Les investisseurs particuliers restent fidèles à Saylor et à Strategy malgré une perte latente de 17,4 milliards de dollars et des doutes sur le modèle

Les investisseurs particuliers continuent de détenir des actions Strategy même après que la société a enregistré une perte latente de 17,4 milliards de dollars et que le cours de son action a continué de chuter.

Nombre d'entre eux ont acheté des actions il y a près de deux ans et sont toujours en perte aujourd'hui. Ils ne paniquent pas. Ils estiment que le cours de l'action ne reflète pas la performance de l'entreprise. Pour eux, l'attention reste portée sur bitcoin, et non sur les graphiques journaliers ou les analyses.

Parmi ces investisseurs figure Ben Stong, qui, selon le Financial Times, a acheté des actions au printemps 2024 et les a vues s'effondrer. Il affirme que cette chute ne l'inquiète pas. Sa clinique accepte déjà les paiements bitcoin . Il estime que le grand public ne comprend absolument rien à l'entreprise.

« Je ne considère pas vraiment le cours de l'action comme reflétant la valeur intrinsèque des actions, car le marché dans son ensemble sous-évalue Strategy », a déclaré Ben. Il a ajouté que son investissement se chiffrait en centaines de milliers de dollars.

Les investisseurs particuliers continuent d'acheter tandis que Wall Street recule

Pour les investisseurs particuliers fidèles, de Wall Street ne sont qu'un bruit de fond. Ils estiment que les critiques sont bruyantes mais vaines. Nombre d'entre eux attendent 2026. Ils pensent que le temps parlera de lui-même. L'entreprise est devenue le plus grand détenteur de bitcoin grâce à l'afflux précoce d'investisseurs particuliers. Ces derniers recherchaient un moyen rapide de parier sur la cryptomonnaie sans la détenir directement.

Le fondateur, Michael Saylor, est au cœur de cette fidélité. La plupart des investisseurs le considèrent comme un symbole, et non comme un simple PDG. C'est un homme qui a bravé les conventions financières et bâti une entreprise autour d'un seul actif, à une époque où Wall Street tout entière se moquait de notre marché.

Depuis 2020, Strategy a levé cash à plusieurs reprises par le biais d'actions et d'obligations. La majeure partie de cet argent a été investie directement dans bitcoin. Saylor a passé des années à vanter les mérites de cet actif auprès d'investisseurs et de dirigeants du monde entier.

Cette stratégie a fonctionné un temps. Le cours de l'action a bondi fin 2024 et s'est maintenu près de ses records l'été dernier. Puis la tendance s'est inversée. Le prix Bitcoin a chuté. Les analystes ont commencé à se demander si le modèle pouvait perdurer. Au cours des douze derniers mois, l'action a perdu environ la moitié de sa valeur.

La chute du cours de l'action alimente les allégations de pressions et de manipulations des prix

Certains investisseurs particuliers estiment que des facteurs externes ont fait chuter le cours de l'action. Ils pointent du doigt les vendeurs à découvert et les grandes banques qui ont publié des analyses négatives l'an dernier. Adam Graham, un autre investisseur particulier, détient pour environ 8 000 $ d'actions.

« Il y a eu une manipulation des prix très artificielle », a déclaré Adam. Il a précisé avoir perdu de l'argent sur la plupart de ses placements, à l'exception des actions privilégiées. Celles-ci rapportent jusqu'à 11 % par an. « Je ne suis pas trop inquiet », a-t-il ajouté. « Je suisdent pour l'avenir. »

Ben partage cet avis et parle ouvertement du FUD, acronyme de peur, d'incertitude et de doute. Il explique que ce terme est utilisé à tort et à travers dès que les gens doutent du potentiel d'une action. Parallèlement, bitcoin a perdu environ 4 % de sa valeur au cours de l'année écoulée et se négocie autour de 90 000 $.

Cela s'est produit alors même que le gouvernement américain faisait des cryptomonnaies une priorité stratégique nationale et œuvrait à leur intégration dans le système financier traditionnel. La moindre appétence pour le risque et les craintes liées à un fort effet de levier ont pesé sur les prix en octobre et novembre, les maintenant à un niveau bas.

Un risque majeur lié à l'horizon 2026 s'est pour l'instant atténué. Le fournisseur d'indices MSCI a suspendu son projet d'exclure de ses indices les sociétés de gestion de trésorerie d'actifs numériques comme Strategy . Si cette décision avait été prise, les flux de fonds passifs auraient pu s'évaporer.

L'entreprise a également revu sa stratégie de financement. Au lieu d'utiliser les émissions de nouvelles actions pour acheter davantage bitcoin, elle a constitué une réserve en dollars pour couvrir les dividendes en cas de besoin. Cette réserve est passée de 1,44 milliard de dollars en décembre à 2,25 milliards de dollars début janvier. Saylor a publié sur X le message « Apprivoisez votre ours », accompagné d'une image générée par intelligence artificielle le représentant à côté d'un ours polaire.

En février, Strategy a ouvert une boutique en ligne, alors même que ses stocks continuaient de chuter. Les baskets, quant à elles, ont connu une ascension fulgurante : sur les sites de revente, leurs prix ont explosé de 1 100 %.