiesta di quotazione da parte di VanEck.

La custodia è un aspetto essenziale della campagna per lanciare un ETF spot bitcoin sul mercato statunitense. I depositari detengono asset per conto di terzi. In questa situazione, ciò significa proteggere i bitcoin – probabilmente del valore di miliardi di dollari – che gli ETF avrebbero posseduto da hacker e altri malintenzionati.

"Acquista le voci, acquista le notizie", Coinbase sfrutta il vantaggio del mercato

Coinbase, guidata dal CEO Briantron, è ora il depositario di nove dei 12 ETF bitcoin previsti negli Stati Uniti, un livello di concentrazione che alcuni trovano preoccupante. Con Fidelity che ha scelto di custodire i propri fondi e VanEck che ha optato per Gemini, solo una domanda non menziona alcun depositario.

Tuttavia, data la mancanza di chiarezza normativa negli Stati Uniti, trovare altri candidati è difficile; pertanto, l'elenco delle imprese valide è ristretto.

Anche se ritengo sia degno di nota che la maggior parte dei prodotti scelga Coinbase, e capisco perché la gente possa essere preoccupata, non credo che sia un problema finché la sicurezza di Coinbase è solida. […] Probabilmente dovremo vedere come si evolveranno le cose nei prossimi mesi e anni.

James Seyffart

Gli analisti stanno ipotizzando come l'approvazione di tali veicoli potrebbe influenzare il settore delle criptovalute, a due mesi dal momento in cui la Securities and Exchange Commission (SEC) dovrà affrontare un'altra serie di scadenze per decidere su un numero significativo di domande per la creazione di fondi negoziati in borsa (ETF) spot bitcoin .

Secondo Dan Morehead, socio amministratore di Pantera Capital, le dimensioni stesse dei richiedenti, tra cui la più grande società di gestione patrimoniale al mondo, BlackRock, nonché altri colossi come Fidelity e Franklin Templeton, significano che qualsiasi approvazione avrebbe un impatto ben maggiore rispetto a traguardi precedenti, come l'introduzione dei future sulle criptovalute al Chicago Mercantile Exchange nel 2017 o di Coinbase sul Nasdaq nel 2021.

Gli analisti di JPMorgan concordano, sottolineando l'aumento di oltre il 50% del prezzo del bitcoin negli ultimi due mesi, mentre sembra rafforzarsi lo slancio verso l'approvazione di un ETF. Tuttavia, l'impatto su specifici operatori industriali potrebbe essere meno favorevole.

Gli analisti di JPMorgan prevedono che, nonostante il fatto che l'exchange di criptovalute Coinbase (COIN) si sia affermato come un partecipante indispensabile nella competizione ETF fungendo da depositario e partner di sorveglianza per molti dei candidati, potrebbe essere danneggiato dall'ingresso di nuovi investitori nel mercato.

Nel medio termine, consideriamo gli ETF una minaccia competitiva per Coinbase […] Data l'attrattiva iniziale di Bitcoin ed Ethereum, vediamo molti investitori alle prime armi che non vanno mai oltre questi token di punta e quindi non hanno mai bisogno dei servizi di Coinbase.

JP Morgan

Gli investitori emergenti potrebbero optare per i fondi negoziati in borsa (ETF) anziché per piattaforme come Coinbase, il che potrebbe causare un rallentamento nell'acquisizione di nuovi account da parte dell'azienda.