VanEckの申請後、激しいビットコインETF戦争が間近に迫る

TL;DR 要約

• VanEckは、米国上場のビットコイン上場投資信託（ETF）に対して「過酷な」価格戦争を計画している。 
• VanEckビットコインファンドの運用報酬率はわずか0.15%である。

VanEckは、最初の此类車両のデビューから1週間未満のうちに、月曜日から米国上場のビットコイン上場投資信託（ETF）に対して「過酷な」価格戦争を計画している。VanEckは、米証券取引委員会（SEC）に、ビットコイン戦略ETF（XBTF）を「可能な限り迅速に」開始するための目論見書を提出した。

先週のETFデビューは過去最高だった

より安価で流動性の低いビットコイン投資信託（BITO）の費用は99ベーシスポイントであり、先週過去最高のETFデビューを記録し、10億ドル以上の資産を積み上げたProSharesビットコイン戦略ETF（BITO）の95ベーシスポイントの手数料と比較すると高い。Valkyrie Investmentsからのビットコインファンド（BTF）は、

カンザス州のETF Storeの社長であるNathan Geraci氏は、これは投資家の財布を巡る争いの始まりにすぎないと信じている。

「BITOはファーストムーバーとして大きな優位性を持っている」とGeraciは述べる。「この製品への関心のレベルは、ETFを取り巻くものとしてはかつてないものであり、成長し続けるだろう」と彼は付け加えた。

「とはいえ、ビットコイン先物ETFは商品製品である。コストが重要であり、激しい手数料戦争がこの分野で展開されると信じている。[これは] どちらかが崩壊するまで続く容赦ない手数料競争の始まりだ。」と、Morningstarのアクティブ戦略担当シニアファンドアナリストであるKenneth Lamont氏は述べている。

「ビットコインは市場の力から免れているとは思わない。他の市場を見れば、近年同様の物語が展開されているのがわかる。ビットコインは市場圧力から免れているとは思わない」とLamont氏は続けた。

VanEckのBTCファンドの運用報酬率

VanEckビットコインファンドの運用報酬率はわずか0.15%であり、これはTrackInsightのデータによると、WisdomTreeのビットコインETP（BTCW）が徴収する0.95%より低い。

WisdomTreeファンドは、他の多くの欧州ファンドと同様、米国の対照的なファンドが先物市場に依存しているのに対し、物理的にビットコインに紐づいている。SECは、スポット価格ベースの暗号通貨ETFに関する申請をまだ承認していない。

カナダで取引されている物理的に担保されたCI GalaxyビットコインETF（BTCX）は、TrackInsightによると40ベーシスポイントを徴収している。VanEckのビットコインやその他の暗号通貨を追跡する欧州の暗号通貨上場投資ノート（ETN）ポートフォリオのコストは1%から1.5%の間である。VanEckはこの報道に関するコメントを拒否した。

ProSharesのCEOであるSapir氏は、BITOの料金は正当化されると説明し、同ファンドがパッシブではなくアクティブに管理されていると主張した。ProSharesのトレーダーは、「[先物]契約を満期前の事前に決定された時刻に自動的に行うのではなく、経験を活用して契約をロールオーバーしている」と述べた。

しかし、Lamont氏はこれを主要な考慮事項と見なすには納得がいかなかった。「彼らはこれをアクティブとラベル付けているが、日またぎで先物取引のタイミングをアクティブに選ぶことは、株式を管理することとは同じではない」と彼は述べた。

台頭する手数料戦争により、スポット市場に投資する公開信託であるGrayscaleビットコイン信託は、2%の年間運用報酬率を課しているため、割高に見える。

GrayscaleのETFグローバルヘッドであるDavid LaValle氏は、同社がSECからこの信託をスポットETFに変換する承認を得た場合、コスト削減にコミットしていると述べたが、それ以上の約束はしなかった。

「現在、当社は世界のビットコインの3.5％を保有しています。これは当社がこれまで維持してきた手数料プロファイルです。当社には優れた流動性と非常に強力な資産基盤を備えた市場に出回っている製品があるため、非常に自信を持っています。」