Après le dépôt de Van Eck, une guerre féroce des ETF Bitcoin est imminente

Résumé TL;DR

• Van Eck prévoit une guerre des prix « brutale » pour les fonds négociés en bourse (ETF) bitcoin cotés aux États-Unis 
• Le fonds bitcoin VanEck a des frais de gestion de seulement 0,15 %.

Van Eck prévoit une guerre des prix « brutale » pour les ETF bitcoin cotés aux États-Unis dès lundi, moins d'une semaine après le lancement du premier véhicule de ce type. Van Eck a déposé un prospectus auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour lancer son Bitcoin Strategy ETF (XBTF) « aussi rapidement que possible

Le lancement des ETF la semaine dernière a été le meilleur de tous les temps

Le Bitcoin Investment Trust, moins cher et moins liquide, a un coût de 99 points de base par rapport aux frais de 95 points de base de l'ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO), qui a accumulé plus d'un milliard de dollars d'actifs après avoir réalisé le meilleur lancement d'ETF de tous les temps la semaine dernière. Le Bitcoin Fund de Valkyrie Investments (BTF), qui a commencé à être négocié le

Nathan Geraci, président de ETF Store au Kansas, pense que cela ne sera probablement que le début d'une bataille pour les portefeuilles des investisseurs.

« BITO a un avantage significatif en tant que premier arrivant », selon Geraci. « Le niveau d'intérêt pour ce produit est sans précédent pour un ETF, et il ne fera que continuer à croître », a-t-il ajouté.

« Cela dit, les ETF futures sur le bitcoin sont des produits de commodité. Les coûts comptent, et je crois qu'une guerre féroce des frais se déroulera dans ce domaine. [Ceci] est le début d'une concurrence impitoyable des frais qui se poursuivra jusqu'à ce que l'une ou l'autre partie s'effondre. » Selon Kenneth Lamont, analyste senior de fonds pour les stratégies passives chez Morningstar

« Je ne pense pas que le bitcoin soit immunisé contre les forces du marché. Si vous regardez d'autres marchés, vous verrez que des histoires similaires se sont déroulées ces dernières années. Je ne crois pas que le bitcoin soit immunisé contre la pression du marché », a continué Lamont.

Frais de gestion VanEck pour le fonds BTC

Le fonds bitcoin VanEck a des frais de gestion de seulement 0,15 %, ce qui est inférieur aux 0,95 % facturés par l'ETP Bitcoin de WisdomTree (BTCW), selon les données de TrackInsight.

Le fonds WisdomTree, comme beaucoup d'autres fonds européens, est physiquement adossé au bitcoin plutôt que de s'appuyer sur le marché des futures comme le font ses homologues américains. La SEC n'a pas encore approuvé de demandes d'ETF crypto basés sur le prix au comptant.

L'ETF Bitcoin physiquement adossé CI Galaxy (BTCX), qui est négocié au Canada, facture 40 points de base, selon TrackInsight. Le portefeuille européen de notes négociées en bourse (ETN) de cryptomonnaies de VanEck, qui suivent le bitcoin et d'autres cryptomonnaies, coûte entre 1 % et 1,5 %. VanEck a refusé de commenter cette histoire.

M. Sapir, PDG de ProShares, a expliqué que les frais de BITO étaient justifiés en affirmant que le fonds était géré activement plutôt que passivement, les traders de ProShares « appliquant notre expérience pour rouler les contrats [de futures] », plutôt que de le faire automatiquement à un moment prédéterminé avant l'expiration.

Cependant, Lamont n'était pas convaincu que cela devrait être une considération majeure. « Ils l'étiquettent comme actif, mais choisir activement quand trader des futures sur plusieurs jours n'est pas la même chose que gérer une action », a-t-il déclaré.

La guerre des frais émergente rend le Grayscale Bitcoin Trust, une fiducie publique qui investit sur le marché au comptant, onéreux, avec des frais de gestion annuels de 2 %.

David LaValle, responsable mondial des ETF chez Grayscale, a déclaré que l'entreprise s'engage à réduire les coûts si et lorsque la SEC donne son approbation pour convertir cette fiducie en un ETF au comptant, pour lequel elle a déposé une demande ; néanmoins, il n'a promis rien d'autre.

« Nous possédons actuellement 3,5 % du bitcoin mondial. C'est le profil de frais que nous avons toujours eu. Étant donné que nous avons un produit sur le marché avec une excellente liquidité et une base d'actifs extrêmement solide, nous nous sentons très bien à ce sujet. »