Base e Solana registraram a maior participação no tráfego de DEX de baixo valor

O tráfego nas DEXs cresceu em 2024, com algumas blockchains registrando novos recordes quase semanalmente. No entanto, parte desse tráfego se refere a swaps de baixo valor e é considerado potencialmente uma estratégia para inflar as métricas. 

Nem todas as DEXstractráfego de qualidade, como revelou um recente painel da Dune. Ao filtrar transações de baixa qualidade abaixo de US$ 0,10, os resultados para Solana e Base apresentam a maior diferença visível. 

Pesquisadores on-chain mostraram que Solana e Base tiveram o maior crescimento de tráfego em DEXs, mas apresentaram uma diferença significativa ao filtrar transações de baixo valor. Essas transações representam uma pequena parte do tráfego total das DEXs, mas aumentam os números de atividade, criando a ilusão de adoção em massa. 

As transações e os casos de uso para blockchains de camada 1 e camada 2 permanecem estratificados, com casos de uso e culturas diferentes para cada rede. A Raydium continua sendo a DEX com a maior participação de mercado na Solana, trazendo sua parcela de negociações de baixo valor vinculadas a tokens meme recém-lançados. 

A Base atualmente hospeda 1,2 milhão de usuários ativos diários, enquanto Solana registra 5,5 milhões de carteiras ativas. Grande parte das atividades dessas blockchains são swaps em DEXs, refletindo a demanda por investimentos de alto risco. Outra fonte de alto tráfego pode vir de carteiras ou grupos interconectados, que criam atividades de wash trading com tokens de memes. Esses clusters de carteiras aumentam o tráfego com microtransações. 

A Base busca transmitir uma imagem de diversão on-chain, em vez de um cassino de tokens puramente meme com risco real de perda. A blockchain foca em diversão e microtransações, incluindo aquelas com Circle (USDC). Mesmo com esse perfil, há dúvidas se todo o tráfego da Base é totalmente orgânico. 

A Base vem aumentando seu volume de processamento e o preço do gás, buscando se diferenciar de outras cadeias de nível 2. O recente aumento na atividade e nas taxas de gás parece menos orgânico do que o de outras cadeias de nível 2. 

Transações de baixo valor distorcem o tráfego das DEXs para Base e Solana

Transações de baixo valor não se devem apenas a negociações de tokens em pequena escala ou à atividade de tokens de memes. Parte desse tráfego é considerado não orgânico e uma ferramenta para impulsionar as métricas da blockchain. Nem sempre é possível diferenciar entre apostas de baixo valor, micropagamentos e tráfego não orgânico. 

Para Solana e Base, as métricas normalizadas de alto tráfego colocam as blockchains em perspectiva, mostrando a dimensão do seu crescimento real. Solana mantém a sua posição de liderança em swaps de US$ 100 a US$ 5.000, enquanto a Base tem uma participação de mercado menor. 

Do lado positivo, o tráfego da Solanaem outubro está ligado ao aumento do interesse e pode refletir atividade orgânica. As negociações Solana ainda utilizam bots para maior velocidade e eficiência, mas estão conectadas a usuários reais em busca do próximo token vencedor. 

Embora Ethereum tenha sido preterido em negociações de alta frequência e em alguns tokens de memes, sua rede ainda detém o maior valor de transação, com a maior participação em negociações acima de US$ 50.000. Ethereum ainda representa mais de 34% de todas as blockchains DEX compatíveis com a EVM, incluindo a Base. As DEXs ainda são usadas principalmente para negociações de médio, alto e altíssimo valor, já que esses mercados geralmente são reservados para usuários de criptomoedas mais experientes.

As DEXs continuam a aumentar sua participação nas negociações de criptomoedas

Apesar do potencial para tráfego de baixo valor, as DEXs continuam a expandir sua influência no espaço cripto. À medida que os tokens de memes substituem as altcoins em termos de especulação e potencial comunitário, o volume das DEXs ganha uma fatia maior do mercado em relação às exchanges centralizadas. A proporção entre o volume descentralizado e o centralizado atingiu o pico em outubro, após uma tendência de alta em 2024. 

O mês de outubro foi bem-sucedido, resultando em mais de US$ 118 bilhões em negociações mensais na DEX, superando a atividade de setembro. Os resultados de outubro ainda ficam aquém do mesmo mês de 2021, quando, próximo ao pico do mercado de alta, a DEX registrou mais de US$ 170 bilhões em negociações. 

A atividade nas DEXs ainda inclui guerras de bots, onde Solana continua líder com 77% do tráfego gerado por bots. Ethereum representa cerca de 18% do tráfego de bots, enquanto a Base gera cerca de 5% dessa atividade. As DEXs também se diferenciam em termos de alto tráfego ou alto valor, dependendo do tipo de mercado e da liquidez.

Uma das fontes de pico de atividade na Base são os pares de liquidez selecionados no Aerodrome. Esses pares atraem um alto volume de negociações devido à grande liquidez disponível em uma determinada faixa de preço. Recentemente, o Aerodrome atingiu a marca de US$ 5 bilhões em volume de negociação em uma única época, estendendo sua tendência de crescimento dos últimos meses.