Halving de Bitcoin 2024: JPMorgan predice dificultades para los mineros de alto costo

A medida que Bitcoin se prepara para someterse a su próximo evento de halving en abril de 2024, un ciclo que ocurre aproximadamente cada cuatro años y reduce las recompensas por la minería de Bitcoin en un 50%, las preocupaciones sobre la rentabilidad para los mineros se vuelven cada vez más pronunciadas. Los analistas de la industria argumentan que el resultado del evento de halving será una prueba de fuego para la adaptabilidad de los mineros en un entorno en rápida evolución.

Según un informe del 13 de julio de Nikolaos Panigirtzoglou de JPMorgan, los mineros con menores costos de electricidad pueden poder soportar las implicaciones financieras del halving, mientras que aquellos con costos de producción más altos podrían luchar con problemas de rentabilidad.

Cabe destacar que el evento de halving no solo controla la inflación y mantiene la escasez de Bitcoin con el tiempo, sino que también influye significativamente en el costo de producción de Bitcoin. “Un cambio de un centavo por kWh [kilovatio-hora] en el costo de la electricidad induce un cambio de $4.300 en el costo de producción de Bitcoin”, señalaron los analistas de JPMorgan.

Preparándose para el halving

Históricamente, los eventos de halving han sido recibidos con aumentos significativos de precio para Bitcoin, marcando tiempos rentables para los mineros. Los años 2012, 2016 y 2020 presenciaron aumentos de precio post-halving del 8.450%, 290% y 560%, respectivamente. Sin embargo, Bloomberg advierte que el próximo evento podría meter en números rojos los beneficios de los mineros.

Crucialmente, las reglas del juego están cambiando. Los mineros ahora enfrentan costos de electricidad en aumento y una carga de deuda creciente. El desafío radica en equilibrar estos costos operativos crecientes con la eficiencia y el avance tecnológico, que hasta ahora han compensado las recompensas de minería reducidas.

Jaran Mellerud de Hashrate Index advirtió que casi el 50% de los mineros de Bitcoin tienen una eficiencia subóptima en sus operaciones de minería, lo que los hace vulnerables al halving anticipado. Para estos mineros, se espera que el precio de equilibrio de la electricidad caiga drásticamente, de $0,12 por kilovatio-hora a $0,06/kWh.

La combinación de una carga de deuda creciente y el aumento de la competencia entre mineros —la dificultad de la minería alcanzó un máximo histórico en junio— podría erosionar significativamente los márgenes de beneficio de los mineros. Para que los mineros mantengan sus márgenes de beneficio actuales, Kevin Zhang de Foundry predice que los precios de Bitcoin tendrían que subir a entre $50.000 y $60.000 el próximo año.

A medida que los mineros de Bitcoin se esfuerzan por equilibrar sus cuentas, el próximo evento de halving está destinado a separar el trigo de la paja. Aquellos que gestionen eficazmente sus costes de energía y aseguren sus precios con los proveedores de energía con antelación pueden salir relativamente ilesos. Sin embargo, para otros, como predice Tiffany Wang, directora ejecutiva de la minera de BTC Lotta Yotta, podrían ser expulsados del mercado por completo.