La Cina intensifica la promozione dello Yuan mentre vacilla la fiducia nel dollaro

La Cina ha intensificato gli sforzi per internazionalizzare lo Yuan, approfittando del calo della fiducia globale nel dollaro statunitense e ampliando l'accesso degli investitori esteri ai mercati finanziari nazionali. A marzo, i media statali cinesi hanno esortato il governo a spingere le stablecoin in yuan per sfidare il dominio delle stablecoin in dollari statunitensi.

Il governatore della Banca Popolare Cina, Pan Gongsheng, ha anche proposto iniziato a ridurre la dipendenza dal dollaro statunitense, inclusi i piani per un centro di internazionalizzazione dello Yuan digitale a Shanghai e un ampliamento del trading di futures in valuta estera in yuan.

Le borse di Shanghai, Dalian e Zhengzhou hanno recentemente aperto 16 contratti aggiuntivi di futures e opzioni come parte di una spinta più ampia per integrare lo Yuan più profondamente nella determinazione dei prezzi delle materie prime globali e nelle transazioni finanziarie. La spinta è arrivata mentre l'indice del dollaro statunitense è sceso di oltre il 9% quest'anno, mentre lo Yuan offshore ha guadagnato oltre il 2%.

Zhou sottolinea ciò che potrebbe aumentare l'influenza dello Yuan a livello globale

La Cina raddoppia sulla yuan mentre vacilla la fiducia nel USD = uno spostamento di potere in corso.
La liquidità globale sta osservando.
Quando la fiducia nella valuta di riserva si erode, le attività rifugio e le alternative brillano.
BTC non è stato costruito per caso.

— Jonathan V. Chicoine (@JVChicoine) giugno 25, 2025

Zhou Ji di Nanhua Futures, ha dichiarato che l'aggiunta di altri 16 contratti di futures e opzioni quotati nella Cina continentale ha aumentato l'influenza dello Yuan nel sistema di determinazione dei prezzi delle materie prime globali. All'inizio di quest'anno, le autorità cinesi avrebbero annunciato un'esenzione da una tassa di 500 yuan per le istituzioni finanziarie internazionali per aprire un conto locale per accedere al mercato obbligazionario.

Un rapporto pubblicato il mese scorso dagli Stati Uniti Federal Reserve ha rivelato che le banche cinesi preferivano lo yuan al dollaro statunitense quando prestavano a economie di mercato emergenti. La Cina ha anche promosso la compensazione del commercio bilaterale in yuan e ha annunciato che le imprese di Hong Kong avrebbero potuto accedere a finanziamenti denominati in yuan dopo un aumento di 100 miliardi di dollari a febbraio.

Bear Huo, Direttore Generale di FundPark per la Cina, ha dichiarato che le autorità cinesi hanno anche sovvenzionato alcuni costi degli interessi per i prestiti denominati in yuan offshore. 

“La Cina sembra accelerare i suoi sforzi di de-dollarizzazione, sebbene i progressi rimangano disomogenei.”

–Dan Wang, Direttore del team Cina di Eurasia Group

A maggio, la Borsa dei Futures di Shanghai ha anche raccolto feedback per una proposta che consente la garanzia in valuta estera per le transazioni compensate in yuan, un altro passo verso l'incoraggiamento degli investitori globali a utilizzare lo Yuan.

Altre recenti iniziative incrementali includono la Cina che consente agli investitori esteri qualificati di partecipare al trading di opzioni sui fondi negoziati in borsa (ETF) in borsa a partire dal 9 ottobre per scopi di copertura. La Commissione di Regolamentazione dei Valori Mobiliari della Cina ha allentato le restrizioni sulla partecipazione degli investitori esteri qualificati nei futures sulle materie prime nazionali, nelle opzioni sulle materie prime, nelle opzioni ETF e in altri prodotti.

Gli analisti dicono che il dollaro statunitense è 'quasi impenetrabile'

Paul Blustein, Senior Associate (non-resident) presso il Center for Strategic and International Studies, ha difeso il dollaro USA, sostenendo che il suo predominio sia quasi "impenetrabile", a meno che gli Stati Uniti non commettano errori politici "catastrofici". Ha aggiunto che l'idea che le persone presto trasportino lo yuan digitale della Cina sui propri telefoni, trasmettendo dati personali al Partito Comunista, sia lontana dalla realtà. Secondo Blustein, la Cina dovrebbe stabilire uno stato di diritto che consenta agli investitori di fidarsi dei suoi tribunali e di muovere i capitali liberamente.

Matt Gertken, Chief Geopolitical Strategist di BCA Research, ha concordato con l'opinione di Blustein, sostenendo che la Cina non si è ancora presentata come un'alternativa affidabile. Ha affermato che lo stato di diritto cinese è inferiore a quello degli Stati Uniti e non offre un ampio e profondo pool di attività liquide aperto agli investitori stranieri come negli USA. Gertken ritiene che Pechino non abbia affrontato sufficientemente i rischi geopolitici legati ai suoi mercati.

Tuttavia, un rapporto del Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF) ha affermato che le riserve delle banche centrali stanno valutando un allontanamento dal dollaro verde verso lo yuan cinese. Il 30% delle banche centrali prevede di aumentare le posizioni in yuan, poiché la sua quota nelle riserve globali è triplicata al 6%. Il 16% delle banche centrali ha inoltre scelto lo yuan come la seconda valuta più richiesta dopo l'euro, con piani di aumentare le proprie posizioni nei prossimi 12-24 mesi.

Il dollaro, la valuta più popolare nell'indagine dell'anno scorso, è sceso al settimo posto quest'anno, con il 70% degli intervistati che ha dichiarato che l'ambiente politico degli Stati Uniti li scoraggia dall'investire nel dollaro, una quota più del doppio rispetto all'anno scorso.