- 2024年のビットコイン・ハルビングイベントにより、報酬の減少とコストの上昇が採掘者に挑戦をもたらすとJPモルガンは予測しています
- 過去のハルビング後にビットコイン価格が上昇しても、今回は生産費増加分を相殺できない可能性があります。
- 債務や競争に直面している採掘者は、2024年以降も収益性を維持するために効率化を強化する必要があります。
ビットコインが2024年4月に次の半減期イベントを迎える準備をしている中、約4年ごとに発生し、ビットコインのマイニング報酬を50%削減するこのサイクルに伴い、マイナーの収益性に関する懸念がますます顕著になっています。業界アナリストは、半減期イベントの結果が、急速に進化する環境におけるマイナーの適応力の試金石になると主張しています。
JPモルガンのNikolaos Panigirtzoglouによる7月13日のレポートによると、電気料金が低いマイナーは半減期の財務的影響を乗り切れる可能性がありますが、生産コストが高いマイナーは収益性の問題に直面する可能性があります。
特筆すべきは、半減期イベントはインフレを制御し、時間の経過とともにビットコインの希少性を維持するだけでなく、ビットコインの生産コストに大きな影響を与えることです。「電気料金が1キロワット時あたり1セント変化すると、ビットコインの生産コストは4,300ドル変化します」とJPモルガンのアナリストは指摘しています。
半減期に向けた準備
歴史的に、半減期イベントはビットコインの大幅な価格上昇を伴い、マイナーにとって利益のある時期でした。2012年、2016年、2020年には、半減期後の価格上昇がそれぞれ8,450%、290%、560%でした。しかし、Bloombergは今後のイベントがマイナーの利益を赤字に陥れる可能性があると警告しています。
重要なのは、ゲームのルールが変化していることです。マイナーは現在、上昇する電気料金と増大する債務負担に直面しています。課題は、これまでマイニング報酬の減少を補ってきた効率性と技術的進歩と、増加する運用コストのバランスを取ることです。
Hashrate IndexのJaran Mellerudは、ビットコインマイナーのほぼ50%がマイニング運用において最適でない効率性を持っており、予期される半減期に脆弱であると警告しています。そのようなマイナーにとって、損益分岐点の電気料金は、1キロワット時あたり0.12ドルから0.06ドルに大幅に下落すると予想されています。
増大する債務負担と上昇するマイナー競争（マイニング難易度は6月に過去最高を記録）の組み合わせは、マイナーの利益率を著しく侵食する可能性があります。マイナーが現在の利益率を維持するためには、FoundryのKevin Zhangは、来年ビットコイン価格が50,000〜60,000ドルに上昇する必要があると予測しています。
ビットコインマイナーが収支のバランスを取ろうとする中、今後の半減期イベントは、良いものと悪いものを分けると予想されます。電力コストを効果的に管理し、電力プロバイダーから事前に価格を確保した者は、比較的無傷で生き残る可能性があります。しかし、他の者にとっては、BTCマイナーLotta YottaのCEOであるTiffany Wangが予測するように、市場から完全に駆逐される可能性があります。
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ダミロラ・ローレンス
Damilola Lawrence氏は、暗号資産市場とテクノロジーに関するニュースを5年以上にわたり報道してきました。以前はTheShibMagazine、CryptoMode、Qweens Magazine、The Recording Academyで暗号資産の洞察や分析を提供し、Web3へと転向しました。Cryptopolitanでは暗号資産価格予測の専門家として活躍しています。学士号取得後、現在はMaria Curie-Skłodowska大学でITサイバーセキュリティの修士課程に進学しています。
