Les investisseurs et les traders de Wall Street sont désemparés face à la flambée de l'inflation et aux bénéfices records

Wall Street était complètement désemparée mardi. L'inflation a explosé, les droits de douane sont de nouveau sur la table et les grandes banques n'ont pas su donner de signal clair.

Résultat ? Les marchés ont été tiraillés dans des directions opposées, et personne ne parvenait à s’accorder sur la suite des événements. Le Dow Jones a chuté de 313 points, clôturant la séance en baisse de 0,5 %. Le S&P 500 a reculé de 0,1 %, s’éloignant légèrement de son record historique atteint plus tôt dans la journée.

Pendant ce temps, le Nasdaq Composite a progressé de 0,5 %, grâce notamment à Nvidia, dont le cours a bondi de plus de 4 %. Le fabricant de puces a annoncé aux investisseurs son intention de reprendre « prochainement » les livraisons de ses GPU H2O à la Chine, ce qui a suffi à dynamiser le secteur technologique alors que le reste du marché stagnait.

Les données sur l'inflation suscitent des craintes de droits de douane

Les chiffres de l'inflation de juin, publiés mardi, sont mitigés. L'inflation globale a progressé de 0,3 % sur un mois, portant le taux annuel à 2,7 %, conformément aux prévisions de Dow Jones. En revanche, l'inflation sous-jacente mensuelle, qui exclut l'alimentation et l'énergie, n'a augmenté que de 0,2 %, légèrement en deçà des prévisions. L'inflation sous-jacente annuelle s'établit quant à elle à 2,9 %, également conforme aux estimations.

Samedi, Trump a annoncé qu'une taxe douanière de 30 % serait appliquée aux importations en provenance de l'Union européenne et du Mexique à compter du 1er août. Cette mesure aura de graves conséquences. Matthew Ryan, responsable de la stratégie de marché chez Ebuy, a déclaré que le rapport sur l'inflation « confirmait pratiquement que les taxes douanières dudent Trump avaient contribué à la hausse des prix à la consommation en juin »

Ryan a également averti que le pire n'était pas encore arrivé. « Les indicateurs d'inflation, tant principaux que sous-jacents, atteignent actuellement leurs plus hauts niveaux depuis quatre mois », a-t-il déclaré. « Il existe un décalage entre l'entrée en vigueur des droits de douane et la hausse des prix. De nouvelles hausses en août entraîneraient presque certainement une augmentation de l'inflation. »

Skyler Weinand, directeur des investissements chez Regan Capital, partage cet avis. « Il est fort probable qu'une correction inflationniste liée aux droits de douane soit imminente », a-t-il déclaré, tout en admettant que le fait que les chiffres de l'IPC publiés mardi n'aient pas surpris les analystes constituait un léger soulagement.

Les résultats financiers ne parviennent pas à rassurer les investisseurs

Les investisseurs digéraient également une vague de résultats bancaires, et franchement, la plupart n'ont pas été d'un grand secours. Wells Fargo a certes dépassé les attentes en matière de bénéfices, mais cela n'a pas empêché son action de chuter de plus de 4 %. La raison ? La banque a revu à la baisse ses prévisions de revenus nets d'intérêts, ce que les investisseurs ont perçu comme un mauvais présage.

JPMorgan Chase a publié de solides résultats pour le deuxième trimestre, dépassant les prévisions grâce à detronperformances de ses activités de trading et de banque d'investissement. Malgré cela, le marché n'a pas été convaincu et son action a chuté.

BlackRock a été la valeur financière la plus touchée. Son action a chuté de plus de 6 % après que le gestionnaire d'actifs a manqué ses prévisions de chiffre d'affaires trimestriel. Ce résultat est d'autant plus surprenant que le PDG, Larry Fink, s'est exprimé sur CNBC pour tenter de rassurer les investisseurs.

« Ils pensent que nos frais sont peut-être trop élevés, et qu'ils sont tous concentrés au début », a déclaré dans l' émission Money Movers. Mais il n'a pas changé d'avis. « À long terme, je suis un acheteur important d'actions BlackRock à ces prix. »

La seule banque à avoir réussi à aller à contre-courant est Citigroup. Son action a progressé d'environ 1 % après avoir dépassé les prévisions pour le deuxième trimestre. Mais il s'agissait d'une exception, et non de la règle.

À l'approche de la saison des résultats, les attentes étaient plutôt faibles. Selon FactSet, les analystes prévoyaient une croissance des bénéfices de 4,3 % pour le S&P 500 au deuxième trimestre. Ce serait le taux de croissance le plus faible depuis le quatrième trimestre 2023. Et au vu de ces premiers résultats, il y a peu de chances d'espérer une bonne surprise.

Wall Street est aujourd'hui en proie à une profonde incertitude quant à la priorité absolue : une inflation qui pourrait s'accélérer à nouveau, ou une saison des résultats décevante susceptible de faire chuter les cours boursiers. Parallèlement, les indices boursiers se situent déjà à des niveaux proches de leurs records historiques. La marge d'erreur est donc infime.

La seule chose sur laquelle tout le monde s'accorde, c'est ceci : il se passe beaucoup trop de choses en même temps, et rien ne semble simple.