Pourquoi les actions d'Intel et de SK Hynix sont-elles en hausse aujourd'hui ?

Intel (NASDAQ : INTC) et SK Hynix (NASDAQ : SKHY ; KRX : 000660) sont en hausse mercredi après que des informations aient indiqué que les deux fabricants de puces discutaient d'un accord de production aux États-Unis.

Intel a progressé de 5,2 % avant l'ouverture des marchés, tandis que SK Hynix a clôturé en hausse de 4,1 % à Séoul. Son action sur le Nasdaq affichait une progression d'environ 3 % avant le début de la séance à Wall Street.

SK Hynix pourrait commencer à fabriquer des puces mémoire aux États-Unis pour la première fois. Une option serait d'utiliser une partie de l'usine Intel de l'Ohio. Une autre possibilité serait la création d'une coentreprise entre Intel, SK Hynix et de grandes entreprises du cloud.

Rien n'a encore été décidé et les discussions n'en sont qu'à leurs débuts. SK Hynix étudie également d'autres configurations possibles. La structure envisagée n'a pas encore été divulguée.

Intel pourrait accorder à SK Hynix un espace dans l'Ohio pendant que les deux parties travaillent à la conclusion d'un accord aux États-Unis

On ignore encore quelles puces SK Hynix fabriquera dans l'Ohio. Son catalogue comprend de la DRAM, qui permet aux serveurs, PC et téléphones de traiter les données en temps réel, et de la mémoire flash NAND, qui stocke les informations sur de longues périodes. SK Hynix est également le principal fournisseur de HBM, la mémoire rapide utilisée par les processeurs d'IA.

Selon certaines sources, le gouvernement sud-coréen pourrait s'opposer à un accord incluant de la mémoire HBM ou DRAM, ces technologies étant considérées comme sensibles. Le ministère du Commerce sud-coréen a déclaré que SK Hynix est libre de choisir ses investissements, mais que tout projet impliquant une « technologie nationale essentielle » devra être examiné au titre de la loi sur la protection des technologies industrielles.

SK Hynix a déclaré qu'elle « étudie diverses mesures, notamment la création de bases de production supplémentaires, afin de renforcer la compétitivité de son activité mémoire », et a ajouté qu'« aucune décision n'a été prise à ce stade »

Intel n'a pas commenté ces discussions et a qualifié le rapport de spéculation, tout en précisant que les travaux sur le projet de l'Ohio se poursuivent.

Selon certaines sources, la fabrication de puces aux États-Unis coûte beaucoup plus cher qu'en Corée du Sud. La main-d'œuvre et la construction sont plus onéreuses aux États-Unis, et une grande partie de la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs est encore basée en Asie. C'est ce qui rend la production américaine plus coûteuse.

SK Hynix a encore des raisons d'y songer. L'entreprise a finalisé son introduction en bourse secondaire au Nasdaq en juillet et construit une usine d'encapsulation de puces dans l'Indiana. Elle ne possède aucune usine de fabrication de puces aux États-Unis.

En juillet, Chey Tae-won, président du groupe SK, a déclaré que les clients et les gouvernements exerçaient de fortes pressions sur l'entreprise pour qu'elle augmente sa production. Il a ajouté : « Je pense que nous devons construire une usine aux États-Unis. Si possible, nous devrions le faire. »

Washington souhaite davantage de puces fabriquées aux États-Unis, tandis que Séoul maintient SK Hynix concentrée sur son marché domestique

Un partenariat pourrait également alléger la pression sur les dépenses d'Intel dans l'Ohio. Intel avait annoncé en 2022 son intention d'investir jusqu'à 100$ dans ce projet, conçu comme un immense pôle de production de puces. La production devait initialement démarrer en 2025, mais les deux usines devraient désormais ouvrir leurs portes en 2030 et 2031. Le gouvernement américain détient également une participation dans Intel.

SK Hynix se retrouve tiraillée entre deux gouvernements. Séoul a demandé à SK Hynix et à Samsungtron(KRX : 005930) d'accélérer la construction d'un nouveau pôle de production de semi-conducteurs dans le sud-ouest de la Corée du Sud. Washington, quant à lui, souhaite accroître la production de semi-conducteurs sur le sol américain.

Le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, a averti les entreprises sud-coréennes et taïwanaises que les droits de douane pourraient atteindre 100 % si elles ne s'engagent pas à accroître leur production aux États-Unis. Un autre enjeu financier majeur est en jeu.

Il semblerait que la Corée du Sud se soit engagée à investir 350$ milliards sur le marché américain en échange d'une réduction des droits de douane américains sur ses produits l'an dernier. 150$ restants 200$ reste à déterminer.

Selon ces sources , Séoul souhaiterait utiliser tout investissement américain de SK Hynix comme levier dans ces négociations plus larges. Washington, de son côté, souhaite que l'entreprise s'engage rapidement à se développer aux États-Unis.

Cela place SK Hynix dans une situation délicate, car l'entreprise doit décider si elle doit utiliser le site d'Intel dans l'Ohio pour sa première production de puces mémoire en Amérique.