L'estate DeFi di Bitcoin non riesce ad attrarre liquidità nonostante il rally dei prezzi
- BTC ha avuto buone prestazioni, ma non è diventato la base di una nuova piattaforma DeFi, poiché non esistono layer L2 funzionanti sulla catena Bitcoin.
- I token BTC20 e Runes stanno rallentando, nonostante offrano tokenizzazione a basso costo.
- BTC è ancora utilizzato in DeFi, ma tramite flussi in entrata verso Ethereum attraverso WBTC.
Le aspettative di un'estate DeFi per Bitcoin si scontrano con numeri relativamente bassi. Nonostante la positiva performance dei prezzi di BTC, i progetti secondari attraggono relativamente poco valore.
La catena di Bitcoin non è riuscita a sostituire né Ethereum né Solana per la tokenizzazione, DeFi o altre attività ad alto rendimento. BTC si è affermato come riserva di valore, dopo aver recuperato il prezzo sopra i $69.000.
Una delle ragioni è che i nuovi arrivati nella crypto sono attratti dalla relativa facilità di Solana o dai wallet intelligenti per l'uso di Base. Bitcoin richiede ancora un wallet di auto-custodia. Inoltre, il vantaggio del primo arrivato di Ethereum DeFi significa che non c'è liquidità organica che si sposta verso i protocolli basati su Bitcoin.
Una delle ragioni del settore DeFi in ritardo di Bitcoin sono i commissioni, che salgono fino a $5 anche nei giorni normali, e spesso raggiungono $100 con un grande backlog del mempool. L'altra ragione è che la maggior parte dei protocolli DeFi utilizza varie forme di sincronizzazione del consenso. Bitcoin utilizza ancora circa 20K nodi in tutto il mondo, che non hanno coordinamento centrale e impiegano del tempo per propagare le transazioni.
Di conseguenza, il DeFi di Bitcoin ha ancora tentato di crescere, ma si è bloccato con il valore bloccato inferiore a $800M. Più del 30% di quel valore è detenuto dalla Lightning Network, che ora trasporta 362,3 milioni di dollari. Tuttavia, la Lightning Network non genera redditi passivi significativi né attira liquidità.
Bitcoin è in ritardo nei lanci di progetti L2
Una delle ragioni della mancanza di una scena DeFi su Bitcoin è la mancanza di catene L2. Per Ethereum, diverse serie di lanci di progetti hanno conquistato le nicchie L2. Il problema con i progetti L2 era che erano spesso finanziati da capitale VC e creati deliberatamente per estrarre valore.
La più recente conferenza Bitcoin Builders ha rianimato la questione della L2 nativa di Bitcoin, potenzialmente lanciando progetti di scalabilità. Finora, lo sviluppo di queste reti è ancora allo stadio di idea, ed è incerto se decollerà. Merlin è l'unico progetto L2 funzionante, anche se blocca solo 654 mila dollari di valore BTC, una frazione degli altri tipi di BTC wrapped. Il protocollo attira 16,933 BTC.
Anche senza una L2, Bitcoin ha strumenti per la tokenizzazione, inclusi i token BRC-20 e Runes. Questi strumenti, tuttavia, hanno avuto un'adozione limitata. I token BRC-20 hanno un totale di mercato di soli $1.7B e sono dominati da ORDI e SATS.
Dopo un boom di BRC20 e altri Ordinals transazioni, la catena di Bitcoin è tornata alle commissioni base per il movimento delle monete BTC. I dati on-chain hanno mostrato che gli utenti si sono allontanati dalla tokenizzazione basata su Bitcoin, specialmente poiché la maggior parte del retail e della speculazione si è spostata verso Solana.
Anche Runes ha rallentato, dopo aver raggiunto una capitalizzazione di mercato totale di 1 miliardo di dollari. Il progetto nel suo complesso era limitato a 440 milioni di dollari, di cui 420 milioni appartenevano a DOG, il Rune principale.
Runes hanno il vantaggio di commissioni di transazione molto più basse, ma non sono decollati a causa dell'effetto dei meme token di Solana, che offrivano utilità simile. Ha tentato di attirare l'attenzione con meme tokenizzati, ma non è riuscito a competere con Raydium e Pump.fun. Runes è diventato l'asset più transato da aprile, sostituendo i token BRC-20, ma entrambi hanno rallentato nel Q2.
BTC scorre ancora verso altre catene
Una forma di DeFi di Bitcoin esistente da anni è l'afflusso verso altre catene, sotto forma di BTC wrapped. Circa 154 mila monete BTC sono state wrappate su Ethereum, in diverse forme. La dimensione delle monete wrappate è simile a quella di un grande wallet di whale, con il primo tipo di WBTC dominante. Altri tipi includono HBTC, renBTC e sBTC su Synthetix, che hanno un'offerta molto più bassa.
Un altro $140M di valore in BTC ha fluito nella blockchain Avalanche, dal lancio del protocollo nel 2021. BTC.b era principalmente destinato a transazioni veloci e si è diffuso a oltre 145 mila wallet.
Per quanto riguarda WBTC, la partecipazione di Bitcoin al DeFi è di circa 10 miliardi di dollari, che è metà del valore bloccato su Ethereum. In un certo senso, BTC sta aiutando il DeFi di Ethereum più di ogni altro.
Bitcoin stesso, tuttavia, non offre staking o re-staking nativi, che è il grande vantaggio di Ethereum. Tutti i detentori di ETH possono fare affidamento su una forma di reddito passivo attraverso lo staking, portando a una spinta a mantenere il token a lungo termine, mentre si utilizzano i token per la speculazione a breve termine.
Reportage di Cryptopolitan di Hristina Vasileva
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva si specializza in notizie su DeFi, business ed economia. Si è laureata presso l'Università di Sofia con un Master in Filosofia, dopo aver completato una laurea triennale quadriennale in Amministrazione Aziendale, Giornalismo e Comunicazione di Massa. Ha lavorato per uno dei principali quotidiani del paese, coprendo il settore delle materie prime e i risultati aziendali. Attualmente, Hristina è autrice di notizie collaboratrice per Cryptopolitan.
