개인 투자자들은 회사가 174억 달러의 미실현 손실을 기록하고 주가가 계속 하락했음에도 불구하고 여전히 Strategy 주식을 보유하고 있습니다.
그들 중 상당수는 거의 2년 전에 주식을 샀지만 지금도 여전히 손실을 보고 있습니다. 하지만 그들은 패닉에 빠지지 않습니다. 그들은 주가가 회사의 실적에 비해 저평가되어 있다고 말합니다. 그들에게 중요한 것은 일일 차트나 애널리스트 보고서가 아니라 bitcoin자체입니다.
투자자 중 한 명인 벤 스통은 파이낸셜 타임스에 따르면 2024년 봄에 주식을 매입한 후 주가가 하락하는 것을 지켜봤다고 합니다. 그는 주가 하락이 전혀 개의치 않는다고 말합니다. 그의 병원은 이미 bitcoin 결제를 받고 있습니다. 그는 시장 전반이 이 회사를 전혀 이해하지 못하고 있다고 주장합니다.
벤은 "저는 주가를 실제 주식 가치로 보지 않습니다. 시장 전체가 전략을 잘못 평가하고 있기 때문입니다."라고 말했습니다. 그는 자신의 투자액이 수십만 달러에 달한다고 덧붙였습니다.
개인 투자자들은 계속해서 매수세를 이어가는 반면 월가는 한 발 물러서고 있다
충성도 높은 개인 투자자들에게 월가의 의구심은 그저 배경 소음일 뿐입니다. 그들은 비판이 시끄럽지만 근거 없는 것이라고 생각합니다. 많은 투자자들이 2026년을 기다리고 있습니다. 시간이 모든 것을 말해줄 것이라고 믿기 때문입니다. 이 회사가 세계 최대 bitcoin 것은 개인 투자자들이 초기에 적극적으로 투자했기 때문입니다. 그들은 비트코인을 직접 보유하지 않고도 빠르게 투자할 수 있는 방법을 원했습니다.
창립자인 마이클 세일러는 그러한 충성심의 중심에 서 있습니다. 우리 투자자들 대부분은 그를 CEO라기보다는 하나의 상징처럼 이야기합니다. 그는 일반적인 금융 전략을 무시하고 월가 전체가 우리 시장을 비웃던 시절에 단 하나의 자산을 중심으로 회사를 일구어낸 인물입니다.
2020년 이후, 스트래티지(Strategy)는 주식과 채권을 통해 여러 차례 cash 조달했습니다. 그 자금의 대부분은 bitcoin에 직접 투자되었습니다. 세일러는 수년간 전 세계 투자자와 경영진에게 비트코인의 가치를 강조해 왔습니다.
이 전략은 한동안 효과를 발휘했습니다. 주가는 2024년 말에 급등했고 지난여름에는 사상 최고치 부근에 머물렀습니다. 그러다 분위기가 반전되었습니다. Bitcoin 가격이 하락했고, 분석가들은 이 모델이 살아남을 수 있을지 의문을 제기하기 시작했습니다. 지난 12개월 동안 주가는 약 절반의 가치를 잃었습니다.
일부 개인 투자자들은 외부 요인이 주가 하락을 초래했다고 생각합니다. 그들은 공매도 세력과 작년에 부정적인 보고서를 발표한 대형 은행들을 지목합니다. 또 다른 개인 투자자인 애덤 그레이엄은 약 8,000달러 상당의 주식을 보유하고 있습니다.
애덤은 "가격이 인위적으로 조작된 부분이 꽤 있다"고 말했다. 그는 우선주를 제외한 대부분의 투자에서 손실을 봤다고 했다. 우선주는 연 최대 11%의 수익률을 제공한다. 그는 "크게 걱정하지는 않는다"며 "장기적인dent 긍정적"이라고 덧붙였다
벤은 그러한 견해에 동의하며 공포, 불확실성, 의심을 뜻하는 FUD에 대해 솔직하게 이야기합니다. 그는 사람들이 주식에 대한 확신이 없을 때 이 단어가 흔히 사용된다고 말합니다. 한편, bitcoin 코인은 지난 1년 동안 약 4% 하락하여 9만 달러 부근에서 거래되고 있습니다.
미국 정부가 암호화폐를 국가 전략적 우선순위로 삼고 디지털 자산을 주류로 끌어올리려 노력하는 와중에도 이러한 상황이 발생했습니다. 위험 회피 심리와 과도한 레버리지에 대한 우려가 10월과 11월에 가격을 끌어내렸고, 이후에도 약세를 지속시켰습니다.
2026년과 관련된 주요 위험 요소 하나가 현재로서는 완화되었습니다. 지수 제공업체인 MSCI는 Strategy 지수에서 제외하는 방안을 검토하던 중 이를 보류했습니다. 만약 실제로 제외되었다면 패시브 펀드 유입이 사라질 수도 있었습니다.
이 회사는 자금 조달 방식도 조정했습니다. 신규 주식 매각으로 bitcoin추가로 매입하는 대신, 필요시 배당금을 지급할 수 있도록 달러 준비금을 구축했습니다. 이 준비금은 12월 14억 4천만 달러에서 1월 초 22억 5천만 달러로 증가했습니다. 세일러는 X에 북극곰 옆에 있는 자신의 AI 이미지와 함께 "곰을 길들이세요"라는 글을 게시했습니다.
2월에 스트래티지(Strategy)는 주가가 계속 하락하는 와중에도 온라인 상품 판매점을 열었습니다. 하지만 운동화는 정반대의 반응을 보였습니다. 중고 거래 사이트에서 운동화 가격은 1100%나 폭등했습니다.
