Apple испытывает трудности в своей игре под давлением Трампа и технологических конкурентов

Apple Inc. находится под давлением как Белого Дома, так и гонки за устройствами на базе искусственного интеллекта. Это не позволило её акциям восстановиться, в то время как другие крупные технологические акции растут.

В начале мая Apple всё ещё была крупнейшей компанией в мире по рыночной стоимости. За последующие недели она опустилась на третье место, уступив Microsoft Corp. и Nvidia Corp. Согласно Bloomberg, акции компании упали на 1,2% за последний месяц, даже несмотря на то, что технологически ориентированный индекс Nasdaq 100 вырос на 13%.

В среду акции Apple упали ещё на 2.3%.

Кроме того, OpenAI объявила, что купила молодую компанию, сооснователем которой является давний дизайнер Apple Джонни Айв. Новая компания разрабатывает аппаратное обеспечение на базе искусственного интеллекта, что повышает вероятность появления новых блестящих устройств, способных составить конкуренцию линейкам iPhone и Mac.

Однако рыночные наблюдатели говорят, что неопределённость растёт из-за повторяющихся атак президента Дональда Трампа на зарубежные заводы компании. В начале этого месяца Трамп заявил, что «у него была небольшая проблема с Тимом Куком», и попросил генерального директора Apple прекратить строительство заводов в Индии.

Аналитик предупреждает: постоянные атаки Трампа на Apple — красный флаг

«Для меня это красный флаг, что Трамп продолжает выделять Apple и, похоже, настроен против них», — сказал Рэнди Хейр, руководящий исследованиями акций в Huntington National Bank. «Нельзя предсказать, что произойдёт, и это заставляет меня быть осторожным».

Политические опасения потрясли Уолл-стрит в этом году. Акции упали в среду после новых опасений по поводу растущего дефицита бюджета США, что привело Moody’s к снижению кредитного прогноза. Инвесторы также внимательно следят за любыми изменениями в знаменитом налоговом законопроекте Трампа.

Цена акций Apple была связана с торговыми напряжённостями с тех пор, как в прошлом году были предложены тарифы на китайские товары. Акции рухнули в начале апреля, когда тарифы были объявлены, затем выросли на 17% от этого минимума после того, как Вашингтон освободил смартфоны, компьютеры и другую электронику от взаимных тарифов, и как США, так и Китай согласились смягчить некоторые пошлины.

Индекс волатильности Apple VIX, отслеживающий потенциальные колебания её акций, упал менее чем до половины от максимума за пять лет, который он достиг всего месяц назад.

Тем не менее, публичные комментарии Трампа продолжают вызывать опасения. Недавно он похвалил генерального директора Nvidia за участие в инвестиционной встрече в Саудовской Аравии, отметив при этом, что Кук там не присутствовал.

«Когда Трамп указывает на то, что Кука нет на каком-то саммите, у меня встают дыбом волосы на затылке», — сказал Хейр. «Любой, кто говорит, что может количественно оценить этот риск, неправ».

Устранение опасений Трампа по поводу производственной сети Apple не будет быстрым

Сборка iPhone и другого оборудования в США в ближайшей перспективе широко считается практически невозможной. Ламар Виллере, партнёр и управляющий портфелями в Villere & Co., сомневается, что политические атаки приведут к введению строгих новых правил. «Это привлекает много внимания со стороны Трампа, не всё из него хорошее, но я думаю, что инвесторы становятся более невосприимчивыми к его жалобам», — сказал он. «Мы не увидим законодательства, основанного на гневе против одной компании».

Тем не менее, политическое трение — лишь часть списка дел Apple. Квартальные результаты, опубликованные в начале этого месяца, выделили замедление продаж в Китае и ущерб от оставшихся тарифов.

По меньшей мере две исследовательские фирмы снизили свои рейтинги после отчёта, добавив к образу компании как одного из наименее предпочитаемых крупных технологических имён на рынке.

Morgan Stanley называет Apple «самой недооценённой технологической акцией среди мега-капов». Это связано со средней долей Apple в портфелях 100 наиболее активно управляемых институциональных инвесторов по сравнению с её позицией в индексе S&P 500 по итогам первого квартала 2025 года.

Цена акции Apple составляет около 26,6 прибыли, которую аналитики ожидают от неё, что значительно выше её обычного 10-летнего среднего значения. Кроме того, она стоит дороже, чем у более быстрорастущих конкурентов, хотя люди всё ещё задаются вопросом о её планах в области ИИ.

Для Хейра из Huntington разрыв в инновациях важнее политики. «Мы не уверены, как Apple будет предлагать ИИ или когда», — сказал он. «Она не растёт так, как раньше, а мультипликатор находится на высоком уровне. Это веские причины быть в меньшинстве даже до того, как вы доберётесь до политического климата».