La Chine intensifie la promotion du yuan alors que la confiance dans le dollar vacille

La Chine a intensifié ses efforts pour internationaliser le yuan, profitant de la baisse de la confiance mondiale dans le dollar américain et de l'expansion de l'accès des investisseurs étrangers aux marchés financiers nationaux. En mars, les médias d'État chinois ont exhorté le gouvernement à pousser les stablecoins en yuan pour défier la domination des stablecoins en dollar américain.

Le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, a également projet pris des mesures pour réduire la dépendance au dollar américain, y compris des plans pour un centre d'internationalisation du yuan numérique à Shanghai et une expansion du trading de futures en devises yuan.

Les bourses de Shanghai, Dalian et Zhengzhou ont récemment ouvert 16 contrats de futures et d'options supplémentaires dans le cadre d'une poussée plus large pour intégrer le yuan plus profondément dans la fixation des prix des matières premières mondiales et les transactions financières. Cette poussée est survenue alors que l'indice du dollar américain a chuté de plus de 9 % cette année, tandis que le yuan hors zone a gagné plus de 2 %.

Zhou souligne ce qui pourrait augmenter l'influence du yuan à l'échelle mondiale

La Chine se renforçant sur le yuan alors que la confiance dans le USD vacille = un changement de pouvoir en marche.
La liquidité mondiale observe.
Lorsque la confiance s'érode dans la devise de réserve, les actifs durs et les alternatives brillent.
Le BTC n'a pas été construit par accident.

— Jonathan V. Chicoine (@JVChicoine) juin 25, 2025

Zhou Ji de Nanhua Futures a déclaré que l'ajout de 16 contrats de futures et d'options supplémentaires cotés en Chine continentale a augmenté l'influence du yuan dans le système de fixation des prix des matières premières mondiales. Plus tôt cette année, les autorités chinoises auraient annoncé une exonération de frais de 500 yuans pour les institutions financières internationales souhaitant ouvrir un compte local pour accéder au marché obligataire.

Un rapport publié le mois dernier par les États-Unis Réserve fédérale a révélé que les banques chinoises préféraient le yuan au dollar américain lorsqu'elles prêtaient aux économies émergentes. La Chine a également promu le règlement du commerce bilatéral en yuan, et elle a annoncé que les entreprises de Hong Kong pourraient accéder au financement dénommé en yuan suite à une augmentation de 100 milliards de dollars en février.

Bear Huo, directeur général de FundPark en Chine, a déclaré que les autorités chinoises ont également subventionné certains coûts d'intérêt pour les prêts dénommés en yuan hors zone. 

« La Chine semble accélérer ses efforts de dédollarisation, bien que les progrès restent inégaux. »

–Dan Wang, directeur de l'équipe Chine d'Eurasia Group

En mai, la Bourse des futures de Shanghai a également recueilli des commentaires pour une proposition permettant le collatéral en devises étrangères pour les trades réglés en yuan, une autre étape vers l'encouragement des investisseurs mondiaux à utiliser le yuan.

D'autres initiatives récentes et incrémentales incluent la Chine permettant aux investisseurs étrangers qualifiés de participer aux options de trading de fonds négociés en bourse (ETF) sur les échanges à partir du 9 octobre à des fins de couverture. La Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine a assoupli les restrictions sur la participation des investisseurs étrangers qualifiés aux futures de matières premières nationaux, aux options de matières premières, aux options ETF et autres produits.

Les analystes disent que le dollar américain est « presque imprenable »

Paul Blustein, associé senior (non-résident) au Centre d'études stratégiques et internationales, a défendu le dollar américain, affirmant que sa domination était presque « imprenable », à moins que les États-Unis ne commettent des erreurs politiques « catastrophiques ». Il a ajouté que l'idée que les gens porteraient bientôt le yuan numérique de la Chine sur leurs téléphones, transmettant des données personnelles au Parti communiste, était peu probable. Selon Blustein, la Chine devrait établir un état de droit permettant aux investisseurs de faire confiance à ses tribunaux et de déplacer librement leurs capitaux.

Matt Gertken, stratège géopolitique en chef chez BCA Research, a également été d'accord avec le sentiment de Blustein, arguant que la Chine ne s'était pas encore présentée comme une alternative fiable. Il a affirmé que l'état de droit en Chine était inférieur à celui des États-Unis, et qu'il n'offrait pas un grand et profond bassin d'actifs liquides ouvert aux investisseurs étrangers comme aux États-Unis. Gertken pense que Pékin n'a pas suffisamment abordé les risques géopolitiques liés à ses marchés.

Cependant, un rapport du Forum des institutions monétaires et financières officielles (OMFIF) a affirmé que les réserves des banques centrales visaient un éloignement du billet vert vers le yuan chinois. 30 % des banques centrales s'attendaient à augmenter leurs holdings en yuan alors que sa part dans les réserves mondiales a triplé à 6 %. 16 % des banques centrales ont également choisi le yuan comme la deuxième devise la plus demandée après l'euro, avec l'intention d'augmenter leurs holdings au cours des 12 à 24 prochains mois.

Le dollar, la devise la plus populaire lors de l'enquête de l'année dernière, est tombé à la septième place cette année, 70 % des personnes interrogées disant que l'environnement politique américain les décourageait d'investir dans le dollar—plus du double de la part il y a un an.