La mossa di potere di Coinbase negli ETF su Bitcoin – È la fine per gli altri?

Coinbase si è evoluta come un giocatore competitivo nella scena delle criptovalute in continua evoluzione, spingendo sempre i confini dell'innovazione e cambiando l'industria. Una delle più recenti mosse di potere di Coinbase ha scosso il mondo finanziario: il suo ingresso negli Exchange-Traded Funds (ETF) su Bitcoin. 

Man mano che il mercato delle criptovalute evolve e i quadri normativi si evolvono, l'attesa approvazione degli ETF su Bitcoin segna un momento cruciale. L'ingresso strategico di Coinbase in questo settore solleva la domanda: "È la fine per gli altri?"

Il monopolio di Coinbase sui servizi chiave degli ETF su Bitcoin

Finora, la gara per fornire servizi di custodia, un pezzo critico di infrastruttura per gli ETF bitcoin (BTC), non è stata una vera gara. Finora, lo scambio di criptovalute Coinbase (COIN) ha dominato, battendo praticamente tutte le aziende che vogliono quotare un ETF, tra cui BlackRock, Franklin Templeton e WisdomTree.

Questo ha lasciato un importante giocatore del settore, BitGo, ai margini – un’omissione notevole.

Solo Hashdex non ha ancora selezionato un partner per la custodia del suo ETF su Bitcoin negli Stati Uniti. 

Seyffart di Bloomberg ha dichiarato che non sarebbe sorpreso di vedere BitGo apparire in una domanda per un ETF su Bitcoin in un certo momento. Gemini, uno scambio di criptovalute, è appena diventato il primo partner di custodia di terze parti in una domanda di VanEck.

La custodia è un aspetto essenziale della campagna per portare un ETF su spot bitcoin sul mercato statunitense. I custodi detengono attività per conto di altri. In questo caso, significa mantenere al sicuro – probabilmente per miliardi di dollari – i bitcoin che gli ETF possiederanno, da hacker e altri malintenzionati.

'Compra sul pettegolezzo, compra sulla notizia,' Coinbase affronta il vantaggio di mercato

Coinbase, guidata dal CEO Brian Armstrong, è ora il custode per nove dei 12 ETF su bitcoin previsti negli Stati Uniti, un grado di concentrazione che alcuni trovano preoccupante. Con Fidelity che ha optato per la custodia dei propri fondi e VanEck che ha scelto Gemini, solo una menzione nell'applicazione non cita alcun custode.

Tuttavia, data la mancanza di chiarezza normativa negli Stati Uniti, trovare altri candidati è difficile; di conseguenza, l'elenco delle imprese valide è ristretto.

Sebbene ritenga notevole che la maggioranza dei prodotti abbia scelto Coinbase, e comprenda perché le persone possano essere preoccupate, non penso sia un problema finché la sicurezza di Coinbase è solida. […] Probabilmente dobbiamo vedere come si evolveranno le cose nei prossimi mesi e anni.

James Seyffart

Gli analisti speculano su come l'approvazione di tali veicoli potrebbe influenzare il business delle criptovalute, con due mesi di distanza prima che la Securities and Exchange Commission (SEC) affronti un'altra serie di scadenze per decidere su un numero significativo di applicazioni per la costruzione di exchange-traded funds (ETF) su spot bitcoin.

Secondo Dan Morehead, managing partner di Pantera Capital, la semplice dimensione dei richiedenti, che includono la società di gestione patrimoniale più grande del mondo, BlackRock, nonché altri giganti come Fidelity e Franklin Templeton, significa che qualsiasi approvazione sarebbe molto più influente dei traguardi precedenti, come l'introduzione dei futures cripto al Chicago Mercantile Exchange nel 2017 o Coinbase che è andata in borsa al Nasdaq nel 2021.

Gli analisti di JPMorgan concordano, notando l'aumento superiore al 50% del prezzo del bitcoin negli ultimi due mesi, mentre il momentum sembra aumentare verso un'approvazione dell'ETF. Tuttavia, l'impatto sui singoli attori industriali potrebbe essere meno favorevole.

Gli analisti di JPMorgan prevedono che, nonostante il fatto che l'exchange di criptovalute Coinbase (COIN) si sia affermato come partecipante indispensabile nella competizione per gli ETF fungendo da custode proposto e partner di sorveglianza per molti dei richiedenti, potrebbe subire danni con l'ingresso di nuovi investitori nel mercato.

Nel medio termine, vediamo gli ETF come una minaccia competitiva per Coinbase […] Data l'attrattiva iniziale di Bitcoin ed Ethereum, vediamo molti investitori alle prime armi non andare oltre questi token principali e quindi non aver mai bisogno dei servizi di Coinbase.

JP Morgan

I nuovi investitori potrebbero optare per exchange-traded funds (ETF) rispetto a piattaforme come Coinbase, il che potrebbe causare un rallentamento nell'onboarding di nuovi account da parte dell'azienda.