Apple peine dans son jeu sous la pression de Trump et des concurrents technologiques

Apple Inc. est sous pression à la fois de la Maison-Blanche et de la course aux gadgets d'intelligence artificielle. Cela a empêché ses actions de rebondir tandis que d'autres grandes actions technologiques progressent.

Au début du mois de mai, Apple était toujours la plus grande entreprise au monde en termes de capitalisation boursière. Au cours des semaines suivantes, elle a chuté à la troisième place derrière Microsoft Corp. et Nvidia Corp. Selon Bloomberg, l'action a reculé de 1,2 % au cours du dernier mois, alors que l'indice Nasdaq 100, fortement orienté vers la technologie, a bondi de 13 %.

Mercredi, Apple a encore reculé de 2.3%.

De plus, OpenAI a révélé avoir acquis une jeune entreprise cofondée par Jony Ive, un designer de longue date chez Apple. Cette nouvelle entité développe du matériel alimenté par l'intelligence artificielle, faisant naître la perspective d'appareils neufs et brillants qui pourraient concurrencer les gammes iPhone et Mac.

Cependant, les observateurs du marché indiquent que l'incertitude s'accroît en raison des attaques répétées du président Donald Trump contre les usines étrangères de l'entreprise. Début ce mois-ci, Trump a déclaré qu'il « avait un petit problème avec Tim Cook » et a demandé au PDG d'Apple de cesser la construction d'usines en Inde.

Les attaques continues de Trump contre Apple sont un signal d'alarme, selon un analyste

« C'est un signal d'alarme pour moi que Trump continue de cibler Apple et semble avoir quelque chose contre eux », a déclaré Randy Hare, qui dirige la recherche boursière chez Huntington National Bank. « On ne peut pas prédire ce qui va se passer, et cela me rend prudent. »

Les inquiétudes politiques ont ébranlé Wall Street cette année. Les actions ont chuté mercredi après de nouvelles craintes concernant le déficit croissant des États-Unis, qui ont conduit Moody's à abaisser sa perspective de crédit. Les investisseurs surveillent également tout changement apporté au projet de loi sur les impôts signature de Trump.

Le cours de l'action d'Apple est lié aux tensions commerciales depuis que des tarifs sur les marchandises chinoises ont été évoqués l'an dernier. L'action a chuté début avril lorsque les tarifs ont été annoncés, puis a bondi de 17 % à partir de ce creux après que Washington a épargné les smartphones, les ordinateurs et autres électronique des tarifs réciproques, et que les États-Unis et la Chine ont convenu d'alléger certains droits.

L'indice Apple VIX, qui mesure la volatilité potentielle de son action, est tombé à moins de la moitié du plus haut atteint il y a un mois.

Néanmoins, les déclarations publiques de Trump continuent de soulever des inquiétudes. Il a récemment félicité le PDG de Nvidia pour sa participation à une réunion d'investissement en Arabie saoudite tout en soulignant que Cook n'y était pas allé.

« Le fait que Trump souligne l'absence de Cook à un tel sommet me donne la chair de poule », a déclaré Hare. « Quiconque vous dit qu'il peut quantifier ce risque se trompe. »

Répondre aux préoccupations de Trump concernant le réseau de production d'Apple ne sera pas rapide

Construire des iPhones et d'autres équipements aux États-Unis est largement considéré comme quasi impossible à court terme. Lamar Villere, associé et gestionnaire de portefeuille chez Villere & Co., doute que les attaques politiques aboutissent à de nouvelles règles strictes. « Cela attire beaucoup l'attention de Trump, pas toujours sous un jour favorable, mais je pense que les investisseurs deviennent insensibles à ses plaintes », a-t-il déclaré. « Nous ne verrons pas de législation émerger sur la base de la colère contre une seule entreprise. »

Même ainsi, les frictions politiques ne constituent qu'une partie de la liste des priorités d'Apple. Les résultats trimestriels publiés plus tôt ce mois-ci ont mis en évidence un ralentissement des ventes en Chine et les effets néfastes des tarifs douaniers persistants.

Au moins deux cabinets de recherche ont abaissé leurs notations après le rapport, renforçant l'image de l'entreprise comme l'un des grands noms de la tech les moins favorisés du marché.

Morgan Stanley qualifie Apple de « l'action technologique mega-cap la plus sous-pondérée ». Cela s'explique par la part moyenne détenue par Apple dans les 100 portefeuilles institutionnels gérés activement par rapport à sa pondération dans le S&P 500 à la fin du premier trimestre 2025.

Le cours de l'action d'Apple est environ 26,6 fois les bénéfices attendus par les analystes, bien au-dessus de sa moyenne sur dix ans. De plus, il coûte plus cher que celui de concurrents à la croissance plus rapide, même si des interrogations persistent quant à ses plans en matière d'intelligence artificielle.

Pour Huntington's Hare, l'écart en matière d'innovation compte plus que la politique. « Nous ne savons pas comment Apple proposera l'IA ni quand », a-t-il déclaré. « Elle ne croît plus comme avant, et le multiple se situe dans la fourchette haute. Ce sont de bonnes raisons d'être sous-pondéré, même avant de prendre en compte le climat politique. »