Halving di Bitcoin 2024: JPMorgan prevede difficoltà per i miner ad alto costo

Mentre Bitcoin si prepara a subire il suo prossimo evento di halving ad aprile 2024, un ciclo che si verifica circa ogni quattro anni e dimezza le ricompense per il mining di Bitcoin, le preoccupazioni riguardo alla redditività per i miner stanno diventando sempre più pronunciate. Gli analisti del settore sostengono che l'esito dell'evento di halving sarà un test di verità per l'adattabilità dei miner in un ambiente in rapida evoluzione.

Secondo un rapporto del 13 luglio di Nikolaos Panigirtzoglou di JPMorgan, i miner con costi dell'elettricità più bassi potrebbero riuscire a superare le implicazioni finanziarie dell'halving, mentre quelli con costi di produzione più elevati potrebbero affrontare problemi di redditività.

È notevole che l'evento di halving non solo controlli l'inflazione e mantenga la scarsità del Bitcoin nel tempo, ma influenzi anche significativamente il costo di produzione del Bitcoin. "Una variazione di un centesimo per kWh [kilowattora] nel costo dell'elettricità induce una variazione di 4.300 dollari nel costo di produzione del Bitcoin", hanno notato gli analisti di JPMorgan.

Preparativi per l'halving

Storicamente, gli eventi di halving sono stati accompagnati da significativi aumenti dei prezzi del Bitcoin, segnando periodi redditizi per i miner. Gli anni 2012, 2016 e 2020 hanno registrato aumenti dei prezzi post-halving dell'8.450%, 290% e 560%, rispettivamente. Tuttavia, Bloomberg avverte che il prossimo evento potrebbe far scendere i profitti dei miner in rosso.

Crucialmente, le regole del gioco stanno cambiando. I miner ora affrontano costi dell'elettricità in aumento e un onere del debito in crescita. La sfida consiste nel bilanciare questi costi operativi crescenti con l'efficienza e l'avanzamento tecnologico, che finora hanno compensato le ridotte ricompense di mining.

Jaran Mellerud di Hashrate Index ha avvertito che quasi il 50% dei miner di Bitcoin ha un'efficienza subottimale nelle loro operazioni di mining, rendendoli vulnerabili all'atteso halving. Per tali miner, il prezzo di pareggio dell'elettricità dovrebbe scendere drasticamente, da $0,12/kilowattora a $0,06/kWh.

La combinazione di un onere del debito in crescita e di una crescente concorrenza tra i miner – la difficoltà di mining ha raggiunto un record massimo a giugno – potrebbe erodere significativamente i margini di profitto dei miner. Per mantenere i margini di profitto attuali, Kevin Zhang di Foundry prevede che i prezzi del Bitcoin dovrebbero salire a $50.000-$60.000 il prossimo anno.

Mentre i miner di Bitcoin si sforzano di bilanciare i propri conti, il prossimo evento di halving è destinato a separare il grano dalla pula. Chi riesce a gestire efficacemente i costi energetici e a garantire i prezzi dall'approvvigionamento energetico in anticipo potrebbe uscirne relativamente indenne. Tuttavia, per gli altri, come prevede Tiffany Wang, CEO del miner di BTC Lotta Yotta, potrebbero essere completamente espulsi dal mercato.