AWS d'Amazon domine le marché du cloud, mais le ralentissement laisse certains investisseurs hésitants
- AWS d'Amazon a affiché 30,9 milliards de dollars de revenus au deuxième trimestre, en hausse de 17,5 %, mais a été distancé par la progression de 39 % de Microsoft Azure.
- Le PDG Matt Garman a déclaré qu'AWS continue de développer des outils pour l'IA et les flux de travail d'entreprise.
- Les analystes ont mis en garde contre la hausse des coûts, les retards dans les infrastructures et un déploiement plus lent de l'IA chez les clients.
Amazon Web Services est toujours en tête dans le secteur du cloud, mais ses dernières performances laissent certains investisseurs sur leurs gardes.
En 2025, AWS reste le plus gros morceau de la machine à profits d'Amazon, mais le rythme de sa croissance commence à ralentir. Bien que l'entreprise ait engrangé de solides revenus au deuxième trimestre, cet élan est désormais éclipsé par la croissance beaucoup plus rapide d'Azure de Microsoft et de Google Cloud.
Matt Garman, le PDG actuel d'AWS, a déclaré à Yahoo Finance Opening Bid que l'entreprise est encore au début de son parcours. « Nous sommes aux tout premiers stades, mais il y a une promesse énorme dans cette technologie », a déclaré Matt.
Il a ajouté qu'AWS construit des outils destinés aux startups, aux grandes entreprises et aux institutions publiques pour créer des logiciels alimentés par l'IA et ce qu'il a appelé des « flux de travail agents ». Mais cette promesse ne s'est pas traduite par un mouvement du stock. Le stock d'Amazon n'a augmenté que de 4,5 % en 2025, tandis que le S&P 500 a grimpé de 12 %.
Azure croît plus rapidement qu'AWS ne rattrape son retard
Au trimestre d'avril-juin, AWS a généré 30,9 milliards de dollars, en hausse de 17,5 % en glissement annuel. C'était une petite victoire par rapport aux 30,8 milliards de dollars projetés par les analystes. Mais comparé à la hausse de 39 % des revenus d'Azure à 29,9 milliards de dollars, la position dominante d'AWS semble beaucoup moins sécurisée.
Google Cloud a également affiché des résultats impressionnants, atteignant 13,6 milliards de dollars au T2 après une hausse de 32 %, battant l'attente de 13,14 milliards de dollars.
Tout cela a suscité un débat sur la capacité d'Amazon à maintenir sa place de leader. Les récentes gains d'Azure ont été alimentés par son partenariat avec OpenAI, quelque chose qu'Amazon n'a pas actuellement.
À la place, AWS mise sur son partenariat avec Anthropic, espérant que la demande croissante pour l'IA générative et les besoins traditionnels des entreprises lui donneront l'avantage.
Brian Nowak, un analyste senior chez Morgan Stanley, a souligné cela dans une note aux clients. Il s'attend à ce qu'AWS puisse voir une croissance des revenus de plus de 20 % en 2026, en supposant que l'expansion de ses centres de données à venir se déroule comme prévu.
Brian a mis en garde en disant que rien de tout cela n'aura d'importance si Amazon ne parvient pas à résoudre ses problèmes d'infrastructure. Il a déclaré« Afin que ces charges de travail et les revenus puissent s'écouler, AWS doit encore surmonter les contraintes de capacité », listant des problèmes tels que les pénuries de puces, les retards de livraison de câbles et les problèmes d'approvisionnement en énergie.
Mais Morgan Stanley croit qu'AWS progresse sur ces goulets d'étranglement. Brian a relevé son objectif de prix sur Amazon à 300 $, avec un scénario optimal de 350 $, misant sur le fait qu'AWS terminera son expansion et générera une croissance plus forte.
Les dépenses augmentent, les clients hésitent
Amazon investit également massivement dans de nouveaux matériels. Matt a cité les puces IA personnalisées comme l'une des innovations clés de l'entreprise. Ces puces sont destinées à aider les développeurs à créer des applications avec l'IA profondément intégrée.
« Nous pensons que cette combinaison d'IA et de données d'entreprise est ce qui va vraiment donner à beaucoup de nos clients la valeur qu'ils recherchent », a déclaré Matt.
Cependant, les dépenses en capital devraient augmenter fortement tout au long de 2025 et 2026. Cela soulève plus de questions. Certains analystes ne sont pas certains que les investissements d'AWS permettront vraiment de fidéliser les clients, surtout avec Microsoft, Google et Oracle qui se battent tous pour une part plus grande du même marché.
Tom Forte de Maxim Group et Brad Erickson de RBC Capital ont tous deux déclaré à Yahoo Finance que le timing est un facteur majeur. La plupart des entreprises ne sont pas prêtes à déployer des produits IA à pleine échelle. « De nombreux clients expérimentent encore », ont-ils déclaré. Cela signifie que la demande existe, mais n'apparaît pas encore dans les chiffres.
Tom a également noté que les startups rendent la base de clients d'AWS plus imprévisible. Leurs dépenses en cloud dépendent fortement des cycles de levée de fonds. Lorsque le financement se tarit, l'utilisation diminue également. Ce type de volatilité ajoute un risque aux revenus futurs du cloud d'Amazon.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
