لا يزال المستثمرون الأفراد يحتفظون بأسهم شركة "ستراتيجي" حتى بعد أن تكبدت الشركة خسارة غير محققة بقيمة 17.4 مليار دولار واستمر سعر سهمها في الانخفاض.
اشترى العديد منهم أسهمهم قبل عامين تقريبًا، وما زالوا يخسرون أموالهم حتى اليوم. لكنهم لا يشعرون بالذعر. يقولون إن سعر السهم لا يتناسب مع أداء الشركة. بالنسبة لهم، ينصب التركيز على bitcoin، وليس على الرسوم البيانية اليومية أو تقارير المحللين.
أحد هؤلاء المستثمرين هو بن ستونغ، الذي اشترى أسهمًا في ربيع عام 2024، وفقًا لصحيفة فايننشال تايمز، وشاهدها وهي تهبط. يقول إن هذا الهبوط لا يزعجه، فعيادته تقبل بالفعل مدفوعات bitcoin . ويضيف أن السوق الأوسع لا يفهم الشركة على الإطلاق.
قال بن: "لا أعتبر سعر السهم مؤشراً على قيمته الحقيقية، لأن السوق بأكمله يعاني من تسعير خاطئ". وأضاف أن استثماره يصل إلى مئات الآلاف من الدولارات.
يواصل تجار التجزئة الشراء بينما يتراجع وول ستريت
بالنسبة للمستثمرين الأفراد المخلصين، وول ستريت سوى ضجيج في الخلفية. فهم يرون أن الانتقادات صاخبة لكنها جوفاء. ينتظر الكثير منهم عام 2026، معتقدين أن الزمن كفيل بإثبات صحة كلامهم. أصبحت الشركة أكبر شركة مالكة bitcoin بفضل إقبال المستثمرين الأفراد عليها مبكراً، إذ كانوا يبحثون عن طريقة سريعة للاستثمار في العملة دون امتلاكها بشكل مباشر.
يُمثّل المؤسس مايكل سايلور محور هذا الولاء. يتحدث عنه معظمنا كمستثمرين كرمز، لا كمدير تنفيذي. إنه شخص تجاهل قواعد التمويل التقليدية، وبنى شركةً حول أصل واحد في وقتٍ كان فيه وول ستريت بأكملها تسخر من سوقنا.
منذ عام 2020، جمعت شركة ستراتيجيز cash مراراً وتكراراً من خلال الأسهم والسندات. ووجهت معظم هذه الأموال مباشرةً إلى bitcoin. وقد أمضى سايلور سنوات في الترويج لهذه العملة الرقمية للمستثمرين والمديرين التنفيذيين في جميع أنحاء العالم.
نجحت هذه الاستراتيجية لفترة من الزمن. قفزت الأسهم في أواخر عام 2024، واقتربت من مستويات قياسية الصيف الماضي. ثم انقلبت الأمور رأسًا على عقب. انخفضت أسعار Bitcoin . وبدأ المحللون يتساءلون عما إذا كان النموذج سيصمد. وخلال الاثني عشر شهرًا الماضية، خسر السهم نحو نصف قيمته.
يعتقد بعض المستثمرين الأفراد أن عوامل خارجية دفعت سعر السهم إلى الانخفاض. ويشيرون بأصابع الاتهام إلى المضاربين على انخفاض الأسعار والبنوك الكبرى التي نشرت تقارير سلبية العام الماضي. يمتلك آدم غراهام، وهو مستثمر فردي آخر، أسهماً بقيمة 8000 دولار تقريباً.
قال آدم: "كان هناك تلاعب مصطنع للغاية بالأسعار". وأضاف أنه خسر أموالاً في معظم استثماراته باستثناء الأسهم الممتازة، التي تصل عوائدها إلى 11% سنوياً. وتابع: "لست قلقاً للغاية، فأنا واثقdent على المدى الطويل"
يشارك بن هذا الرأي ويتحدث بصراحة عن مصطلح "FUD"، وهو اختصار للخوف وعدم اليقين والشك. يقول إن هذا المصطلح يُستخدم عندما لا يثق الناس في السهم. في الوقت نفسه، bitcoin بنحو 4% خلال العام الماضي، ويتداول حاليًا قرب 90 ألف دولار.
حدث ذلك رغم أن الحكومة الأمريكية جعلت العملات المشفرة أولوية استراتيجية وطنية، ودفعت بالأصول الرقمية نحو الانتشار الواسع. وقد أدى انخفاض الإقبال على المخاطرة والمخاوف بشأن الرافعة المالية العالية إلى انخفاض الأسعار في أكتوبر ونوفمبر، مما أبقى الأسعار ضعيفة.
تراجعت حدة أحد المخاطر الرئيسية المرتبطة بعام 2026 مؤقتًا. فقد أوقفت شركة MSCI، المزودة للمؤشرات، خططها للنظر في استبعاد شركات إدارة الأصول الرقمية مثل Strategy من مؤشراتها. ولو حدث ذلك، لكانت تدفقات الصناديق السلبية قد اختفت.
كما عدّلت الشركة أسلوبها في جمع الأموال. فبدلاً من استخدام مبيعات الأسهم الجديدة لشراء المزيد bitcoin، قامت بتكوين احتياطي بالدولار لتغطية توزيعات الأرباح عند الحاجة. وارتفع هذا الاحتياطي من 1.44 مليار دولار في ديسمبر إلى 2.25 مليار دولار في أوائل يناير. ونشر سايلور على منصة X صورةً له بجانب دب قطبي، مع عبارة "روّض دبك".
في فبراير، افتتحت شركة "ستراتيجي" متجراً إلكترونياً لبيع منتجاتها، رغم استمرار انخفاض مخزونها. أما الأحذية الرياضية، فقد شهدت ارتفاعاً ملحوظاً، حيث ارتفعت أسعارها على مواقع إعادة البيع بنسبة 1100%.
