Jim Cramer affirme que JPMorgan sera la première banque à atteindre une valorisation de 1 000 milliards de dollars

Jim Cramer, ancien gestionnaire de fonds spéculatifs, mise gros sur JPMorgan.

Mardi, Jim a déclaré aux investisseurs sur CNBC qu'il considérait la banque comme la première entreprise non technologique à franchir le cap des 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière. Actuellement, la valeur de JPMorgan avoisine les 850 milliards de dollars, mais Jim pense que ce n'est qu'un début.

Il a déclaré : « JPMorgan possède quelque chose d'exceptionnel. Elle excelle dans de nombreux domaines : les prêts, les marchés de capitaux, le trading et, surtout peut-être, la gestion stratégique, avec un PDG, Jamie Dimon, dont les performances sont rares, tous secteurs confondus. » Jim a ajouté que :

« JP Morgan a toujours été une banque de premier plan, mais c'est devenu un lieu de travail exceptionnel, et son rayonnement international est sans égal. Ce n'est pas un hasard si sa capitalisation boursière est bien supérieure à celle des autres grandes banques. »

Les banques franchissent le cap du billion de dollars grâce à la reprise du secteur

Jim a clairement indiqué que ce type de croissance n'est pas chose facile. Seule Berkshire Hathaway, hors du secteur technologique, a atteint la barre des 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière, et se situe juste au-dessus de ce seuil avec 1 050 milliards de dollars. Parallèlement, le secteur technologique regorge de géants valant plus de mille milliards de dollars.

Nvidia pèse 4 250 milliards de dollars, Microsoft 3 780 milliards, Apple 3 350 milliards, Alphabet 3 040 milliards, Amazon 2 500 milliards, Meta 1 960 milliards, Broadcom 1 700 milliards et Tesla 1 360 milliards.

La banque ne se contente pas de rattraper son retard en termes de valeur, elle affiche également une performance remarquable. JPMorgan a atteint un nouveau sommet sur 52 semaines mardi et a clôturé la journée en légère hausse, progressant de 0,09 %. Depuis le début de l'année, l'action a bondi de 28,99 %. Une performance exceptionnelle pour un secteur généralement négligé lorsque le secteur technologique s'envole.

Jim a utilisé une métaphore pertinente : JPMorgan est comme « un cheval qui a attendu son heure mais qui arrive maintenant au dernier virage ». Il voit la banque entrer dans une nouvelle phase de croissance, suivie par le reste du secteur financier. Il a souligné que Citigroup, Wells Fargo, Bank of America, Goldman Sachs et Morgan Stanley prennent également des initiatives importantes.

Mais c'est JPMorgan qui mène la danse. Qu'est-ce qui explique cette situation ? Jim a déclaré que le véritable moteur de cette croissance est l'expansion des multiples. En clair, Wall Street commence à payer plus cher chaque dollar de bénéfice bancaire, ce qui est inhabituel dans ce secteur. Pendant des années, les actions des banques ont été sous-évaluées. Désormais, leurs ratios cours/bénéfice sont enfin en hausse.

« J’attends depuis des années que les banques affichent des ratios cours/bénéfice plus élevés », a-t-il déclaré. « Elles sont extrêmement importantes pour le marché dans son ensemble. Quand les banques sont performantes, c’est un excellent signe pour l’activité boursière en général. »

Jim a ajouté que cette croissance n'est pas fragile. Même si la Fed agite le marché, ce genre de retournement ne s'inverse pas facilement. « Souvenez-vous-en demain si les indices sont affectés par la Fed, car une fois que l'expansion des multiples est amorcée, elle est difficilement réversible – nous pourrions nous en sortir. Ce sont des mesures âprement disputées et je parie que ce n'est que le début. »

C'est là le point essentiel. Jim pense que la valorisation de JPMorgan continuera de progresser car les bénéfices sont en hausse et les investisseurs sont enfin prêts à payer plus cher. Si cette tendance se maintient, le cours de l'action n'aura pas besoin d'exploser du jour au lendemain. Il lui suffit de poursuivre sa progression régulière.

Et comparée à ses concurrentes, JPMorgan est déjà largement en tête. La plupart des autres banques restent valorisées en dessous de 300 milliards de dollars. Cet écart se traduit par une baisse de la confiance des investisseurs, du volume des transactions et de la performance boursière. Jim y voit une confirmation de sa position, et non un simple effet de mode.