AWS di Amazon è leader nel mercato cloud, ma il rallentamento lascia alcuni investitori esitanti

Amazon Web Services è ancora in vantaggio nel settore cloud, ma le sue ultime performance stanno lasciando alcuni investitori con il fiato sospeso.

Nel 2025, AWS rimane il fulcro dei profitti di Amazon, ma il ritmo della sua crescita sta iniziando a rallentare. Sebbene l'azienda abbia registrato un fatturatotronnel secondo trimestre, questo slancio è stato oscurato dalla crescita molto più rapida di Azure di Microsoft e Google Cloud.

di Yahoo Finance a Opening Bid che l'azienda è ancora agli inizi del suo percorso. "Siamo nelle primissime fasi, ma la tecnologia è estremamente promettente", ha affermato Matt.

Ha aggiunto che AWS sta sviluppando strumenti pensati per startup, grandi aziende e istituzioni pubbliche per creare software basati sull'intelligenza artificiale e quelli che ha definito "flussi di lavoro agentici". Ma questa promessa non si è tradotta in movimenti azionari. Le azioni di Amazon sono aumentate solo del 4,5% nel 2025, mentre l'indice S&P 500 è salito del 12%.

Azure cresce più velocemente mentre AWS insegue la capacità

Nel trimestre aprile-giugno, AWS ha incassato 30,9 miliardi di dollari, con una crescita del 17,5% su base annua. Si è trattato di un piccolo guadagno rispetto ai 30,8 miliardi di dollari stimati dagli analisti. Tuttavia, rispetto all'aumento del fatturato di Azure del 39%, che ha raggiunto i 29,9 miliardi di dollari, il vantaggio di AWS appare molto meno solido.

Anche Google Cloud ha registrato risultati impressionanti, raggiungendo i 13,6 miliardi di dollari nel secondo trimestre dopo un balzo del 32%, superando le aspettative di 13,14 miliardi di dollari.

Tutto ciò ha acceso il dibattito sulla capacità di Amazon di mantenere il primato. I recenti progressi di Azure sono stati alimentati dalla partnership con OpenAI, una partnership che Amazon attualmente non ha.

AWS punta invece sulla partnership con Anthropic, nella speranza che la crescente domanda di intelligenza artificiale generativa e le esigenze aziendali più datate le diano un vantaggio.

Brian Nowak, analista senior di Morgan Stanley, lo ha sottolineato in una nota ai clienti. Prevede che AWS potrebbe registrare una crescita del fatturato di oltre il 20% nel 2026, supponendo che l'imminente espansione del suo data center vada a buon fine.

Brian ha avvertito che nulla di tutto ciò avrà importanza se Amazon non riuscirà a risolvere i suoi problemi infrastrutturali. Ha affermato: "Affinché questi carichi di lavoro e ricavi possano fluire, AWS deve ancora affrontare i limiti di capacità", elencando problemi come la carenza di chip, i ritardi nella consegna dei cavi e i problemi di alimentazione elettrica.

Ma Morgan Stanley ritiene che AWS stia facendo progressi su questi colli di bottiglia. Brian ha alzato il suo obiettivo di prezzo su Amazon a 300 dollari, con uno scenario migliore di 350 dollari, contando sul fatto che AWS completerà la sua espansione e genererà una crescitatron.

La spesa aumenta, i clienti esitano

Amazon sta investendo anche in nuovo hardware. Matt ha indicato i chip di intelligenza artificiale personalizzati come una delle principali innovazioni dell'azienda. Questi chip sono pensati per aiutare gli sviluppatori a creare applicazioni con intelligenza artificiale profondamente integrata.

"Riteniamo che questa combinazione di intelligenza artificiale e dati aziendali sia ciò che darà davvero a molti dei nostri clienti il ​​valore che stanno cercando", ha affermato Matt.

Tuttavia, la spesa in conto capitale è destinata a crescere rapidamente tra il 2025 e il 2026. Questo solleva ulteriori interrogativi. Alcuni analisti non sono certi che l'investimento di AWS conquisterà davvero i clienti, soprattutto con Microsoft, Google e Oracle che si contendono una fetta più grande dello stesso mercato.

Tom Forte di Maxim Group e Brad Erickson di RBC Capital hanno entrambi dichiarato a Yahoo Finance che la tempistica è un fattore determinante. La maggior parte delle aziende non è pronta a lanciare prodotti di intelligenza artificiale su larga scala. "Molti clienti stanno ancora sperimentando", hanno affermato. Ciò significa che la domanda esiste, ma non si manifesta ancora nei numeri.

Tom ha anche osservato che le startup rendono la base clienti di AWS più imprevedibile. La loro spesa cloud dipende fortemente dai cicli di raccolta fondi. Quando i fondi si esauriscono, diminuisce anche l'utilizzo. Questo tipo di volatilità aumenta il rischio per i futuri ricavi cloud di Amazon.