Le dollar américain chute à son plus bas niveau en 14 mois après l'apaisement des tensions commerciales

Le dollar américain a atteint son plus bas niveau en 14 mois, les investisseurs se débarrassant de la devise après une semaine tumultueusemarquéepar les menaces commerciales duDonalddent Trump.

L' Bloomberg Dollar Spotindice a fortement chuté, perdant 1,7 % depuis vendredi dernier. Il s'agit de sa plus forte baisse hebdomadaire depuis juillet 2023, date à laquelle la Réserve fédérale a mis fin à une période prolongée de resserrement monétaire.

Bien que ledent ait constamment menacé des partenaires commerciaux majeurs comme le Canada et le Mexique, aucun décret présidentiel n'a été promulgué pour imposer des droits de douane. Trump s'est contenté de demander aux ministères du Trésor et du Commerce d'évaluer les relations commerciales et de remettre un rapport d'ici le 1er avril.

Les investisseurs se préparent à une chute du dollar

Les cambistes commencent désormais à agir en fonction de ce qu'ils prédisent depuis des mois : le dollar est surévalué et se dirige vers une correction.

Matthew Hornbach, responsable de la stratégie macroéconomique chez Morgan Stanley, a déclaré que les investisseurs hésitaient à vendre le dollar si tôt dans le mandat de Trump, ne sachant pas s'il imposerait immédiatement des droits de douane. Maintenant que Trump a temporisé, les opérateurs se sentent plus libres de prendre des positions.

« Plus le second mandat dudent Trump avance, plus les investisseurs se sentent à l'aise pour exprimer leurs opinions. Le dollar est fort, les taux d'intérêt sont élevés, et les deux sont mûrs pour une correction », a déclaré Hornbach.

La correction a déjà profité à d'autres devises majeures. La livre sterling a bondi de plus de 2,5 % face au dollar cette semaine, soutenue par detrondonnées sur l'activité manufacturière et les services au Royaume-Uni. L'euro a également affiché unetronperformance, enregistrant son meilleur résultat hebdomadaire depuis 2023.

L'essentiel du discours commercial de Trump s'est concentré sur les partenaires commerciaux nord-américains comme le Canada et le Mexique, laissant la zone euro hors de son champ de vision direct — pour l'instant.

Parallèlement, les stratèges de Morgan Stanley avertissent que la tendance à la baisse du dollar s'accentue. La banque affiche l'une des perspectives les plus pessimistes concernant le billet vert parmi celles interrogées par Bloomberg.

« Alors que les partisans du dollar sont bruyants et actifs, un groupe d'investisseurs plus discret mais tout aussi important est prêt à parier contre la devise », ont-ils déclaré.

Les données confirment cette tendance. Les données sur les contrats à terme de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) montrent que les traders détiennent 34,6 milliards de dollars de positions acheteuses sur le dollar, un niveau jamais atteint depuis 2019. Cependant, avec une hausse du dollar de seulement 3 % depuis la victoire de Trump en novembre, le risque d'un retournement de situation majeur demeure.

Mais le dollar s'est apprécié de plus de 2 % au cours du dernier trimestre face à des devises comme le peso mexicain, le dollar canadien et le yuan chinois. Cependant, de nombreux investisseurs ont choisi de se concentrer davantage sur les actes – ou l'inaction – de Trump que sur ses paroles.