L'été DeFi du Bitcoin ne parvient pas à attirer de liquidités malgré la hausse des prix
- Le BTC a bien performé, mais n'est pas devenu la base d'un nouveau lieu DeFi, car il n'existe pas de couches L2 fonctionnelles sur la chaîne Bitcoin.
- Les tokens BTC20 et Runes ralentissent, malgré l'offre d'une tokenisation à faible coût.
- Le BTC est toujours utilisé dans le DeFi, mais via des flux entrants vers Ethereum par l'intermédiaire du WBTC.
Les attentes d'un été DeFi pour le Bitcoin se heurtent à des chiffres relativement faibles. Malgré la performance positive du prix du BTC, les projets secondaires attirent relativement peu de valeur.
La chaîne du Bitcoin n'a pas réussi à remplacer ni Ethereum ni Solana pour la tokenisation, la DeFi ou d'autres activités à fort rendement. Le BTC s'est imposé comme une réserve de valeur, après avoir récupéré son prix au-dessus de 69 000 $.
L'une des raisons est que les nouveaux venus dans le domaine des cryptomonnaies sont attirés par la relative simplicité de Solana, ou par les portefeuilles intelligents pour utiliser Base. Bitcoin nécessite toujours un portefeuille en auto-garde. De plus, l'avantage du premier arrivé d'Ethereum DeFi signifie qu'il n'y a pas de liquidités organiques se dirigeant vers les protocoles basés sur Bitcoin.
L'une des raisons du retard du secteur DeFi de Bitcoin sont les frais, qui peuvent atteindre jusqu'à 5 $ même les jours ordinaires, et sautent souvent à 100 $ en cas de forte accumulation dans le mempool. L'autre raison est que la plupart des protocoles DeFi utilisent diverses formes de synchronisation de consensus. Bitcoin utilise encore environ 20 000 nœuds dans le monde, qui n'ont aucune coordination centrale et prennent un certain temps à propager les transactions.
En conséquence, la DeFi sur Bitcoin a encore tenté de croître, mais s'est heurtée à une valeur bloquée inférieure à 1 800 million de dollars. Plus de 30 % de cette valeur est portée par le Lightning Network, qui détient désormais 362,3 M $. Cependant, le Lightning Network ne génère pas de revenus passés significatifs ni n'attire de liquidités.
Bitcoin accuse un retard dans le lancement de projets L2
L'une des raisons de l'absence d'un écosystème DeFi sur Bitcoin est le manque de chaînes L2. Pour Ethereum, plusieurs séries de lancements de projets ont investi les niches L2. Le problème avec les projets L2 était qu'ils étaient souvent soutenus par des capitaux de capital-risque et créés délibérément pour extraire de la valeur.
La plus récente conférence Bitcoin Builders a ravivé la question des L2 natifs de Bitcoin, potentiellement pour lancer des projets de mise à l'échelle. Jusqu'à présent, le développement de ces réseaux en est encore au stade de l'idée, et il est incertain s'ils décolleront. Merlin est le seul projet L2 fonctionnel, bien qu'il ne bloque que 654 K $ de valeur BTC, une fraction des autres types de BTC enveloppés. Le protocole attire 16,933 BTC.
Même sans L2, Bitcoin dispose d'outils de tokenisation, y compris les jetons BRC-20 et Runes. Ces outils, cependant, ont connu une adoption limitée. Les jetons BRC-20 ont un total de Bitcoin est d'environ 1,5 billion de dollars, ce qui en fait le plus grand écosystème crypto au monde. Cependant, seule une fraction de la liquidité de Bitcoin est utilisée sur les plateformes de finance décentralisée, du moins dans l'espace DeFi dirigé par Ethereum. de seulement $1.7B et sont dominés par ORDI et SATS.
Après un boom des BRC20 et d'autres Ordinals transactions, la chaîne du Bitcoin est revenue à des frais de base pour le transfert de pièces BTC. Les données on-chain ont montré que les utilisateurs se sont éloignés de la tokenisation basée sur Bitcoin, surtout lorsque la plupart des investisseurs particuliers et de la spéculation se sont tournés vers Solana.
Runes a également ralenti, après avoir atteint une capitalisation boursière totale de 1 M $. Le projet était globalement plafonné à 440 M $, dont 420 M $ appartenaient à DOG, le Rune principal.
Runes présentent l'avantage de frais de transaction beaucoup plus faibles, mais n'ont pas décollé en raison de l'effet des jetons meme de Solana, qui offraient une utilité similaire. Il a tenté d'attirer l'attention avec des memes tokenisés, mais a échoué à concurrencer Raydium et Pump.fun. Runes sont devenues l'actif le plus transacté depuis avril, remplaçant les jetons BRC-20, mais les deux ont ralenti au T2.
Le BTC continue de s'écouler vers d'autres chaînes
Une forme de DeFi Bitcoin qui existe depuis des années est l'afflux vers d'autres chaînes, sous forme de BTC enveloppé. Environ 154 K pièces BTC ont été enveloppées sur Ethereum, sous plusieurs formes. La taille des pièces enveloppées est similaire à celle d'un seul portefeuille de gros détenteur, le premier type de WBTC dominant. Les autres types incluent HBTC, renBTC et sBTC sur Synthetix, qui ont une offre beaucoup plus faible.
Une autre valeur de $140M de BTC a afflué dans la blockchain Avalanche, depuis le lancement du protocole en 2021. BTC.b était principalement destiné aux transactions rapides et s'est répandu dans plus de 145 K portefeuilles.
En ce qui concerne le WBTC, la participation de Bitcoin à la DeFi est d'environ 10 Mds $, soit la moitié de la valeur bloquée sur Ethereum. D'une certaine manière, le BTC aide le plus la DeFi d'Ethereum.
Bitcoin lui-même, cependant, n'offre pas de staking natif ou de re-staking, ce qui est le grand avantage d'Ethereum. Tous les détenteurs d'ETH peuvent compter sur une forme de revenu passif grâce au staking, ce qui entraîne une tendance à conserver le jeton à long terme, tout en utilisant les jetons pour la spéculation à court terme.
Article de Cryptopolitan par Hristina Vasileva
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
