Trump épargne la Chine concernant le pétrole russe tout en serrant la vis contre l'Inde

Le président américain Donald Trump, s'exprimant depuis Washington vendredi, a déclaré qu'il ne voyait pas la nécessité d'imposer des droits de douane à la Chine pour continuer à acheter du pétrole russe, bien qu'il ait déjà fait exactement la même chose avec l'Inde quelques jours plus tôt.

Cette décision intervient à la suite de l'échec du sommet entre Trump et le président russe Vladimir Poutine en Alaska, où aucun accord n'a été conclu pour suspendre ou mettre fin à la guerre en Ukraine.

L'Inde a subi un coup direct de la part de Trump la semaine dernière, avec l'imposition de droits de douane de 25 % sur ses exportations vers les États-Unis. La raison ? L'Inde continuait d'importer du pétrole russe. Mais lors d'une interview avec l'hôte de Fox News, Sean Hannity, Trump a esquivé la question de savoir si Pékin ferait face à la même sanction.

« En raison de ce qui s'est passé aujourd'hui, je pense que je n'ai pas à y réfléchir », a-t-il déclaré, faisant référence au résultat du sommet. « Je devrai peut-être y réfléchir dans deux ou trois semaines, mais nous n'avons pas à y réfléchir en ce moment. »

L'Inde punie tandis que la Chine reste intouchable

La mesure vigoureuse prise contre l'Inde met en lumière la pression inégale exercée par la Maison Blanche. Bien que l'Inde et la Chine soient les deux plus grands acheteurs de pétrole russe, seul l'un d'eux est sanctionné.

L'administration a multiplié les menaces de frapper les nations aidant à financer la guerre de Moscou par des achats d'énergie, mais jusqu'à présent, seule l'Inde en a ressenti le poids.

Xi Jinping, président de la Chine, négocie actuellement un accord commercial avec Trump qui pourrait apaiser les tensions entre les deux géants économiques. Cet accord pourrait réduire les droits de douane et calmer des années de luttes commerciales agressives. Mais le choix de Trump de retarder l'action contre la Chine, tout en avertissant de mesures futures, montre qu'il n'est pas prêt à risquer de faire exploser ces négociations, du moins pas encore.

Dans les coulisses, l'économie de Pékin montre déjà des signes de stress. Si Trump donne suite à ses menaces répétées de sanctions liées à la Russie et de pénalités commerciales, Xi aura un plus gros désordre à gérer. Mais pour l'instant, les accords énergétiques de la Chine avec la Russie sont intacts et les droits de douane sont suspendus.

Les revenus pétroliers de la Russie s'effondrent alors que les exportations diminuent

Pendant que Trump hésite, les chiffres des exportations russes s'effondrent. Selon la Banque de Russie, les expéditions à l'étranger ont diminué de 8 % en juin par rapport à l'année précédente. Cela faisait suite à une baisse de près de 10 % en mai. Pour le deuxième trimestre, les exportations ont chuté de 5,9 % en glissement annuel, correspondant à la baisse observée au premier trimestre de l'année.

Le problème ne concerne pas seulement le volume, mais aussi le prix. Le pétrole russe, qui avait affiché une moyenne de plus de 70 dollars le baril plus tôt dans l'année, est tombé à une moyenne de seulement 56 dollars le baril au T2. La banque centrale prévoit désormais une baisse encore plus importante, estimant une moyenne de 55 dollars le baril pour le reste de 2025. Cela représente une baisse par rapport à la prévision antérieure de 60 dollars.

Une offre accrue de l'OPEP+ et une demande mondiale en baisse aggravent la situation. Alors que le marché est inondé, les prix devraient à nouveau baisser. Parallèlement, les sanctions de l'Union européenne, qui comprenaient la réduction du plafond de prix du pétrole russe de 60 à 47,60 dollars le baril, ont eu peu d'effet.

Le brut russe continue de circuler dans le système, simplement vendu à des prix moins élevés. Même les menaces de Trump de nouveaux droits de douane et de sanctions secondaires n'ont pas provoqué de perturbations majeures dans l'écoulement du pétrole russe.

L'écart de prix entre le brut de référence russe et le taux mondial est désormais le plus serré depuis le début de l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

Au premier semestre 2025, les exportations de la Russie se sont élevées à 196,1 milliards de dollars, en baisse de 5,9 % par rapport à l'année précédente. Les importations sont restées stables à 138,7 milliards de dollars.

Mais l'excédent du compte courant du pays, qui mesure ce que la Russie gagne à l'étranger moins ce qu'elle dépense, a diminué. Il est désormais de 25 milliards de dollars, bien en dessous des 42,1 milliards de dollars enregistrés sur la même période l'année dernière. Cette baisse est liée à de moins bons résultats commerciaux et à des déficits croissants dans les services.

Ailleurs, les marchés ont réagi. Le brut Brent a baissé de 1,5 %, se stabilisant à 66,85 dollars le baril, tandis que le brut américain a chuté de 1,8 % à 62,80 dollars. L'or n'a bougé que légèrement, l'or au comptant progressant de 0,09 % à 3 338,65 dollars l'once, et les contrats à terme sur l'or américain se clôturant sans changement à 3 382,60 dollars.