Bitcoin-Halbierung 2024: JPMorgan prognostiziert Schwierigkeiten für Miner mit hohen Kosten

Während sich Bitcoin auf sein nächstes Halbierungsereignis im April 2024 vorbereitet – ein Zyklus, der etwa alle vier Jahre stattfindet und die Belohnungen für das Mining von Bitcoin um 50 % reduziert –, nehmen die Bedenken hinsichtlich der Rentabilität für Miner zunehmend zu. Branchenanalysten sind der Ansicht, dass das Ergebnis des Halbierungsereignisses ein Indiz für die Anpassungsfähigkeit der Miner in einem sich schnell wandelnden Umfeld sein wird.

Laut einem Bericht vom 13. Juli von Nikolaos Panigirtzoglou von JPMorgan könnten Miner mit niedrigeren Stromkosten die finanziellen Auswirkungen der Halbierung verkraften, während diejenigen mit höheren Produktionskosten möglicherweise mit Rentabilitätsproblemen zu kämpfen haben.

Das Halbierungsereignis steuert nicht nur die Inflation und erhält die Knappheit von Bitcoin im Laufe der Zeit aufrecht, sondern beeinflusst auch erheblich die Kosten der Bitcoin-Produktion. „Eine Änderung der Stromkosten um einen Cent pro kWh [Kilowattstunde] bewirkt eine Änderung der Bitcoin-Produktionskosten um 4.300 Dollar“, stellten JPMorgan-Analysten fest.

Vorbereitung auf die Halbierung

Halbierungsereignisse führten in der Vergangenheit zu erheblichen Kursanstiegen bei Bitcoin, was für Miner profitable Zeiten bedeutete. Die Jahre 2012, 2016 und 2020 verzeichneten nach der Halbierung Preisanstiege von jeweils 8.450 %, 290 % und 560 %. Bloomberg warnt jedoch davor, dass das bevorstehende Ereignis die Gewinne der Miner ins Minus treiben könnte.

Entscheidend ist, dass sich die Spielregeln ändern. Miner stehen nun vor steigenden Stromkosten und einer wachsenden Schuldenlast. Die Herausforderung besteht darin, diese steigenden Betriebskosten mit Effizienz und technologischem Fortschritt in Einklang zu bringen, die bisher die reduzierten Mining-Belohnungen ausgeglichen haben.

Jaran Mellerud von Hashrate Index warnte, dass fast 50 % der Bitcoin-Miner eine suboptimale Effizienz in ihren Mining-Operationen aufweisen und daher anfällig für die erwartete Halbierung sind. Für solche Miner wird erwartet, dass der Break-Even-Strompreis drastisch von 0,12 US-Dollar pro Kilowattstunde auf 0,06 US-Dollar/kWh sinkt.

Die Kombination aus einer wachsenden Schuldenlast und steigender Miner-Konkurrenz – die Mining-Schwierigkeit erreichte im Juni einen Rekordhoch – könnte die Gewinnmargen der Miner erheblich schmälern. Damit Miner ihre aktuellen Gewinnmargen beibehalten können, müsste der Bitcoin-Preis laut Kevin Zhang von Foundry im nächsten Jahr auf 50.000 bis 60.000 US-Dollar steigen.

Während Bitcoin-Miner bemüht sind, ihre Bücher im Gleichgewicht zu halten, wird das bevorstehende Halbierungsereignis die Spreu vom Weizen trennen. diejenigen, die ihre Stromkosten effektiv managen und ihre Preise von Stromversorgern im Voraus sichern, könnten relativ unbeschadet davonkommen. Für andere jedoch, wie Tiffany Wang, CEO des BTC-Miners Lotta Yotta, vorhersagt, könnten sie vollständig vom Markt verdrängt werden.