Base y Solana registraron la mayor parte del tráfico de DEX de bajo valor

El tráfico de DEX creció en 2024, con algunas cadenas reportando nuevos récords casi semanalmente. Sin embargo, parte del tráfico es para intercambios de bajo valor y se considera potencialmente un truco para impulsar las métricas. 

No todos los DEX atraen tráfico de calidad, reveló un tablero reciente de Dune. Cuando filtrado para transacciones de baja calidad por debajo de 0,10 dólares, los resultados para Solana y Base muestran la diferencia visible más grande. 

Los investigadores on-chain mostraron que Solana y Base tuvieron el mayor crecimiento de tráfico de DEX, pero publicaron una diferencia significativa al filtrar las transacciones de bajo valor. Estas transacciones representan una pequeña parte del tráfico de DEX, pero impulsan los números en los niveles de actividad, creando la ilusión de una adopción masiva. 

Las transacciones y casos de uso para las cadenas L1 y L2 siguen estratificadas, con un caso de uso y cultura diferentes para cada red. Raydium sigue siendo el DEX con la mayor cuota de mercado en Solana, aportando su parte de intercambios de bajo valor vinculados a tokens meme recién lanzados. 

Base alberga actualmente 1,2 millones de usuarios activos diarios, mientras que Solana reporta 5,5 millones de carteras activas. Una gran parte de las actividades de estas cadenas son intercambios en DEX, reflejando la demanda de inversiones arriesgadas. La otra fuente de alto tráfico puede provenir de carteras conectadas o equipos, que crean actividad de lavado de transacciones para tokens meme. Estos clústeres de carteras aumentan el tráfico con microtransacciones. 

Base busca una imagen de diversión on-chain, en lugar de un casino de tokens meme con un riesgo real de pérdida. La cadena se centra en la diversión y las microtransacciones, incluidas las de Circle (USDC). Sin embargo, incluso con ese perfil, hay dudas de que todo el tráfico de Base sea completamente orgánico. 

Base ha estado aumentando su capacidad de procesamiento y el precio del gas, con el objetivo de diferenciarse de otras cadenas L2. El reciente aumento en actividad y las tarifas de gas parece menos orgánico que en otras cadenas L2. 

Las transacciones de bajo valor sesgan el tráfico de DEX hacia Base y Solana

Las transacciones de bajo valor no se deben únicamente a operaciones de tokens a pequeña escala o a la actividad de tokens meme. Parte de este tráfico se considera no orgánico y sirve como herramienta para impulsar las métricas de la cadena. No siempre es posible diferenciar entre apuestas de bajo valor, micropagos y tráfico no orgánico. 

Para Solana y Base, las métricas normalizadas de alto tráfico ponen las cadenas en perspectiva, mostrando el alcance de su crecimiento real. Solana mantiene su posición líder en intercambios de $100 a $5,000, mientras que Base tiene una cuota de mercado más reducida. 

En el lado positivo, el tráfico de Solana en octubre está vinculado a un mayor interés y puede reflejar actividad orgánica. Los intercambios en Solana aún utilizan bots para velocidad y eficiencia, pero están vinculados a usuarios reales que buscan el próximo token ganador. 

Aunque Ethereum ha sido pasado por alto para transacciones de alta frecuencia y algunos tokens meme, su red aún conserva el mayor valor de transacciones, con la mayor cuota de intercambios por encima de $50,000. Ethereum sigue representando más del 34% de todas las cadenas DEX compatibles con EVM, incluyendo Base. Los DEX siguen utilizándose principalmente para intercambios de valor medio, alto e hiperalto, ya que estos mercados suelen estar reservados para usuarios de criptomonedas más experimentados.

Los DEX continúan aumentando su peso en las transacciones de criptomonedas

A pesar del potencial del tráfico de bajo valor, los DEX siguen creciendo en influencia dentro del espacio cripto. A medida que los tokens meme reemplazan a las altcoins para la especulación y el potencial comunitario, el volumen de los DEX gana una mayor cuota frente a los exchanges centralizados. La relación entre el volumen descentralizado y el centralizado alcanzó una ratio máxima en octubre, tras una tendencia alcista en 2024. 

El mes exitoso llevó a más de $118B en intercambios mensuales de DEX, superando la actividad de septiembre. Los resultados de octubre aún están por detrás de los del mismo mes de 2021, cuando, cerca del pico del mercado alcista, los DEX registraron más de $170 mil millones en intercambios. 

La actividad de los DEX aún incluye guerras de bots, donde Solana sigue siendo la líder con el 77% del tráfico impulsado por bots. Ethereum representa alrededor del 18% del tráfico de bots, mientras que Base aporta alrededor del 5% de la actividad de bots. Los DEX también se diferencian en términos de alto tráfico o alto valor, dependiendo del tipo de mercado y la profundidad de liquidez.

Una de las fuentes de la actividad máxima de Base son los pares de liquidez dirigidos en Aerodrome. Esos pares atraen tráfico de alto volumen debido a la liquidez profunda disponible en un rango de precios determinado. Recientemente, Aerodrome completó $5B en volúmenes de negociación dentro de una sola época, extendiendo su tendencia de crecimiento de los últimos meses.