苹果在特朗普和科技竞争对手的压力下挣扎

苹果公司受到白宫 和人工智能设备竞赛的双重压力。这使其股价无法反弹，而其他大型科技股却在攀升。

5 月初，苹果仍然是世界上市值最大的公司。在随后的几周里，它滑落至第三位，仅次于微软公司和英伟达公司。据Bloomberg报道，尽管科技股密集的道琼斯 100 指数飙升 13%，但该股票在过去一个月下跌了 1.2%。

周三，苹果股价又下跌了 2.3%。

此外，OpenAI 透露其收购了一家由长期苹果设计师 Jony Ive 联合创立的年轻公司。这家新公司正在开发由人工智能驱动硬件，这引发了可能挑战 iPhone 和 Mac 产品线的闪亮新设备的前景。

然而，市场观察人士称，由于唐纳德·特朗普总统反复攻击该公司的海外工厂，不确定性正在增加。本月初，特朗普表示他与“蒂姆·库克有一点问题”，并告诉苹果首席执行官停止在印度建厂。

分析师警告称，特朗普对苹果的持续攻击是一个危险信号

“特朗普继续单独点名苹果，似乎对他们有偏见，这对我来说是一个危险信号，”亨廷顿国家银行（Huntington National Bank）的股票研究主管兰迪·黑尔（Randy Hare）说。“你无法预测会发生什么，这让我保持谨慎。”

政治担忧今年动摇了华尔街。周三，由于对美国赤字增长的新的担忧导致穆迪下调其信用展望，股市下跌。投资者也在密切关注特朗普标志性税法法案的任何变化。

自去年提出对中国商品征收关税以来，苹果股价一直与贸易紧张局势挂钩。在宣布关税后，该股票在 4 月初暴跌，随后在华盛顿豁免智能手机、电脑和其他电子产品的互惠关税，以及美国和同意减轻部分关税后，从低点飙升 17%。

追踪苹果股价波动程度的苹果 VIX 指数已降至一个月前创下的五年高点的不到一半。

尽管如此，特朗普的公开言论继续引发担忧。他最近赞扬英伟达首席执行官出席沙特阿拉伯的投资聚会，同时指出库克没有出席。

“特朗普指出库克没有参加某个峰会，让我后颈的汗毛都竖起来了，”黑尔说。“任何告诉你他们可以量化这种风险的人都是错的。”

解决特朗普对苹果生产网络的担忧不会很快

在短期内，在美国制造 iPhone 和其他设备被广泛认为几乎是不可能的。Villere & Co. 的合伙人兼投资组合经理拉马尔·维勒雷（Lamar Villere）怀疑政治攻击会导致严格的新规则。“特朗普给予了它很多关注，其中不乏负面，但我认为投资者对他的抱怨变得麻木了，”他说。“我们不会看到基于对一家公司的愤怒而出台的立法。”

尽管如此，政治摩擦只是苹果待办事项的一部分。本月早些时候发布的季度业绩凸显了中国销售放缓和剩余关税造成的损害。

至少有两家研究机构在报告后下调了其评级，加剧了该公司作为市场中最不受青睐的大型科技股之一的形象。

摩根士丹利称苹果为“被持有最少的巨型科技股”。这是由于苹果在 2025 年第一季度末的顶级 100 个主动管理机构投资组合中的平均持股与其在标普 500 指数中的地位相比。

苹果股价约为分析师预期利润的 26.6 倍，远高于其 10 年平均水平。此外，尽管人们仍然对其人工智能计划感到好奇，但其成本比增长更快的竞争对手更高。

对于亨廷顿的黑尔来说，创新差距比政治更重要。“我们不确定苹果将如何提供人工智能，或者何时提供，”他说。“它的增长方式不再像以前那样，而且倍数处于高位。在你考虑到政治气候之前，这些都是看跌的好理由。”