L'AIE prévoit un excédent pétrolier record en 2026 alors que la demande mondiale ralentit

L'Agence internationale de l'énergie (AIE) indique que le monde se dirige droit vers un excédent pétrolier record en 2026, alors que la croissance de la demande mondiale ralentit et que les producteurs continuent de fournir davantage d'offre.

Dans un rapport publié depuis Paris, l'AIE a estimé que les stocks de pétrole augmenteraient de 2,96 millions de barils par jour l'année prochaine. Ce chiffre dépasse le taux moyen de constitution de stocks observé lors du pic de l'effondrement lié à la COVID-19 en 2020.

La demande ne pèse plus de tout son poids. Cette année et la prochaine, la demande mondiale de pétrole croît à un rythme inférieur à la moitié de celui de 2023. Parallèlement, la production augmente rapidement. L'alliance OPEP+, dirigée par l'Arabie saoudite, a commencé à remettre en service la production mise en pause.

Et en dehors du groupe, de nouveaux barils proviennent des États-Unis, du Canada, de la Guyana et du Brésil. L'AIE a légèrement relevé ses prévisions de production dans ces régions pour 2026, avertissant que « les équilibres du marché pétrolier semblent de plus en plus gonflés » et que l'offre dépasse la demande en vue de l'année prochaine. « Il est clair que quelque chose devra céder pour que le marché s'équilibre », a déclaré l'agence.

Les prix du brut chutent alors que la guerre commerciale de Trump assombrit les perspectives

Cette année, les prix du brut ont chuté de 12 %, se négociant désormais autour de 66 dollars le baril à Londres. Cela se produit alors que l'OPEP+ et les producteurs non membres inondent le marché, et que les craintes s'intensifient selon lesquelles la guerre commerciale du président Donald Trump pourrait ralentir davantage l'économie.

Trump, de retour à la Maison-Blanche, exerce des pressions pour obtenir des prix du carburant plus bas. Cette baisse lui donne ce qu'il souhaite sur ce front, mais elle place également les pays et les entreprises producteurs de pétrole dans une position dangereuse.

Actuellement, la demande de pétrole reçoit un peu d'aide de la forte saison estivale de conduite dans l'hémisphère nord. Mais même avec cela, l'AIE dit que le marché montre déjà des signes de surapprovisionnement. Les stocks mondiaux ont atteint leur niveau le plus élevé en près de quatre ans en juin.

L'agence a ajouté que toute nouvelle sanction contre la Russie ou l'Iran pourrait changer les perspectives, mais pour l'instant, la tendance est claire : trop de pétrole, pas assez d'acheteurs. Au T2 2020, le monde a connu le plus grand excédent trimestriel jamais enregistré, plus de 7 millions de barils par jour, alors que les confinements ont asphyxié la demande.

Cet excédent a été réduit par d'énormes coupes de production de l'OPEP+. Mais maintenant, la même coalition inverse ces mesures. Elles restaurent la production et sont sur la bonne voie pour achever la relance d'un volume de 2,2 millions de barils d'ici septembre, après avoir confirmé une autre augmentation de production plus tôt ce mois-ci.

L'OPEP+ peine à contrôler l'inondation

On ignore ce que l'OPEP+ prévoit de faire ensuite. Le groupe ne s'est engagé dans aucune direction, il pourrait donc augmenter à nouveau la production, mettre en pause ou réduire. L'AIE a indiqué que la production de la coalition de 22 pays s'est en fait ralentie le mois dernier après que l'Arabie saoudite ait reculé par rapport à l'augmentation de juin pendant le conflit Israël-Iran.

Mais même avec cette baisse, il y avait encore des pays pompant davantage. Les Émirats arabes unis ont porté leur production à 3,5 millions de barils par jour le mois dernier. C'est un nouveau record, et cela dépasse largement son quota officiel de l'OPEP+.

Le bloc fait face à des pressions de tous les côtés. L'AIE a indiqué que la croissance de l'offre non-OPEP+ en 2026 devrait désormais atteindre 1 million de barils par jour, en hausse de 100 000 par rapport aux prévisions antérieures. Cette croissance est à nouveau menée par les États-Unis, la Guyana, le Canada et le Brésil.

Du côté de la demande, les choses ne s'annoncent pas meilleures. L'AIE a déclaré que la consommation mondiale de pétrole n'augmenterait que de 680 000 barils par jour cette année, le rythme le plus faible depuis 2019. L'année prochaine, elle pourrait atteindre 700 000 barils par jour, ce qui ne suffira toujours pas à contrer l'inondation de brut produite. La faible demande en Chine, en Inde et au Brésil tire ces chiffres vers le bas.

En regardant plus loin, l'AIE s'attend à ce que la croissance de la demande de pétrole stagne d'ici la fin de cette décennie, à mesure que davantage de pays se tournent vers les véhicules électriques et les alternatives énergétiques plus propres. Cette tendance à long terme est une autre source de préoccupation pour les producteurs qui misent sur un rebond de la demande.