Apple fatica nel suo gioco sotto la pressione di Trump e dei rivali tecnologici

Apple Inc. è sotto pressione sia dalla Casa Bianca che dalla corsa ai gadget di intelligenza artificiale. Questo ha impedito alle sue azioni di rimbalzare mentre altre grandi azioni tecnologiche salgono.

All'inizio di maggio, Apple era ancora la più grande azienda del mondo in termini di capitalizzazione di mercato. Nelle settimane successive, è scesa al terzo posto dietro Microsoft Corp. e Nvidia Corp. Secondo Bloomberg, le azioni sono scese dell'1,2% nel mese scorso, anche se l'indice Nasdaq 100, pesantemente orientato alla tecnologia, è salito del 13%.

Mercoledì, Apple è scesa di un altro 2.3%.

Inoltre, OpenAI ha rivelato di aver acquistato una giovane azienda co-fondata dal designer di lunga data di Apple, Jony Ive. La nuova realtà sta sviluppando hardware alimentato dall'intelligenza artificiale, facendo sorgere la prospettiva di nuovi dispositivi lucidi che potrebbero sfidare la gamma iPhone e Mac.

Tuttavia, gli osservatori del mercato dicono che l'incertezza sta aumentando a causa dei ripetuti attacchi del presidente Donald Trump contro le fabbriche estere dell'azienda. All'inizio di questo mese, Trump ha dichiarato di "avere un piccolo problema con Tim Cook" e ha detto al chief executive di Apple di smettere di costruire stabilimenti in India.

Gli attacchi in corso di Trump ad Apple sono un segnale di allarme, avverte l'analista

"È un segnale di allarme per me che Trump continui a prendere di mira Apple e sembri avere qualcosa contro di loro", ha detto Randy Hare, che guida la ricerca azionaria presso Huntington National Bank. "Non puoi prevedere cosa accadrà, e questo mi rende cauto."

Le preoccupazioni politiche hanno scosso Wall Street quest'anno. Le azioni sono scese mercoledì dopo nuove paure sul crescente deficit degli Stati Uniti hanno portato Moody's ad abbassare le sue prospettive di credito. Gli investitori stanno anche osservando eventuali modifiche alla legge fiscale firmata da Trump.

Il prezzo delle azioni di Apple è stato legato alle tensioni commerciali da quando sono stati suggeriti dazi sulle merci cinesi l'anno scorso. Le azioni sono crollate all'inizio di aprile quando i dazi sono stati annunciati, per poi salire del 17% da quel minimo dopo che Washington ha escluso smartphone, computer e altri elettronica dai dazi reciproci, e sia gli Stati Uniti che la Cina hanno concordato di alleggerire alcuni dazi.

L'Apple VIX, un indice che traccia quanto potrebbero oscillare le sue azioni, è sceso a meno della metà del massimo quinquennale raggiunto solo un mese fa.

Tuttavia, i commenti pubblici di Trump continuano a sollevare preoccupazioni. Ha recentemente elogiato il chief executive di Nvidia per aver partecipato a un raduno di investimenti in Arabia Saudita, sottolineando al contempo che Cook non lo aveva fatto.

"Il fatto che Trump sottolinei che Cook non è a un certo summit mi fa rizzare i peli sulla nuca", ha detto Hare. "Chiunque ti dica che può quantificare questo rischio ha torto."

Risolvere le preoccupazioni di Trump sulla rete di produzione di Apple non sarà rapido

Costruire iPhone e altri dispositivi negli Stati Uniti è ampiamente considerato quasi impossibile nel breve termine. Lamar Villere, partner e portfolio manager presso Villere & Co., dubita che gli attacchi politici porteranno a nuove regole severe. "Attira molta attenzione da Trump, non tutta buona, ma penso che gli investitori stiano diventando insensibili alle sue lamentele", ha detto. "Non vedremo uscire legislazione basata sull'ira contro una singola azienda."

Anche così, l'attrito politico è solo una parte della lista delle cose da fare di Apple. I risultati trimestrali pubblicati all'inizio di questo mese hanno evidenziato un rallentamento delle vendite in Cina e i danni causati dai dazi rimanenti.

Almeno due società di ricerca hanno abbassato i loro rating dopo il rapporto, aggiungendo all'immagine dell'azienda come uno dei nomi big tech meno favoriti del mercato.

Morgan Stanley definisce Apple "l'azione tech mega-cap meno posseduta". Questo è dovuto alla partecipazione media di Apple nei portafogli istituzionali attivamente gestiti tra i primi 100 rispetto alla sua posizione nell'S&P 500 alla fine del primo trimestre del 2025.

Il prezzo delle azioni di Apple è circa 26,6 volte gli utili che gli analisti si aspettano che guadagni, ben al di sopra della sua media solita di 10 anni. Inoltre, costa più delle sue rivali a più rapida crescita, anche se le persone si chiedono ancora dei suoi piani per l'IA.

Per Hare di Huntington, il divario nell'innovazione è più importante della politica. "Non siamo sicuri di come Apple offrirà l'IA o quando", ha detto. "Non sta crescendo come una volta, e il multiplo è al limite alto. Queste sono buone ragioni per essere sottopeso anche prima di arrivare al clima politico."