Semler Scientific chute après avoir annoncé une offre d'obligations convertibles de 75 M$ et les résultats du quatrième trimestre

Les actions de Semler Scientific (SMLR) ont chuté de 15 % après la clôture des bourses américaines jeudi. Les actions SMLR ont plongé après qu'elle a annoncé son intention d'offrir 75 millions de dollars d'obligations senior convertibles et d'utiliser une partie des fonds pour augmenter ses réserves de Bitcoin.

L'entreprise a estimé que les bénéfices nets de l'offre s'élèveraient à environ 81,4 millions de dollars après déduction de la remise et des frais du souscripteur initial. Semler Scientific utilisera également 6,6 millions de dollars des produits nets de l'offre pour payer le coût des transactions d'appel plafonné (capped Call).

SMLR s'effondre après la publication des résultats du quatrième trimestre 2024

Actions en baisse de 15 % en séance post-marché. Très courant lorsque des obligations convertibles sont annoncées, les traders d'arbitrage engagent des ventes à découvert, puis accumulent des obligations convertibles

Premièrement, une obligation convertible émise par $SMLR.

Semler prévoit de lever 75 millions de dollars par le biais d'une offre privée d'obligations senior convertibles échéant en 2030,… https://t.co/rAJc3RoAHs

— James Van Straten (@btcjvs) Janvier 23, 2025

Les actions de Semler Scientific ont chuté jusqu'à 51 $ alors que l'entreprise a divulgué les résultats du quatrième trimestre les revenus ont augmenté de 3,3 % à 12,5 millions de dollars. Le revenu opérationnel de l'entreprise a augmenté de 8,8 % à 3,7 millions de dollars. Les plus-values latentes liées à la variation de la juste valeur des participations en Bitcoin de l'entreprise ont atteint 29 millions de dollars.

« Nous sommes heureux de publier ces chiffres préliminaires non audités et la significative plus-value latente issue de nos participations en Bitcoin. Nous sommes enthousiastes à l'idée de continuer à exécuter notre stratégie de trésorerie en Bitcoin. »

– Doug Murphy-Chutorian, PDG de Semler Scientific

Au 17 janvier, l'entreprise détenait 2 321 bitcoins, acquis pour 191,9 millions de dollars à un prix moyen de 82 689 $ par bitcoin. Semler Scientific a révélé qu'elle publierait les résultats financiers complets du quatrième trimestre et fournirait une mise à jour sur ses participations en Bitcoin le 18 février.

Semler Scientific ajoute une offre privée de 10 M$ d'obligations senior convertibles

Semler Scientific a révélé aujourd'hui qu'elle offrira 85 millions de dollars d'obligations senior convertibles à 4,25 % dans le cadre d'une offre privée. L'entreprise a augmenté la taille de l'offre par rapport aux obligations de 75 millions de dollars précédemment annoncées. Une forte demande pour les obligations sur le marché a conduit à une augmentation de 10 millions $ du montant total des obligations levées. Les obligations senior seront exigibles d'ici 2030 et offertes à des personnes qualifiées d'acheteurs institutionnels en vertu de la Règle 144A de la Securities Act de 1933.

Les souscripteurs initiaux des obligations se verront également accorder une option pour acheter un montant nominal supplémentaire de 15 millions de dollars d'obligations pendant une période de 13 jours à compter de la date d'émission des obligations. L'entreprise a également révélé que la vente des obligations se clôturerait le 28 janvier, sous réserve de la satisfaction des conditions habituelles de clôture.

Les obligations accumuleront des intérêts payables semestriellement en fin de période, les 1er février et août de chaque année, à un taux de 4,25 % par an. L'offre sera soumise à des conditions de marché et autres, et l'entreprise a déclaré qu'il ne pouvait y avoir aucune assurance quant au moment de son achèvement.

Le taux de conversion initial des obligations sera de 13,0826 actions ordinaires de Semler Scientific, ce qui équivaut à un prix de conversion initial d'environ 76,44 $ par action. Cela représente une prime d'environ 25 % par rapport au prix de vente rapporté d'hier.

Semler Scientific a déclaré qu'elle ne pourrait pas racheter les obligations avant le 2 août 2028, mais pourrait racheter tout ou partie des obligations en espèces. L'entreprise a souligné qu'une partie des produits de la vente des obligations sera utilisée pour financer des transactions d'appel plafonné (capped call) afin d'équilibrer la dilution des actions en cas de conversion potentielle des obligations. Le reste des produits inclura également une option pour un autre 15 millions de dollars. Le prix plafond des transactions d'appel plafonné des obligations sera initialement de 107,01 $, ce qui représente 75 % au-dessus du prix de vente rapporté d'hier pour les actions de Semler Scientific.

Les transactions d'appel plafonné devraient couvrir le nombre d'actions ordinaires de Semler Scientific qui sous-tendront initialement les obligations. Semler Scientific ajoutera également des transactions d'appel plafonné aux souscripteurs initiaux qui souhaitent acheter des obligations supplémentaires.

L'entreprise a également révélé qu'elle s'attendait à ce que l'achat de transactions d'appel augmente ou diminue le prix de marché des actions ordinaires de Semler Scientific. Dans ce cas, le prix de l'action de l'entreprise a diminué de 15 % après l'offre d'obligations senior.