China intensiviert die Förderung des Yuan, während das Vertrauen in den Dollar schwankt

China hat seine Bemühungen zur Internationalisierung des Yuan verstärkt, indem es von dem sinkenden globalen Vertrauen in den US-Dollar profitierte und den Zugang ausländischer Anleger zu inländischen Finanzmärkten erweiterte. Im März drängten chinesische Staatsmedien die Regierung, Yuan-Stablecoins voranzutreiben, um die Dominanz der US-Dollar-Stablecoins herauszufordern.

Der Gouverneur der Volksbank von China, Pan Gongsheng, unternahm ebenfalls vorgeschlagen Schritte zur Verringerung der Abhängigkeit vom US-Dollar, einschließlich Plänen für ein Zentrum zur Internationalisierung des digitalen Yuan in Shanghai und einem erweiterten Handel mit Yuan-FX-Futures.

Die Börsen in Shanghai, Dalian und Zhengzhou haben kürzlich 16 weitere Futures- und Optionsverträge eröffnet, als Teil einer breiteren Bemühung, den Yuan tiefer in die globale Rohstoffpreisbildung und Finanztransaktionen zu integrieren. Diese Bemühungen kamen, als der US-Dollar-Index in diesem Jahr um mehr als 9 % fiel, während der Offshore-Yuan um über 2 % stieg.

Zhou weist darauf hin, was den Einfluss des Yuan global erhöhen könnte

Chinas verstärkter Einsatz für den Yuan, während das Vertrauen in den USD schwankt = ein Machtverschiebungsprozess ist in Gang gesetzt.
Die globale Liquidität beobachtet.
Wenn das Vertrauen in die Reservewährung schwindet, glänzen harte Vermögenswerte und Alternativen.
BTC wurde nicht aus Versehen gebaut.

— Jonathan V. Chicoine (@JVChicoine) Juni 25, 2025

Zhou Ji von Nanhua Futures sagte, die Hinzufügung von 16 weiteren in Festlandchina gelisteten Futures- und Optionsverträgen habe den Einfluss des Yuan im globalen Rohstoffpreisbildungssystem erhöht. Anfang dieses Jahres berichteten chinesische Behörden, dass sie eine Gebührenbefreiung von 500 Yuan für internationale Finanzinstitutionen angekündigt hätten, um ein lokales Konto zu eröffnen, um auf den Anleihemarkt zuzugreifen.

Ein im letzten Monat veröffentlichter Bericht der US Federal Reserve zeigte, dass chinesische Banken bei der Kreditvergabe an Schwellenländerwirtschaften den Yuan dem US-Dollar vorzogen. China förderte auch die Abrechnung bilateraler Handelsgeschäfte in Yuan und kündigte an, dass Unternehmen in Hongkong im Februar nach einem Boost von 100 Milliarden US-Dollar Zugang zu in Yuan denominierten Finanzierungen erhalten könnten.

Bear Huo, General Manager von FundPark in China, sagte, chinesische Behörden hätten auch einige Zinskosten für Kredite in Offshore-Yuan subventioniert. 

„China scheint seine Ent-Dollarisierungsbestrebungen zu beschleunigen, obwohl die Fortschritte ungleichmäßig sind.“

–Dan Wang, Direktor des China-Teams bei Eurasia Group

Im Mai sammelte die Shanghai Futures Exchange auch Feedback für einen Vorschlag an, der ausländische Währungssicherheiten für in Yuan abgerechnete Geschäfte erlaubt, ein weiterer Schritt hin zur Förderung globaler Anleger, den Yuan zu nutzen.

Weitere kürzliche inkrementelle Initiativen umfassen, dass China qualifizierten ausländischen Anlegern ab dem 9. Oktober den Teilnahme am Handel mit börsengehandelten Fonds-Optionen an der Börse zu Absicherungszwecken erlaubt. Die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde (CSRC) hat die Beschränkungen für die Teilnahme qualifizierter ausländischer Anleger am Inlandsmarkt für Rohstoff-Futures, Rohstoff-Optionen, ETF-Optionen und andere Produkte gelockert.

Analysten sagen, der US-Dollar sei „fast unangreifbar“

Paul Blustein, Senior Associate (nicht-resident) am Center for Strategic and International Studies, verteidigte den US-Dollar und behauptete, seine Dominanz sei fast „unangreifbar“, es sei denn, die USA würden „katastrophale“ Politikfehler begehen. Er fügte hinzu, dass die Idee, dass die Menschen bald den digitalen Yuan Chinas auf ihren Handys tragen und persönliche Daten an die Kommunistische Partei übermitteln würden, weit hergeholt sei. Laut Blustein sollte China eine Rechtsstaatlichkeit etablieren, die es Anlegern ermöglicht, ihren Gerichten zu vertrauen und Kapital frei zu bewegen.

Matt Gertken, Chief Geopolitical Strategist bei BCA Research, stimmte Blusteins Meinung ebenfalls zu und argumentierte, dass China sich noch nicht als zuverlässige Alternative präsentiert habe. Er behauptete, Chinas Rechtsstaatlichkeit sei der der USA unterlegen und es biete keinen großen und tiefen Pool flüssiger Vermögenswerte, der ausländischen Anlegern wie in den USA offenstehe. Gertken ist der Ansicht, dass Peking die mit seinen Märkten verbundenen geopolitischen Risiken nicht ausreichend angegangen hat.

Ein Bericht des Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF) behauptete jedoch, dass Zentralbankreserven einen Weg weg vom Greenback hin zum chinesischen Yuan einschlagen. 30 % der Zentralbanken erwarteten, ihre Yuan-Haltungen zu erhöhen, während ihr Anteil an den globalen Reserven auf 6 % verdreifacht wurde. 16 % der Zentralbanken wählten den Yuan auch als die zweithäufigst nachgefragte Währung nach dem Euro, mit Plänen, ihre Haltungen in den nächsten 12 bis 24 Monaten zu erhöhen.

Der Dollar, die beliebteste Währung in der Umfrage des letzten Jahres, fiel in diesem Jahr auf den siebten Platz, wobei 70 % der Befragten angaben, dass das politische Umfeld in den USA sie davon abhalte, in den Dollar zu investieren – mehr als doppelt so viel wie im Vorjahr.