Il y a une petite astuce dans la lutte contre l'inflation de la Réserve fédérale
Il y a une astuce dans la lutte de la Réserve fédérale contre l'inflation
- Le président de la Réserve fédérale, Jay Powell, attribue la baisse de l'inflation à des facteurs hors du contrôle de la Fed et à des hausses de taux qui ont freiné la demande de crédit.
- Malgré la hausse du taux directeur, la croissance du crédit aux États-Unis persiste, principalement grâce aux cartes de crédit.
Il y a une ruse subtile dans les dernières entreprises de la Réserve fédérale pour lutter contre l'inflation. Le président Jay Powell, interrogé sur la baisse de l'inflation, a offert une défense complète.
Il a noté l'atténuation des impacts de la pandémie et du conflit en Ukraine, la baisse des prix des denrées alimentaires et de l'énergie, et un changement des consommateurs vers les services plutôt que les biens.
Tous ces facteurs étaient au-delà de l'influence de la Réserve fédérale. Cependant, Powell a également fait allusion à leurs efforts pour gérer la demande de crédit par des hausses de taux.
La demande de crédit subit un coup dur
Les affirmations de Powell sont vraies, surtout lorsque vous observez la baisse de la demande de prêts liés aux maisons et aux véhicules. Depuis le début de l'année, la croissance de la dette hypothécaire a presque été divisée par deux.
Concomitamment, la valeur totale des prêts automobiles a montré des signes de contraction. En général, la croissance du crédit non renouvelable, tel que les prêts uniques comme les hypothèques, frôle juste en dessous de zéro.
Cependant, la croissance du crédit renouvelable, qui permet des prêts et des remboursements incrémentaux au fil du temps, n'a connu qu'une légère baisse.
Malgré le taux directeur effectif fédéral se situant au-dessus de 5 %, il reste une croissance du crédit aux États-Unis, principalement alimentée par les cartes de crédit. La lutte de la Réserve fédérale contre l'inflation a une astuce spécifique, et c'est ici que nous commençons à la découvrir.
Avant 2010, les lignes de crédit sur la valeur immobilière formaient la plus grande part de la dette renouvelable des Américains. Cette dynamique a changé au cours de la dernière décennie, les cartes de crédit devenant l'instrument préféré des ménages pour maintenir la liquidité.
Le comportement des cartes de crédit s'est écarté des normes cycliques traditionnelles, présentant un motif inhabituel au cours des dix dernières années.
Historiquement, lorsque la Réserve fédérale serrait la ceinture, l'écart entre le taux directeur fédéral et les taux d'intérêt des cartes de crédit diminuait, offrant un stimulus de fin de cycle pour encourager les emprunteurs. Le même schéma s'est répété juste avant la crise financière de 2008.
Cependant, la législation post-crise et les modifications des règles de la Réserve fédérale ont restreint la liberté dont disposaient les banques pour modifier les taux. À l'heure actuelle, la marge des taux de cartes de crédit par rapport aux fonds fédéraux s'est constamment élargie.
Cela rend l'astuce de la lutte de la Réserve fédérale contre l'inflation encore plus intrigante.
Un paradoxe de la dette
Le rôle croissant des cartes de crédit, en particulier parmi les personnes ayant des scores de crédit plus faibles et des revenus plus bas, est alarmant.
Ces individus, communément appelés « gros porteurs de revolving », représentent 20 % des comptes mais détiennent 67 % des soldes revolving, et contribuent à hauteur de 72 % des revenus totaux d’intérêts des banques sur les cartes. Malgré des taux d’intérêt plus élevés, ils ne montrent aucun signe de réduction de leur dette.
Cette dynamique est essentielle pour les banques. Sans les gros porteurs de revolving, les cartes de crédit ne sont pas rentables pour les banques en raison du coût élevé des récompenses telles que les remboursements en espèces ou les points de voyage offerts pour inciter à l’utilisation.
Les recherches de la Réserve fédérale l’année dernière ont illustré que les individus à haut score de crédit profitaient effectivement des cartes à récompenses, tandis que ceux aux scores les plus bas perdaient de l’argent. Cela a conduit à une « redistribution » annuelle de 15,1 milliards de dollars vers le haut, bénéficiant aux personnes ayant des scores de crédit plus élevés.
Pour l’instant, la lutte de la Réserve fédérale contre l’inflation se poursuit, le marché des cartes de crédit jouant un rôle crucial, bien que pas entièrement prévisible.
Évidemment, ce tour de passe-passe dans la lutte de la Réserve fédérale contre l’inflation – les cartes de crédit – présente une situation complexe. Alors que l’économie américaine s’adapte à cette réalité, les mois à venir offriront un spectacle intéressant.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
