Base e Solana hanno registrato la quota maggiore di traffico DEX a basso valore

Il traffico DEX è cresciuto nel 2024, con alcune blockchain che hanno stabilito nuovi record quasi settimanalmente. Tuttavia, parte di questo traffico riguarda swap a basso valore ed è considerato potenzialmente un escamotage per gonfiare le metriche. 

Non tutti i DEX attirano traffico di qualità, come rivelato da una recente dashboard di Dune. Quando si filtrano le transazioni di bassa qualità inferiori a 0,10 $, i risultati per Solana e Base mostrano la differenza più evidente. 

I ricercatori on-chain hanno dimostrato che Solana e Base hanno registrato la maggiore crescita del traffico DEX, ma è emersa una differenza significativa quando si filtrano le transazioni a basso valore. Queste transazioni costituiscono una piccola parte del traffico DEX, ma gonfiano i numeri relativi ai livelli di attività, creando l'illusione di un'adozione di massa. 

Le transazioni e i casi d'uso per le catene L1 e L2 rimangono stratificati, con un caso d'uso e una cultura diversi per ciascuna rete. Raydium rimane il DEX con la quota di mercato più alta su Solana, generando la sua quota di scambi a basso valore legati a token meme appena lanciati. 

Base ospita attualmente 1,2 milioni di utenti attivi giornalieri, mentre Solana registra 5,5 milioni di wallet attivi. Una grande parte delle attività di queste catene sono scambi DEX, a riflettere la domanda di investimenti rischiosi. L'altra fonte di alto traffico potrebbe provenire da wallet connessi o team, che creano attività di wash trading per i token meme. Tali cluster di wallet aumentano il traffico con microtransazioni. 

Base mira a un'immagine di divertimento on-chain, invece che a un vero e proprio casinò di token meme con un rischio reale di perdita. La catena si concentra sul divertimento e sulle microtransazioni, incluse quelle con Circle (USDC). Eppure, anche con questo profilo, ci sono dubbi che tutto il traffico di Base sia interamente organico. 

Base ha aumentato il suo throughput e il prezzo del gas, mirando a differenziarsi dalle altre catene L2. Il recente aumento di attività e delle commissioni del gas sembra meno organico rispetto ad altre catene L2. 

Le transazioni a basso valore distorcono il traffico DEX verso Base e Solana

Le transazioni a basso valore non sono dovute solo a scambi di token su piccola scala o all'attività di token meme. Una parte del traffico è considerata non organica e utilizzata come strumento per aumentare le metriche della catena. Non è sempre possibile distinguere tra scommesse a basso valore, micropagamenti e traffico non organico. 

Per Solana e Base, le metriche normalizzate ad alto traffico mettono le catene in prospettiva, mostrando l'entità della loro crescita reale. Solana mantiene la sua posizione di leader negli scambi da $100 a $5.000, mentre Base ha una quota di mercato più sottile. 

Sul lato positivo, il traffico di Solana a ottobre è legato a un interesse accresciuto e potrebbe riflettere attività organica. Gli scambi su Solana utilizzano ancora bot per velocità ed efficienza, ma sono collegati a utenti reali in cerca del prossimo token vincente. 

Mentre Ethereum è stato trascurato per gli scambi ad alta frequenza e alcuni token meme, la sua rete porta ancora il valore di transazione più elevato, con la quota più grande di scambi sopra $50,000. Ethereum rappresenta ancora oltre il 34% di tutte le catene DEX compatibili con EVM, inclusa Base. I DEX sono ancora principalmente utilizzati per scambi di valore medio, alto e iper-alto, poiché questi mercati sono di solito riservati a utenti crypto più esperti.

I DEX continuano ad aumentare il loro peso negli scambi crypto

Nonostante il potenziale di traffico a basso valore, i DEX stanno crescendo la loro influenza nello spazio crypto. Man mano che i token meme sostituiscono le altcoin per la speculazione e il potenziale comunitario, il volume dei DEX guadagna una quota maggiore rispetto agli exchange centralizzati. Il rapporto tra volume decentralizzato e centralizzato ha raggiunto un picco a ottobre, dopo una tendenza in crescita nel 2024. 

Il mese di successo ha portato a oltre $118Mld di scambi mensili sui DEX, superando l'attività di settembre. I risultati di ottobre sono ancora indietro rispetto allo stesso mese del 2021, quando, vicino al picco del mercato rialzista, i DEX hanno registrato oltre 170 miliardi di dollari in scambi. 

L'attività DEX include ancora guerre di bot, dove Solana è ancora il leader con il 77% del traffico guidato da bot. Ethereum rappresenta circa il 18% del traffico bot, mentre Base porta circa il 5% dell'attività bot. I DEX si differenziano anche in termini di alto traffico o alto valore, a seconda del tipo di mercato e della profondità della liquidità.

Una delle fonti del picco di attività di Base sono le coppie di liquidità mirate su Aerodrome. Quelle coppie attirano traffico ad alto volume grazie alla profonda liquidità disponibile in un determinato intervallo di prezzi. Recentemente, Aerodrome ha completato $5Mld in volumi di trading all'interno di un'unica epoch, estendendo la sua tendenza di crescita degli ultimi mesi.