A forte atuação da Coinbase nos ETFs Bitcoin : será o fim do jogo para os outros?

A Coinbase evoluiu como um player competitivo no cenário em constante mudança das criptomoedas, sempre ultrapassando as fronteiras da inovação e transformando o setor. Uma das jogadas mais recentes da Coinbase causou grande impacto no mundo financeiro: sua entrada no mercado de ETFs (Exchange-Traded Funds) Bitcoin . 

Com a evolução do mercado de criptomoedas e dos marcos regulatórios, a tão aguardada aprovação dos ETFs Bitcoin marca um momento decisivo. A entrada estratégica da Coinbase nesse setor levanta a questão: "Será que o jogo acabou para os outros?"

Monopólio da Coinbase em serviços essenciais de ETFs Bitcoin

Até o momento, a corrida para fornecer serviços de custódia, uma infraestrutura essencial para ETFs bitcoin (BTC), não tem sido muito acirrada. Até agora, a corretora de criptomoedas Coinbase (COIN) tem dominado, superando praticamente todas as empresas que desejam listar um ETF, incluindo BlackRock, Franklin Templeton e WisdomTree.

Isso deixou um dos principais players do setor, o BitGo, de fora – uma omissão notável.

Apenas a Hashdex ainda não selecionou um parceiro de custódia para seu ETF Bitcoin nos Estados Unidos. 

Seyffart, da Bloomberg, afirmou que não ficaria surpreso se a BitGo aparecesse em um Bitcoin em algum momento. A Gemini, uma corretora de criptomoedas, acaba de se tornar a primeira parceira de custódia terceirizada em um pedido da VanEck.

A custódia é um aspecto essencial da campanha para trazer um ETF bitcoin à vista para o mercado americano. Os custodiantes guardam ativos em nome de terceiros. Nesse caso, isso significa manter os bitcoin – provavelmente avaliados em bilhões de dólares – que os ETFs possuiriam a salvo de hackers e outros agentes mal-intencionados.

"Compre o boato, compre a notícia", Coinbase assume a vantagem do mercado

A Coinbase, liderada pelo CEO Briantron, é agora a custodiante de nove dos 12 ETFs bitcoin planejados nos Estados Unidos, um nível de concentração que alguns consideram preocupante. Enquanto a Fidelity optou por custodiar seus próprios fundos e a VanEck escolheu a Gemini, apenas uma das solicitações menciona a ausência de um custodiante.

No entanto, dada a falta de clareza regulatória nos Estados Unidos, encontrar candidatos adicionais é difícil; portanto, a lista de empresas viáveis ​​é restrita.

Embora eu considere notável que a maioria dos produtos escolha a Coinbase, e entenda por que as pessoas possam estar preocupadas, não acho que seja um problema, desde que a segurança da Coinbase seja sólida. [...] Provavelmente precisamos ver como as coisas se desenrolam nos próximos meses e anos.

James Seyffart

Analistas estão especulando sobre como a aprovação desses veículos afetaria o mercado de criptomoedas, faltando dois meses para que a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) tenha mais um prazo para decidir sobre um número significativo de pedidos para a criação de fundos negociados em bolsa (ETFs) bitcoin à vista.

Segundo Dan Morehead, sócio-gerente da Pantera Capital, a magnitude dos candidatos, que inclui a maior empresa de gestão de ativos do mundo, a BlackRock, bem como outros gigantes como a Fidelity e a Franklin Templeton, significa que qualquer aprovação teria um impacto muito maior do que marcos anteriores, como a introdução de futuros de criptomoedas na Bolsa Mercantil de Chicago em 2017 ou da Coinbase na Nasdaq em 2021.

Os analistas do JPMorgan concordam, observando a valorização de mais de 50% no preço do bitcoin nos últimos dois meses, à medida que o ímpeto parece estar crescendo rumo à aprovação de um ETF. No entanto, o impacto em empresas industriais específicas pode ser menos favorável.

Analistas do JPMorgan preveem que, apesar de a corretora de criptomoedas Coinbase (COIN) ter se consolidado como uma participante indispensável na competição de ETFs, atuando como custodiante e parceira de supervisão para muitos dos candidatos, ela poderá ser prejudicada com a entrada de novos investidores no mercado.

A médio prazo, vemos os ETFs como uma ameaça competitiva para a Coinbase […] Dado o apelo inicial do Bitcoin e Ethereum, acreditamos que muitos investidores iniciantes nunca irão além desses tokens principais e, portanto, nunca precisarão dos serviços da Coinbase.

JP Morgan

Investidores emergentes podem optar por fundos negociados em bolsa (ETFs) em vez de plataformas como a Coinbase, o que poderia causar uma desaceleração na abertura de novas contas pela empresa.